CFTC가 미국 영구물 시장을 개방함에 따라 하이퍼리퀴드, 사상 최고치인 67달러 기록

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• <li>CFTC가 미국 최초의 무기한 선물 계약을 승인한 후, HYPE는 5월 29일 사상 최고가인 67.24달러를 기록했습니다.</li>
• <li>그레이스케일은 하이퍼리퀴드가 2025년에 약 8억 달러의 수수료를 벌어들여 경쟁 거래소들에 압박을 가하고 있다고 밝혔다.</li>
• <li>5월 22일 GHYP라는 명칭으로 제출된 SEC의 현물 HYPE ETF 승인 여부가 트레이더들이 주목하는 다음 촉매제가 될 전망이다.</li>
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규제 완화 위에 세워진 기록

분산형 거래소 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 네이티브 토큰인 HYPE는 금요일 거래 중 약 67.24달러를 기록하며, 불과 일주일 전 64달러 근처의 이전 최고가를 넘어섰던 상승세를 이어갔다. 이번 상승은 3년 전만 해도 거의 존재하지 않았던 파생상품 거래소로서 역대 가장 강력한 상승 국면 중 하나를 마무리 지었다.

직접적인 촉매제는 워싱턴에서 나왔는데, 5월 28일 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 규제 대상 미국 거래소에서 최초의 영구 선물 계약(만기일이 없는 자산 가격 추적 파생상품)을 승인하며 칼시EX(KalshiEX)의 비트코인 연계 상품을 허가했기 때문이다.

승인 내용에는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 이름이 명시되지 않았으며, CFTC는 별도로 코인베이스(Coinbase)의 특정 퍼페추얼 상품에 대한 허가를 내주겠다고 밝혔다. 그럼에도 트레이더들은 이번 결정을 해당 분야 전반에 대한 '청신호'로 받아들였으며, 하이퍼리퀴드는 이 분야에서 단연 최대 규모의 탈중앙화 플랫폼이다. 이러한 낙관론은 뉴욕증권거래소(NYSE) 수장이 공개적으로 이 플랫폼을 지지하면서 더욱 고조되었는데, 이는 전통 금융의 중심부에서 나온 드문 크로스오버 지지였다.

그레이스케일, "돌파구"라고 평가

그레이스케일(Grayscale)은 이번 주 초 "하이퍼리퀴드, 틀을 깨다(Hyperliquid Breaks the Mold)"라는 제목의 리서치 보고서를 발표하며 시장 심리에 두 번째 호재를 안겨주었다. 이 보고서는 해당 프로토콜을 "현대 디지털 자산 산업의 획기적인 성공 사례"라고 칭하며, 탈중앙화 금융(DeFi)의 투명성과 자기 관리(self-custody)를 유지하면서도 거래소 규모의 사업으로 확장될 수 있다고 주장했다.

이러한 주장을 뒷받침하는 수치는 막대하다. 그레이스케일은 하이퍼리퀴드가 2025년 약 2조 9천억 달러 규모의 퍼페추얼 거래량을 처리했으며, 미결제 약정액이 약 70억 달러에 달해 모든 유형의 퍼페추얼 선물 거래소 중 최대 규모에 속한다고 밝혔다. 거래 수수료로 가치를 창출하는 HYPE 토큰은 지난 한 해 동안 약 8억 달러의 수수료를 확보했다.

그레이스케일은 또한 이 투자 기회를 일반 투자자들에게도 제공하고자 한다. 회사는 5월 22일 미국 증권거래위원회(SEC)에 티커 심볼 GHYP를 사용하는 현물형 하이퍼리퀴드 상장지수펀드(ETF)에 대한 제3차 수정 등록 신청서를 제출했는데, 이는 온체인 스테이킹 수익을 펀드로 유입하도록 설계된 구조다. 경쟁사 21shares는 5월 12일 자체 하이퍼리퀴드 ETF를 출시했으며, 이로써 해당 토큰은 한 달 만에 두 개의 잠재적 월스트리트 투자 상품을 확보하게 되었다.

트레이더들이 계속 몰려드는 이유

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 퍼페추얼 선물에 대해 완전한 온체인 주문 장부를 운영하며, 사용자에게 코인 보관 권한을 넘겨달라고 요구하지 않으면서도 중앙화된 거래소 수준의 24시간 거래, 풍부한 유동성, 빠른 체결을 제공한다. 이러한 조합 덕분에 하이퍼리퀴드는 온체인 파생상품 트레이더들의 주요 거래처이자 경쟁사들이 비교되는 벤치마크가 되었다.

이 플랫폼은 또한 공격적인 토큰 경제 모델을 채택해 수수료의 일부를 HYPE 매입에 재투자하고 있으며, 이는 거래량이 증가함에 따라 공급을 줄이는 메커니즘이다. 분석가들이 벤처 캐피털 앤드리슨 호로위츠(a16z)와 연관 지은 지갑들이 4월 중순 이후 수천만 달러 상당의 HYPE를 매집한 것으로 나타나 수요가 장부에 명확히 기록되고 있다.

다음 과제는 규제 불확실성이 해소되면서 지속적인 기관 자금이 유입될지 여부다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 퍼페추얼 계약 승인 결정과 심사 중인 GHYP 및 21shares 펀드는 미국 투자자들에게 그동안 주로 관망하던 시장에 진입할 수 있는 첫 번째 합법적 경로를 제공한다. 현물 HYPE ETF에 대한 승인이 이루어진다면, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 실질적인 사업 모델과 거래소 상장 래퍼를 모두 갖춘 소수의 토큰 중 하나가 될 것이다.

현재로서는 이 토큰의 펀더멘털과 규제 환경이 같은 방향을 가리키고 있다. HYPE가 67달러 이상을 유지할 수 있을지는 이러한 기관 투자 채널을 통한 지속적인 자금 유입 여부와, 급등세를 이끈 레버리지 효과가 형성된 속도만큼 빠르게 해소될지 여부에 달려 있다.