Pump.fun, 솔라나에서 밈코인과 토큰화된 주식을 서로 거래할 수 있게 해

Pump.fun, 토큰화된 주식을 24시간 연중무휴 솔라나 거래 시장으로 확대

Pump.fun은 밈코인과 전통 시장 간의 경계를 허물고 있습니다.

이 솔라나 론치패드는 “커스텀 페어(Custom Pairs)”를 도입하여, 누구나 토큰화된 주식, 주요 암호화폐, 금속 및 기타 자산과 페어링된 토큰을 생성할 수 있게 했습니다. 초기 출시에서는 xStocks와 Sunrise를 통해 93개의 자산 페어를 지원합니다. 또한 Backpack Securities가 발행한 20개의 새로운 주식 토큰이 Sunrise를 통해 출시되었습니다. 이 목록에는 보잉, 알리바바, 코스트코, 델, IBM, 존슨앤존슨, 록히드 마틴, 레딧, 리비안, 쇼피파이, UPS 등이 포함됩니다. 백팩은 해당 토큰이 기초 주식과 1:1로 교환 가능하며, 기존 증권사로 이전할 수 있다고 밝혔습니다.

메모코인, 이제 주식과 직접 거래 가능

이 메커니즘은 토큰화된 주식을 독립된 투자 상품이 아닌 암호화폐 기반 거래의 일부로 만들기 위해 설계되었습니다. 이제 Pump.fun 크리에이터는 SOL이나 스테이블코인을 호가 자산으로 사용하는 대신 NVDAx나 TSLAx와 같은 자산을 기반으로 토큰을 출시할 수 있습니다. 거래 수수료도 페어링된 토큰으로 지급받을 수 있습니다. 커스텀 페어는 표준 출시와 동일한 Pump.fun 본딩 커브 및 Pumpswap 프로토콜 수수료를 적용받습니다. 커스텀 페어를 통해 발생한 전체 수익의 절반은 프로그래밍 방식의 PUMP 매입 및 소각 계약으로 유입됩니다.

크리에이터는 0.05%에서 1% 사이의 수수료를 부과하거나, 사용자에게 거래 수수료를 환급해 주는 캐시백 모델을 선택할 수 있습니다. 이러한 조합을 통해 Pump.fun은 토큰화된 실물 자산의 거래량을 늘릴 수 있는 직접적인 경제적 인센티브를 얻게 됩니다.

이 모델은 거래량이 높은 수준을 유지하는 데 달려 있다

모든 사람이 이러한 경제 모델이 지속될 것이라고 확신하는 것은 아닙니다. 탈중앙화 금융(DeFi) 평론가 이그나스(Ignas)는 수수료에 기반한 주식 및 밈코인 모델이 투기 열기가 식으면 취약해질 수 있다고 경고했습니다.

그는 “거래량이 줄어들면 배당금과 자사주 매입도 사라진다”고 적으며, 거래 활동이 감소하면 해당 토큰을 보유할 유인이 급격히 약해진다고 주장했다. 그는 2021년 코인베이스의 사례를 예로 들며, 당시 분기별 거래량이 1년 만에 약 74% 감소했음을 지적하고, 밈코인 활동은 그보다 훨씬 더 급격히 위축될 수 있다고 내다보았다.

이 경고가 중요한 이유는 펌프.펀(Pump.fun)의 PUMP 자사주 매입 메커니즘이 현재 부분적으로 이러한 신규 시장의 지속적인 거래량에 의존하고 있기 때문이다.

AMC-로빈후드 갈등, 규제상의 단층선 드러내

이번 출시는 로빈후드 체인(Robinhood Chain)의 토큰화된 주식과 관련해 공개적으로 충돌이 발생한 지 불과 며칠 만에 이루어졌다. AMC의 아담 아론(Adam Aron) CEO는 해당 상품이 회사의 승인을 받지 않았으며 일반적인 주주 권리를 제공하지 않는다는 이유로, 로빈후드에 AMC 연계 토큰 제공을 중단할 것을 요구했다. 로빈후드의 블라드 테네프 CEO는 로빈후드의 토큰화된 주식 구조를 고려할 때 애덤에게 도대체 무엇이 문제인지 반문하며 대응했다. 로빈후드의 문서에 따르면, 자사의 ‘스톡 토큰(Stock Tokens)’은 직접적인 소유권이 아닌 경제적 노출을 제공하는 채무 증권으로 설명되어 있다. 반면 백팩(Backpack)은 자사의 새로운 솔라나(Solana) 주식 토큰이 1:1로 담보가 제공되며 상환 가능하다고 밝힌다.

그럼에도 불구하고 더 광범위한 문제는 동일하다. 암호화폐 플랫폼들이 전통적인 시장 규칙이 수용하도록 설계된 속도보다 더 빠르게 주식을 프로그래밍 가능하고 연중무휴로 운영되는 시장으로 옮기고 있다는 점이다. 펌프.펀(Pump.fun)은 이제 누구나 그 플랫폼 위에서 직접 밈코인 시장을 구축할 수 있도록 허용함으로써 그 실험을 한 단계 더 발전시켰다.