블랙록, 수수료 0.65%의 커버드 콜 ETF로 비트코인 수익률 공략

골드만삭스와의 출시 경쟁이 치열해지면서 블랙록, 비트코인 소득형 ETF 계획

블랙록은 제안된 'iShares 비트코인 프리미엄 인컴 ETF'에 대해 미국 증권거래위원회(SEC)에 네 번째 수정안을 제출하며, 비트코인 연계 수익 상품 출시를 향한 또 다른 발걸음을 내디뎠다. 지난 1월 처음 공개된 이 펀드는 투자자들에게 비트코인 투자 기회를 제공하는 동시에 옵션 전략을 통해 수익을 창출하도록 설계되었다.

제출된 서류에 따르면, 이 신탁은 비트코인의 가격 변동을 전반적으로 반영하는 동시에 주로 블랙록의 '아이셰어스 비트코인 트러스트(IBIT)' 지분에 대한 콜 옵션을 적극적으로 매도하여 프리미엄 수익을 창출하는 것을 목표로 한다. 또한 이 펀드는 수시로 상장지수상품(ETP) 지수에 대한 옵션을 매도할 수도 있다.

최근 제출된 수정안에는 0.65%의 스폰서 수수료가 명시되었다. 이전 제출 자료에 따르면, 이 ETF는 나스닥에서 BITA라는 티커 심볼로 거래될 예정이다.

이러한 구조로 인해 BITA는 상승 여력을 일부 포기하고 정기적인 수익을 추구하는 상품인 '커버드 콜 펀드'라는 성장 중인 카테고리에 속하게 된다. 실제로 이 펀드는 비트코인 노출과 연계된 콜 옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 수취하게 된다. 비트코인 가격이 급등할 경우, 이 전략은 일부 수익을 제한할 수 있다. 반면 시장이 횡보하거나 변동성이 지속될 경우, 옵션 수익은 더욱 매력적으로 다가올 수 있다.

커버드 콜 경쟁 가열

블룸버그의 수석 ETF 애널리스트 에릭 발추나스는 이번 최신 수정안이 출시 전 마지막 수정안이 될 것이라고 말했다. 그는 65bp의 수수료가 블랙록의 현물 비트코인 ETF보다는 높지만, 각각 0.95%와 0.99%를 부과하는 두 대형 커버드 콜 ETF보다는 낮다고 설명했다.

발추나스는 이 상품이 "매우 조만간" 출시될 것으로 예상하며, 블랙록이 7월 1일경 출시될 것으로 예상되는 골드만삭스의 경쟁 상품보다 먼저 시장에 진출하려 할 수 있다고 언급했다.

투자자들에게 핵심적인 질문은 수익률일 것이다. 커버드 콜 펀드는 옵션이 현재 자산 가격에 얼마나 근접한 수준에서 발행되느냐에 따라 수익률이 크게 달라질 수 있다. 보다 공격적인 전략은 더 높은 수익을 창출할 수 있지만 상승 여력을 더 많이 포기해야 할 수 있다. 보다 보수적인 전략은 더 낮은 배당금을 제공하지만 가격 상승분을 더 많이 보존할 수 있다.

이러한 상충 관계는 가격 변동이 심하고 투자자 기대치가 극명하게 갈리는 비트코인 시장에서 중요한 변수가 될 것이다. 일부 투자자는 암호화폐 투자로 인한 수익을 원할 수 있다. 반면 다른 투자자는 비트코인의 상승세에 전적으로 편승하기를 원할 수도 있다.

블랙록의 제출 서류는 암호화폐 ETF 시장이 단순한 현물 투자 단계를 넘어 얼마나 빠르게 진화하고 있는지를 보여줍니다. IBIT의 성공에 이어, 이 자산 운용사는 이제 투자자들이 비트코인을 기반으로 한 보다 전통적인 포트폴리오 도구를 원하는지 테스트하고 있습니다. 더 넓은 시장 차원에서 볼 때, BITA는 디지털 자산과 월스트리트의 익숙한 수익 전략이 융합되는 과정에서 또 하나의 진전을 의미할 것입니다.