AI로 인해 채굴자들이 이탈하면서 비트코인 해시레이트가 사상 첫 약세장에 진입했다

트웬티 원 CEO, “비트코인 해시레이트가 첫 약세장에 진입했다”고 경고

비트코인 채굴이 업계가 전례 없이 경험해 본 적 없는 국면에 접어들고 있을 수 있다. 테더(Tether)의 지원을 받는 비트코인 트레저리 기업 트웬티 원 캐피털(Twenty One Capital)의 CEO 라파 자구리(Rapha Zagury)는 홍콩에서 열린 ‘비트코인 아시아 2026(Bitcoin Asia 2026)’ 컨퍼런스에서, 비트코인 네트워크가 사상 첫 “해시율 약세장”을 겪고 있다고 밝혔다.

자구리 CEO는 8월 28일 기조 연설에서 “저는 우리가 비트코인 역사상 처음으로 겪는 해시율 약세장을 겪고 있다고 생각합니다”라고 말했다. 비트코인 해시율은 작년 말 초당 1.3 제타해시에 근접했다가 점진적인 하락세를 보이기 시작했다. 자구리에 따르면, 현재 기간은 비트코인이 해시율 기록치를 밑돌며 회복되지 못한 가장 긴 기간이다. 이는 네트워크 해시율이 상승하면 채굴자 간의 경쟁이 심화되기 때문이다. 해시율이 하락하면 살아남은 운영자들이 비트코인 생산에서 더 큰 점유율을 차지할 수 있다.

이번 사태는 중국의 과거 채굴 금지 조치와는 다르다

자구리는 현재의 침체세가 중국의 암호화폐 채굴 단속으로 인해 해시율이 폭락했던 2021년 상황과는 근본적으로 다르다고 주장했다. 당시 채굴 장비들은 대부분 다른 관할 구역으로 이동했다가 결국 다시 가동되기 시작했다.

“지금 우리가 목격하고 있는 상황은 그때와 매우 다릅니다,”라고 그는 말했다. “작년 말 우리는 1.3 제타해시에 근접했으나, 그 이후로 점차 하락세를 보이고 있습니다.” 이러한 변화는 채굴 인프라에 또 다른 잠재적 구매자, 즉 인공지능(AI)이 등장하면서 발생했다.

비트코인을 위해 구축된 데이터 센터는 AI 및 고성능 컴퓨팅 기업들이 점점 더 중요하게 여기는 전력, 부지, 전력망 연결을 제공할 수 있다. 이는 채굴업체들에게 전체 인프라를 비트코인 전용으로만 사용하는 것 외에 다른 선택지를 제공한다. 자구리는 투자자들이 채굴 사업의 가치를 평가할 때 이러한 선택의 여지가 종종 간과된다고 말했다.

AI가 비트코인 채굴 업계를 재편하고 있다

자구리가 설명한 이러한 변화는 더 이상 이론적인 수준에 그치지 않습니다. 비트코인 채굴 업계 전반에 걸쳐 기업들은 전력, 토지, 데이터 센터 인프라를 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 분야로 전환하고 있으며, 이 분야에서는 장기 계약을 통해 더 예측 가능한 수익을 얻을 수 있습니다.

킬 인프라(Keel Infrastructure)가 가장 과감한 조치를 취했다. 이 회사는 AI 및 HPC 워크로드를 위해 여러 부지를 준비하면서 미국 내 모든 비트코인 채굴 운영을 중단했다. 킬은 해당 기간을 약 8억 1,900만 달러의 유동성으로 마감하여, 이러한 전환에 필요한 자금을 확보했다.

비트디어(Bitdeer) 역시 공격적인 행보를 보였다. 지난 8월, 이 비트코인 채굴 기업은 노르웨이 티달(Tydal) 캠퍼스에서 121메가와트의 컴퓨팅 용량을 제공하는 약 47억 달러 규모의 16년짜리 AI 인프라 계약을 체결했다. 계약 연장 옵션이 행사될 경우 계약 규모는 약 80억 달러에 달할 수 있다.

한편 허트 8(Hut 8)은 텍사스주 비콘 포인트(Beacon Point) 캠퍼스에서 352메가와트 규모의 AI 인프라를 15년간 임대하는 98억 달러 규모의 계약을 체결했다. 이로써 허트 8의 전체 AI 계약 포트폴리오는 현재 949메가와트에 달한다.

이러한 계약들은 대형 상장 채굴업체들이 순수 비트코인 채굴을 점점 더 재고하고 있다는 자구리의 경고를 뒷받침한다. 자구리는 “시장의 상장 채굴 기업들을 살펴보면, 대규모로 비트코인을 채굴하는 길을 고수하는 곳은 사실상 없다”고 말했다.

그러나 여전히 비트코인 채굴에 전념하는 채굴업체들에게는 경쟁이 줄어들고 있다는 점이 이점이 될 수 있다. 자구리는 경쟁 해시레이트가 사라짐에 따라 비트코인 채굴에 충실한 운영자들이 자연스럽게 네트워크에서 더 큰 점유율을 차지하게 될 것이라고 주장했다.

그 결과 암호화폐 업계에는 이례적인 긴장감이 조성되고 있다. AI가 비트코인에서 인프라를 빼앗아 가는 동시에, 남아 있기를 원하는 채굴업체들의 수익성을 높여주고 있는 것이다.