비트코인, 상승 돌파를 향해 치닫는 가운데 윈터뮤트 “해결되지 않은 거시적 리스크가 향후 움직임을 좌우할 수 있다”고 경고

• 윈터뮤트가 여전히 해결되지 않은 거시적 리스크를 지적하는 가운데, 비트코인이 돌파점을 향해 접근하고 있다.
• 에너지 비용 상승으로 인플레이션 압력이 가중되면서 브렌트유 가격이 상승하고 있다.
• 윈터뮤트는 파생상품 포지션이 저항선 근처에서 상승 압력을 증폭시킬 가능성이 있다고 전망한다.

지정학적 리스크, 비트코인 상승 모멘텀 저지 실패

비트코인은 지정학적 긴장과 거시경제적 불확실성이 고조되고 글로벌 시장이 새로운 상황에 반응하고 있음에도 불구하고 상승 압력을 유지하고 있다. 4월 13일 시장 논평에서 암호화폐 알고리즘 트레이딩 업체 윈터뮤트(Wintermute)는 이란 항구에 영향을 미치는 미 해군 봉쇄 조치로 촉발된 긴장 고조가 아직 BTC 가격 움직임에 구조적 붕괴를 초래하기에는 충분하지 않았다고 밝혔다.

그러나 이 보고서 발표 이후 비트코인은 반등세를 보이며, 본문 작성 시점 기준 74,592달러 선에서 거래되고 있으며 75,000달러 근처의 저항선을 반복적으로 시험하고 있어 돌파 시도가 진행 중임을 시사하고 있다.

이 보고서는 헤드라인을 넘어 지속되고 있는 더 깊은 구조적 위험들을 강조했습니다:

"지정학적 요인을 제외하더라도 근본적인 우려는 사라지지 않았습니다. 노동 시장은 여전히 부진하고, AI 설비 투자(capex)의 지속 가능성에 대한 의문은 여전히 해결되지 않았으며, 민간 자본 부족 사태는 여전히 진행 중입니다."

지정학적 차원에서, 이슬라마바드에서 열린 휴전 협상이 결렬되면서 시장 낙관론의 핵심 축이 사라지자 시장 심리가 급격히 전환되었습니다. 동시에 주요 원유 수송 경로에 대한 제약이 재부상하면서 에너지 시장이 상승세를 보였습니다. 유가가 급등해 인플레이션 불확실성을 가중시킨 반면, 주식 시장은 긴장 완화 국면에서 기록했던 이전 상승분을 반납했습니다.

이러한 배경에도 불구하고 비트코인은 상대적으로 탄력적인 모습을 보였다. 윈터뮤트(Wintermute)는 다음과 같이 언급했다: "지금까지 거시경제 요인은 아직 BTC의 가격 범위를 깨뜨리지 못했다. 거시경제, AI 관련 투자, 암호화폐 규제 등 모든 요소가 곧 방향성을 결정하는 데 작용할 것으로 보인다."

원유와 인플레이션, 복잡성 가중

에너지 시장은 단기 전망의 핵심 동인이 되었다. 브렌트유는 긴장 고조로 인한 급등 이후 103달러 선을 다시 넘어섰으며, 이는 긴장 완화에 따른 이전의 약세를 뒤집은 것이다. 3월 인플레이션 데이터는 주로 연료비 급등으로 인해 전년 대비 3.3% 상승한 것으로 나타났으나, 핵심 지표는 2.6%로 안정세를 유지했다. 파생상품 시장에서 포지션은 시장 참여자들의 망설임을 보여준다. 미결제약정 잔고는 200억 달러 후반대를 오가며 높은 수준을 유지하고 있지만 안정적이며, 펀딩 금리는 계속해서 양수와 음수 사이를 오가며 확신이 부족함을 시사하고 있다. 7만 달러 초반대 가격 수준에서 숏 포지션이 축적된 것은 가격 돌파 시 숏 스퀴즈가 발생할 수 있음을 의미한다. 현재 가격 구조는 이러한 위험을 강화하는데, 더 높은 저점, 상승하는 모멘텀 지표, 확대되는 변동성 밴드는 상단 저항선에 대한 압박이 커지고 있음을 시사한다.

"휴전 기대감은 사라졌다"라고 윈터뮤트(Wintermute)는 말하며, 다시 긴장 고조 국면으로 돌아갔음을 강조했다. "이슬라마바드 회담의 결렬은 시장이 의지할 수 있었던 가장 구체적인 긴장 완화 프레임워크를 무너뜨렸다. 우리는 다시 긴장 고조 국면으로 돌아왔다." 향후 전망에 대해 이 회사는 지정학적 상황이 여전히 핵심 동인이 될 것으로 예상한다. 포지션과 가격 움직임이 돌파 압력을 시사하고 있지만, 윈터뮤트는 여전히 신중한 입장을 유지하고 있다:

"지속적인 긴장 고조는 우리를 박스권 내에 묶어두고 하락 추세를 이어가게 할 것입니다."