Bitcoin의 $120K 경로, 매도 압력 증가 경고 - Glassnode 보고서

Glassnode 데이터, 사상 최고치 속 비트코인 수익 실현 급증

Glassnode 연구자들 Cryptovizart와 Ukuria OC에 따르면, 이번 돌파는 거래소, 파생상품, ETF(상장지수펀드) 전반에 걸쳐 투자자 참여가 가속화되고 있음을 나타내지만, $120,000 구역은 매도 압력을 강화시킬 수 있습니다.

Glassnode의 최신 “Heating Up” 보고서에 따르면 비트코인의 랠리는 실현되지 않은 이익을 ‘희열 단계’ 수준으로 끌어올렸으며, 상대 실현 이익 지표가 +2σ 밴드를 초과했습니다. 그럼에도 불구하고, 수익 실현은 역사적 극단치 아래에 있으며, 단지 14.4%의 일만이 더 높은 실현 이익을 보이고 있다고 회사는 언급했습니다.

Cryptovizart와 Ukuria OC의 분석은 현재 소비 행동이 “압도적으로 수익 중심”이라는 점을 강조했으며, 거래소에 입금된 코인들이 손실보다 12배 큰 평균 이익인 $9,300을 실현했다고 밝혔습니다.

Glassnode는 거래소 활동이 크게 증가했다고 관찰했습니다. 중앙화 플랫폼은 이제 비트코인의 온체인 볼륨의 33%를 처리하고 있으며, 이는 가격 발견과 일치하는 상당한 급증입니다. 연구자들은 이것이 매일 $4B–$8B의 거래소 유입/유출로 증명되는 거래 수요 증가와 연관되어 있다고 보았습니다.

파생상품 시장도 열광을 반영한다고 Glassnode는 보고했습니다. 선물 개방형 포지션은 4월 이후 51% 급증하여 $55.6B에 도달했으며, 옵션은 $46.2B ATH를 기록했습니다. 보고서는 또한 이것이 “고급 전략을 사용하는 성숙한 투자자 기반”을 반영한다고 강조했습니다.

현물 ETF 유입은 매일 $300M을 초과했으며, 4월 말부터 매수 측 압력을 유지하고 있습니다. Glassnode는 이것이 최근 ATH 기록에 대한 “의미 있는 뒷바람”으로 기관 및 소매 수요를 인정했습니다. 기술적으로 비트코인은 주요 모멘텀 지표(111DMA: $91.8K; 200DMA: $94.3K; STH 코스트 베이시스: $95.9K) 위에서 거래합니다.

그러나 Glassnode의 MVRV 비율은 가격을 +0.5σ ($100.2K)와 +1σ ($119.4K) 사이에 위치시키며, 이는 역사적으로 과열과 관련이 있습니다. 연구자들은 $120,000 수준이 STH 코스트 베이시스 +0.5σ와 일치하며 매도 측 압력을 가속화할 수 있다고 경고했습니다.

Glassnode는 축적 및 레버리지 동향이 강세 모멘텀을 나타내지만, $120K와 같은 심리적 저항 근처에서의 합의 행동은 주의가 필요하다며 이전 사이클 패턴을 반영한다고 결론지었습니다.