'아직 갈 길이 멀다': 전 골드만삭스 전략가, 브라질 헤알화의 대폭등 전망

브라질 헤알을 향한 '완벽한 폭풍'이 다가온다

중동에서 적대적 상황이 시작된 이후 브라질 헤알화는 헝가리 포린트 다음으로 신흥 시장 통화 중 가장 우수한 성과를 보이는 진정한 이단아로 부상했다.

그럼에도 불구하고 최근 상승세에도 불구하고, 분석가들은 헤알화의 상승세가 여전히 지속될 여지가 있으며 통화 가치를 떠받칠 이른바 '완벽한 폭풍'이 형성되고 있다고 보고 있다.

브루킹스 연구소의 선임 연구원이자 골드만삭스 전 외환 전략 책임자인 로빈 브룩스는 헤알화가 "아직 갈 길이 멀다"고 예측하며, 그가 통화의 "적정 가치" 환율로 간주하는 달러당 4.5 헤알을 넘어설 것이라고 전망했다.

브룩스는 브라질 레알이 "끔찍할 정도로 폭락해 저평가된 상태"라며, 러시아의 우크라이나 침공 당시와 유사한 지정학적 요인으로부터 혜택을 볼 준비가 되어 있다고 말한다. 당시 브렌트유 기준가는 40% 급등했고, 브라질 레알도 20% 상승했다.

그에 따르면 브라질 헤알화 상승을 견인할 두 가지 주요 요인이 있다. 첫 번째는 미국이 이란과의 현재 전쟁을 조속히 종식시키려는 의지이며, 이는 브라질 헤알화와 같은 캐리 트레이드 통화의 가치를 끌어올릴 것이다.

두 번째 요인은 호르무즈 해협 통행 가능성에 대한 불확실성이다. 이는 원자재 및 석유 수출국인 브라질에 유리하게 작용해, 결과적으로 헤알화 가치를 떠받칠 것이다.

"2022년에는 제 공정한 가치인 4.50 아래로 떨어지지 않았지만, 이제는 그 가능성이 열렸다고 봅니다. 앞으로 몇 달 안에 달러/브라질 레알 환율이 마침내 4.50 아래로 떨어질 것으로 예상합니다,"라고 브룩스는 결론지었다.

그럼에도 불구하고, 루이스 이나시우 루라 다 실바 대통령과 전 대통령 자이르 보우소나루의 아들인 플라비우 보우소나루 간의 접전이 예상되는 다가오는 선거를 포함해, 브라질 헤알화 회복에 영향을 미칠 수 있는 다른 불확실성들은 여전히 남아 있다.