인테사 산파올로, BTC ETF 보유 지분 94% 감축… 스테이킹된 ETH 포지션 3배로 확대

스테이킹 이더리움으로의 전략적 확장

이탈리아 최대 은행 그룹인 인테사 산파올로는 2분기 동안 디지털 자산 포트폴리오를 재편하며, 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 보유량을 대폭 줄이는 한편, 수익 창출형 이더리움 상품에 대한 보유량을 3배로 늘렸다.

미국 증권거래위원회(SEC) 제출 자료에 따르면, 인테사는 블랙록의 ‘iShares Bitcoin Trust(IBIT)’ 보유량을 약 94% 줄여 646,809주에서 40,723주로 축소했다. 6월 30일 기준 잔여 지분의 가치는 136만 달러였다. 또한 IBIT 콜 옵션의 99%를 청산하고, ETF 가격이 추가로 하락할 경우 가치가 상승하는 50만 주 규모의 풋 옵션을 신규로 확보했다.

IBIT 보유량이 감소했음에도 불구하고, 이번 조치는 비트코인에서 완전히 철수하는 것까지는 아니다. 인테사는 ARK 21Shares 비트코인 ETF(ARKB)에 대한 347만 주 지분을 유지했으며, 이는 분기 말 기준 6,760만 달러 상당이다. 전 분기 대비 단 4% 감소한 이 지분은 여전히 은행의 공시 자료에서 가장 큰 단일 암호화폐 관련 노출로 남아 있다. 인테사는 또한 그레이스케일 XRP 트러스트(Grayscale XRP Trust) 포지션을 712,319주로 변동 없이 유지했다.

반면 블랙록(Blackrock)의 아이셰어스 스테이킹 이더리움 트러스트(iShares Staked Ethereum Trust) ETF 보유량은 3배로 늘렸으며, 3월 말 11만 6,200주(315만 달러)에서 6월 30일 기준 34만 9,600주(710만 달러)로 증가시켰다.

이 스테이킹 이더리움 펀드는 이더를 보유하면서 연간 약 3%에서 4%에 달하는 네트워크 스테이킹 보상을 투자자에게 배분한다. 2분기 동안 이더 가격이 25% 하락함에 따라, 인테사의 추가 매수는 전통적인 현물 비트코인 펀드에서는 얻을 수 없는 반복적인 수익을 확보하기 위해 시장 약세 국면에서 매수하는 전략을 반영한 것이다.

이러한 포트폴리오 재편은 수익률을 제공하는 암호화폐 상품으로 향하는 기관 투자자들의 광범위한 움직임을 반영합니다. 투자은행 업계의 경쟁사인 모건 스탠리(Morgan Stanley)는 최근 기관 고객을 대상으로 스테이킹 이더리움 상장지수상품(ETP)을 출시했는데, 이는 디지털 자산 분야에서 배당금과 유사한 수익에 대한 수요가 증가하고 있음을 시사합니다.

이러한 포트폴리오 조정은 어려운 시장 환경 속에서 이루어졌다. 비트코인은 2분기에 14% 하락하며 3분기 연속 손실을 기록했고, 현물 비트코인 ETF의 총 순유출액은 약 48억 9천만 달러에 달했다. 이 중 아이셰어스 비트코인 트러스트(iShares Bitcoin Trust) 한 곳만으로도 29억 5천만 달러의 순유출을 기록했으며, 현물 이더리움 상품들은 7억 1,500만 달러 이상의 유출을 기록했다.

인테사의 2분기 공시 자료에는 암호화폐 인프라 기업에 대한 투자 포지션 변화도 상세히 명시되어 있다. 이 은행은 비트고 홀딩스(Bitgo Holdings) 지분을 32만 3,000주로 거의 두 배로 늘린 반면, 코인베이스(Coinbase, 32% 감소), 서클(Circle, 10% 감소), 로빈후드(Robinhood, 43% 감소)에 대한 지분 보유량은 축소했다.

이와는 별도로, 이 은행은 상업용 우주 벤처 기업인 스페이스X(SpaceX)의 주식 566만 주를 9억 6,642만 달러에 매입함으로써 대규모 비암호화폐 포지션을 구축했다. 스페이스X가 기업 대차대조표에 18,712비트코인을 보유하고 있기 때문에, 이 지분은 암호화폐에 대한 간접적인 노출을 제공한다.

인테사 산파올로의 카를로 메시나 CEO는 지난 2025년 1월 약 100만 유로에 11비트코인을 직접 매입한 것을 실험적 시도라고 설명한 바 있다. 최근 공개된 정보에 따르면, 이 시도는 시장 상황이 변함에 따라 상품 간 재조정까지 감행하는 적극적인 헤지형 포트폴리오 관리로 발전한 것으로 보인다.

미국 상장 주식으로 1억 달러 이상을 운용하는 기관 투자자들은 8월 14일까지 2분기 13F 양식 제출을 완료해야 하며, 이를 통해 다른 금융 대기업들도 유사한 ETF 전환 전략을 따랐는지 여부가 명확해질 전망이다.