비트코인, CPI 매도세 뚫고 7만4천 달러 회복

청산 규모가 2억 달러 아래로 떨어지며 파생상품 시장 열기 식어

예상보다 높은 미국 소비자물가지수(CPI) 데이터 발표 후 72,787달러까지 급락했던 비트코인은 수요일 반등하며 73,000달러에서 74,000달러 사이에서 등락을 거듭했다. 11월 10일 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 9,500만 달러의 순유출을 기록하며 4일 연속 하락세를 이어갔음에도 불구하고 소폭 반등이 나타났습니다.

비트코인은 73,000달러 선을 빠르게 회복했으나, 74,000달러 부근에서는 상승 모멘텀을 반복적으로 잃으며 화요일 오후 매도세 이후 해당 수준을 네 차례나 시험했다. 동부 표준시(EST) 기준 오후 12시 25분 현재, 비트코인은 $74,600 선에서 거래되며 당일 약 2% 상승했고, 시가총액은 $1.5조 바로 아래 수준에 머물렀다.

파생상품 시장에서는 비트코인의 비교적 횡보하는 가격 움직임과 함께 레버리지 포지션 청산이 크게 감소했다. 코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면, 비트코인 청산 규모는 총 5,100만 달러 이상으로, 이 중 롱 포지션은 약 800만 달러, 숏 포지션은 4,300만 달러 이상을 차지했다. 더 넓은 암호화폐 시장 전체를 보면, 청산 규모는 총 1억 9,900만 달러였으며, 이 중 숏 포지션이 1억 3,100만 달러 이상을 차지했다. 지난주 비트코인 가격 움직임은 주로 거시경제적 역풍에 의해 좌우되었으나, 분석가들은 지속적인 ETF 자금 유출이 매도 압력을 가중시키고 있다고 지적한다. Bitcoin.com News가 추적한 데이터에 따르면, 올해 들어 현물 비트코인 ETF의 순유출액은 현재 10억 달러를 훌쩍 넘어섰다. 이러한 지속적인 기관 자금 유출은 암호화폐 가격이 올해 시초가(약 87,600달러)보다 낮은 수준을 유지하는 데 대한 핵심적인 구조적 원인을 설명해 준다.

DWF Labs 전문가 “ETF 자금 흐름은 가격 변동에 뒤처진다”

그러나 한 전문가는 투자자들 사이에서 ETF 자금 흐름이 널리 활용되고 있음에도 불구하고, 더 이상 기관 투자자들의 확신을 가늠하는 신뢰할 만한 지표가 아니라고 주장한다. DWF 랩스의 시장 인사이트 책임자인 마틴 리는 ETF 자금 흐름의 예측 가치를 의문시하며, 역사적으로 시장 저점 근처에서는 자금 인출이 가속화되는 반면, 시장 고점 근처에서는 자금 유입이 탄력을 받아왔다고 지적한다.

리는 비트코인 회복에 있어 더 중요한 요인은 과거 상승세를 뒷받침했던 두 가지 유동성 원천 간의 차이점이라고 주장한다. DWF 랩스 임원에 따르면, 달러 가치 하락에 따른 투자 전략은 다른 위험 자산의 약세로부터 비트코인을 보호해 줄 수는 있지만, 광범위한 위험 선호 수요 없이는 상승세를 지속하기 어려울 것이라고 한다. 이로 인해 비트코인은 ETF 자금 흐름 데이터만으로는 설명할 수 없는 유동성 문제에 직면하게 된다. “비트코인은 ‘달러 가치 하락’ 거래와 광범위한 ‘리스크 온’ 자금 흐름이라는 두 가지 뚜렷한 유동성 원천을 활용할 수 있다. 2020~2022년 사이클의 서로 다른 시점에서 비트코인은 이 두 가지 모두로부터 혜택을 받았다. 8월에는 통화 가치 하락 논리가 재부상하면서, AI 관련 리스크 온 종목들이 급격히 조정되는 동안 비트코인은 견조한 모습을 유지했으며, 지난 6개월 동안 금보다 우수한 성과를 기록했다. 한 가지 한계는, 광범위한 시장이 리스크 오프 상태일 때 통화 가치 하락만으로는 상승세를 지속하기 어렵다는 점이다,”라고 리 씨는 보고서에서 밝혔다.

이 분석가는 내부 분석 결과를 인용하며, ETF 자금 흐름이 비트코인 가격 변동을 주도하기보다는 뒤따르는 경향이 있다고 주장했고, 이는 ETF 자금 흐름이 예측 지표라기보다는 당면한 시장 심리를 반영하는 데 더 유용함을 시사한다고 덧붙였다. “ETF 자금 흐름은 향후 가격 움직임을 예측하는 데 유용한 지표가 되지 못했다”고 이 분석가는 말했다.