전 세계 발행사들이 시장 진출을 검토하는 가운데, 케냐가 스테이블코인 자본 요건을 40% 인하해 232만 달러로 조정했다

중앙은행의 포괄적인 감독

케냐는 스테이블코인 발행사에 요구되는 최소 납입 자본금을 40% 인하하여 약 232만 달러(3억 케냐 실링)로 조정했다. 국고부가 발표한 이 개정 기준은 지난 3월 규정 초안에서 제안된 약 390만 달러에 비해 상당한 변화를 보여줍니다. 그러나 케냐 정부는 동아프리카 국가에서 암호화폐 채택이 가속화됨에 따라 투자자 보호를 위한 엄격한 감독 조치를 유지했습니다. 케냐는 바이빗(Bybit)의 ‘2025 세계 암호화폐 순위’에서 암호화폐 채택률 부문 전 세계 5위를 기록했으며, 2024년 수천억 달러 규모의 거래가 이루어진 이 시장에서 스테이블코인은 국경 간 결제를 주도하고 통화 변동성에 대한 헤지 수단 역할을 수행하고 있다.

새로운 규정에 따라 케냐 중앙은행은 스테이블코인 발행사 및 기타 가상자산 서비스 제공업체에 대해 광범위한 권한을 행사하게 됩니다. 이 권한을 통해 규제 당국은 현지 플랫폼에 해외 발행 토큰의 제공 중단을 강제함으로써 해당 토큰의 유통을 억제할 수 있습니다.

또한 이 규제 체계는 엄격한 준비금 요건을 유지하고 있다. 고객 자금의 최소 30%는 케냐 상업은행의 분리된 신탁 계좌에 예치되어야 하며, 나머지는 적격 국내 자산에 투자되어야 한다. 법정화폐 담보형 스테이블코인은 페그 대상 통화와 동일한 통화로 준비금을 보유해야 한다.

국회 위임입법위원회는 이 규정이 글로벌 발행사들의 참여를 저해할 수 있다며 현지 투자 규정을 완화할 것을 촉구했으나, 재무부는 해당 조항을 유지했다. 이는 외국 기업들이 현지 라이선스를 취득할 경우 케냐 상업은행의 예금 잔고를 증가시킬 수 있는 조치다.

재무적 의무는 사업자 유형에 따라 다릅니다. 스테이블코인 발행사와 지갑 제공업체 모두 772달러의 신청 수수료를 납부해야 하지만, 발행사는 232만 달러의 납입 자본금을 요구하는 반면 지갑 제공업체는 116만 달러만 요구됩니다. 발행사는 15,400달러 이상의 면허 수수료를 납부해야 하며, 이는 지갑 제공업체에 부과되는 3,860달러의 4배에 달한다. 또한, 발행사는 463,320달러의 유동 자본 또는 유동 부채의 100% 중 더 높은 금액을 유지해야 한다. 지갑 제공업체는 231,660달러 또는 모든 유동 부채에 상응하는 금액을 최소 30일 연속으로 보유해야 합니다. 이 규정은 고객이 스테이블코인을 보유한 기간에 연동된 이자나 보상을 금지하여, 로열티 보너스와 같은 수익형 인센티브를 사실상 금지합니다. 대신 발행사는 결제 및 청산 효율성을 통해 경쟁하게 될 것입니다.

소비자 보호를 강화하기 위해 모든 스테이블코인은 현금, 은행 예금, 단기 국채 및 기타 중앙은행이 승인한 금융상품을 포함한 적격 준비 자산으로 1대 1 비율에 따라 전액 담보되어야 합니다. 준비 자산은 회사 자금과 법적으로 분리되어야 하며, 파산 시 채권자로부터 보호받아야 합니다. 발행사는 분기별 스트레스 테스트를 실시하고, 월별 준비금 및 거래 보고서를 제출하며, 고객이 영업일 기준 2일 이내에 토큰을 액면가로 상환받을 수 있도록 보장해야 합니다.