비트코인 거래량 급감은 2023년 강세 반등 전의 양상과 유사하다

거래량 급감으로 2023년 비트코인 사이클 비교 재부상

온체인 및 시장 데이터 분석 플랫폼 크립토퀀트(Cryptoquant)는 5월 26일, 비트코인 현물 거래량이 2025년 10월 수준 대비 81% 감소했다는 분석 결과를 공유했다. 이 분석에 따르면 거래 활동은 2023년 약세장 말기에 마지막으로 목격되었던 상황으로 되돌아간 것으로 나타났다. 바이낸스(Binance)의 거래량은 10월 1,986억 달러에서 364억 달러로 감소했으며, 게이트.아이오(Gate.io)는 79.6%, 바이빗(Bybit)은 66% 감소했다. 차트에는 OKX, 코인베이스(Coinbase), 크라켄(Kraken), 업비트(Upbit)의 데이터도 포함되어 있어 비트코인 현물 시장 전반에 걸쳐 거래가 위축되었음을 보여준다.

이 분석은 이러한 둔화 현상을 거래소 간 이동보다는 암호화폐 부문 전반의 참여도 약화와 연관 지었다. 인플레이션 압력과 장기화된 미국-이란 갈등으로 인한 거시경제적 불확실성 속에서 거래량이 감소했다. 투자자들은 원자재와 전통 주식 지수로 자금을 이동시킨 반면, BTC 현물 거래 활동은 계속 약세를 보였다. 이 분석은 거래 활동의 약화가 수개월간의 조정 국면 이후 매도 압력이 완화되고 있음을 시사할 수 있다고 지적했다. 분석가는 다음과 같이 썼다:

“거래 활동의 감소는 현재의 조정 국면을 이끈 매도 압력이 점차 힘을 잃고 있음을 시사합니다.”

BTC 거래량 감소가 사이클 전환을 시사하는 이유

현재 BTC 거래 환경은 2023년 하반기와 유사하다. 당시 BTC 현물 거래 활동은 급격히 위축되었다가 변동성이 회복되고 강세 모멘텀이 되살아난 바 있다. 최근 거래소 활동의 감소는 이러한 과거 시장 전환기와 비교되는 상황을 다시 불러일으켰다.

코인글라스(Coinglass) 데이터 또한 현물 및 파생상품 시장 전반에서 참여도가 약화되었음을 보여줍니다. 해당 대시보드는 주요 암호화폐 플랫폼 전반의 BTC 현물 거래량, 선물 미결제 약정, 펀딩 레이트, 청산 활동을 추적합니다. 이러한 지표들은 이전 사이클 정점과 비교했을 때 투기적 수요가 약화되고 레버리지가 낮아졌음을 시사합니다. 유동성이 부족하면 거래 활동이 반등할 때 변동성이 증폭될 수 있는데, 주문량이 적을수록 가격 변동이 더 급격해지기 때문입니다. 이 애널리스트는 다음과 같이 덧붙였습니다:

“역사적으로 볼 때, 2023년 약세장이 끝난 것은 바로 현물 거래량이 급감한 직후였으며, 그 후 변동성이 돌아오고 강세 추세가 회복되었습니다.”

현재 트레이더들은 가격이 현재 수준을 유지하는 가운데 BTC 현물 거래 활동이 안정화될지 주목하고 있다. 참여도가 회복된다면, 이는 최근의 조정 국면 이후 시장에 대한 확신이 다시 살아났음을 시사할 수 있다.