AMC CEO, 불화가 격화되자 로빈후드에 토큰 거래 중단 요구

AMC가 토큰 거래 중단을 요구하자 로빈후드 CEO가 맞대응

2분기 실적에서 사상 최고 실적을 발표한 로빈후드가 AMC와의 불화에 휘말렸다.

AMC 엔터테인먼트 CEO 애덤 애런은 로빈후드의 AMC 연동 스톡 토큰을 두고 “경멸스럽고, 터무니없고, 용납할 수 없다”고 비난하며 거래를 중단하라고 요구하는 이례적으로 직설적인 공격을 가했다.

X 게시물에서 애런은 AMC가 해당 토큰을 승인하거나 지지한 적이 없다고 말했으며, 미국 증권법에 따른 등록 없이 어떻게 회사를 언급하는 상품이 미국 밖에서 거래될 수 있는지 의문을 제기했다.

로빈후드 CEO 블라드 테네브는 네 단어로 응수했다. “우려가 뭐죠?”

애런은 토큰화된 익스포저가 기업의 자본 조달에 대한 통제력을 약화시키고, 주주 권리에 대해 투자자들을 혼란스럽게 하며, 금융시장에 대한 불신을 심화시킬 수 있다고 주장했다.

애런은 “귀하와 로빈후드에 자발적으로 AMC 주식 토큰 거래를 중단할 것을 hereby 요구한다”고 쓰며, 로빈후드가 중단하도록 강제할 수 있는지 검토하라고 AMC가 증권 전문 법률 자문단에 지시했다고 덧붙였다.

로빈후드 최고법무책임자(CLO) 댄 갤러거는 애런에게 “우리는 미국 증권법에 대해 조금은 압니다. 변호사들을 보내세요. 우리가 교육해 드리겠습니다”라고 쏘아붙였고, 테네브는 “우리는 스톡 토큰을 지지합니다”라고 덧붙였다.

애런에게 승산이 있는지를 두고 비판가들 충돌

이번 분쟁은 애런이 실제로 증권법상의 정당한 우려를 제기하는 것인지, 아니면 이미 전통적 주식 소유 구조 밖에 놓여 있는 구조를 공격하는 것인지에 대해 관찰자들의 의견을 빠르게 갈라놓았다.

한 논평가인 닥터 미키(Dr. Mickey)는 애런이 해외 구조와 Regulation S 프레임워크를 간과하고 있다고 주장하며, 해당 상품이 미국 거주자에게 제공되지 않고 AMC 자체가 토큰을 발행한 것도 아니라는 점을 지적했다.

도나휴 조지(Donnahue George)는 정반대의 견해를 보이며 애런을 지지했고, 통상적인 주주 권리가 없는 스톡 토큰은 더 엄격한 심사를 받아야 한다고 주장했다.

변호사 아리엘 기브너(Ariel Givner)는 한 걸음 더 나아가, 이번 논란이 많은 토큰화 주식 상품이 마케팅되는 방식에 내재한 근본적 문제를 드러낸다고 말했다.

“대부분의 토큰화 ‘주식’은 희망회로와 허상일 뿐”이라고 기브너는 X에 썼다. “그것들은 주식이 아니다. 실제 지분으로 상환될 수도 없다.”

그녀는 AMC 연동 상품을 매수하는 투자자들이 의결권이나 사업에 대한 직접적인 청구권을 받지 못한다고 주장했다. 대신 AMC의 티커를 사용하는 해외 구조를 통해 경제적 익스포저만을 받는다는 것이다.

더 기술적인 비판은 샤나카 안슬렘 페레라(Shanaka Anslem Perera)로부터 나왔는데, 그는 AMC가 2026년 상반기에 자본 조달과 부채 관련 거래를 통해 3억 4,270만 주를 발행했다고 지적했다.

페레라는 로빈후드의 상품이 추가적인 AMC 주식을 만들어내는 것이 아니라고 주장했다. 로빈후드 문서에서는 스톡 토큰을 저지(Jersey) 소재 법인을 통해 발행되는 채무증권으로 설명하며, 의결권, 배당 청구권, 직접 소유권을 제공하지 않으면서 기초 증권의 경제적 성과를 추적한다고 적고 있다.

이 구분이 이제 분쟁의 핵심에 놓였다. 애런은 해당 토큰이 투자자 권리와 기업 통제에 대한 위협이라고 본다. 그의 입장에 비판적인 이들은 주식에 대한 합성 익스포저는 새로울 것이 없다고 주장한다. 차이는 로빈후드가 그 익스포저를 온체인에서 휴대 가능하고, 프로그래밍 가능하며, 24시간 거래 가능하도록 만들었다는 점이다.

로빈후드 체인이 이 설전을 암호화폐 거래로 만든다

Jussy World에 따르면, 공개 설전에 대응해 로빈후드 체인에서 티커 AMC(A Meme Coin)인 밈 코인이 출시됐고, 시가총액 1억 3,500만 달러와 거래량 1억 1,600만 달러까지 급등했다. 이 체인은 상당한 거래량을 끌어모았으며, 앱 매출에서는 이더리움과 하이퍼리퀴드까지 앞지르기도 했다.

한편 애런의 게시물 이후 AMC 주식은 프리마켓 거래에서 급등해 목요일 종가 2.54달러에서 약 3.07달러까지 올랐다.

이 타이밍은 월가와 암호화폐 모두가 직면한 더 큰 문제를 부각한다. 즉, 토큰화된 가격 익스포저는 이제 주식시장이 닫혀 있을 때조차 24시간 거래될 수 있다는 점이다.

애런에게는 그것이 문제다. 로빈후드에게는 그것이 바로 상품일지도 모른다.