잭 말러스의 조치로 비트코인 대출 기간이 6개월로 단축되어 가격 변동으로 인한 강제 청산을 막기 위해

'변동성 방지 대출'이라 불리는 이 상품을 통해 차주들은 상환을 계속하는 한, 가격이 아무리 떨어지더라도 자신의 비트코인을 그대로 보유할 수 있습니다. 말러스는 X에 다음과 같은 발표를 게시했습니다:

"마진 콜도, 가격에 따른 강제 청산도 없습니다. 비트코인 가격이 아무리 떨어지더라도 여러분의 비트코인은 그대로 유지됩니다."

2025년 5월에 출시된 스트라이크의 표준 비트코인 대출 상품은 대부분의 암호화폐 대출 상품과 유사하게 작동합니다. 차주들은 BTC를 담보로 제공하며, 매도하지 않고도 USD를 받습니다. 하지만 가격 하락 시 대출 대비 담보 가치 비율(LTV)이 상승함에 따라, 65%에서 경고가, 70%에서 마진 콜이, 85%에서 부분 청산이 발동됩니다.

말러스, 고객의 우려 지적

말러스는 지난 4월 열린 ‘비트코인 2026 컨퍼런스’에서 이러한 우려를 설명했다. 그는 고객들이 가격이 급락하거나, 정부의 발표나 주식 시장 붕괴로 인해 청산이 발생할 경우 어떻게 될지 끊임없이 묻곤 했다고 전했다. 그는 이를 고객들의 가장 큰 두려움이라고 표현했다.

새로운 대출 상품은 이러한 피드백에 직접 대응한 것입니다. 차주들은 신규 대출을 신청하거나, 기존 대출을 재융자하거나, 여러 대출을 변동성에 강한 구조로 통합할 수 있습니다. 대출 기간 도중에 상품을 변경할 수 있는 옵션은 없습니다.

변경 사항 및 비용

변경 사항과 그에 따른 비용은 구체적이다. 변동성 방어형 대출은 초기 LTV 상한선을 45%로 제한하며, 이는 표준 상품의 50%와 대비된다. 대출 기간은 12개월 대신 6개월로 설정된다. 금리는 약 2.95%의 프리미엄이 적용되어 연이율(APR)이 약 10.44%에서 14.2% 범위로 책정됩니다. 또한 차주들은 대출 기간 도중에 담보를 회수할 수 있는 선택권을 상실합니다.

비트코인 100,000을 담보로 제공하는 차주는 최대 45,000까지 대출받을 수 있으며, 이는 표준 대출의 50,000과 대비됩니다. 가격 보호에는 한계가 있습니다. 차주가 이자 납부를 연체하거나 만기 시 상환하지 못할 경우, 10일의 유예 기간이 적용됩니다. 그 이후에는 스트라이크(Strike)가 채무 상환을 위해 담보의 일부를 매각할 수 있습니다. 말러스는 X를 통해 이 차이를 명확히 설명했습니다. “바로 그 때문에 우리는 이를 ‘청산 방지’가 아닌 ‘변동성 방지’라고 부르는 것입니다.”

가격 위험 대신 상환 위험이 대두

Strike의 공식 계정은 이러한 변화를 다음과 같이 명료하게 설명했습니다. “이전에 제공되던 모든 비트코인 대출에는 테이블에 보이지 않는 당사자가 하나 있었습니다. 바로 비트코인 가격 그 자체였죠.” 그 당사자를 제거한다고 해서 위험이 사라지는 것은 아닙니다. 위험이 시장 변동성에서 현금 흐름으로 옮겨갈 뿐입니다. 상환을 이행할 수 없는 차주는 여전히 강제 매각에 직면하게 됩니다.

스트라이크의 현재 FAQ에 따르면, 이 상품은 미국 내 일부 주에서 제공되는 기간 고정 대출로 제한되며, 캘리포니아, 뉴욕, 텍사스를 비롯한 여러 주요 시장은 제외된다.

트레이더들에게 이것이 의미하는 바

장기 비트코인 보유자에게 이 상품의 매력은 명백합니다. 그들은 시장 침체기에도 LTV 대시보드를 신경 쓰지 않고 보유한 비트코인을 담보로 자금을 빌릴 수 있습니다. 그 대가로 대출 기간이 짧아지고, 대출 한도는 줄어들며, 금리는 높아집니다.

스트라이크는 21억 달러 규모의 신용 한도와 테더(Tether)와의 파트너십을 통해 분리된 온체인 담보 추적을 지원하는 이 상품을 개발 중이다. 이번 출시 시점은 비트코인 가격이 62,000달러 미만으로 거래되는 가운데 이루어졌으며, 이는 작년 고점 이후 보유자들의 인내심을 시험해 온 약세장 국면의 한복판이다.