아부다비의 7억 6,400만 달러 규모 비트코인 투자, 시장 침체 속에서도 견고히 버티고 있다

무바달라 투자 회사(Mubadala Investment Company)와 아부다비 투자 위원회(ADIC)는 6월 30일 기준 보유 현황을 담은 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 서류를 통해 해당 포지션을 공개했다. 두 펀드는 티커 심볼 IBIT로 더 잘 알려진 블랙록의 ‘iShares 비트코인 트러스트’ 지분을 총 약 2,294만 주 보유하고 있다고 보고했다.

아부다비, 타격을 입었으나 견고한 자세 유지

무바달라는 약 4억 9,010만 달러 상당의 IBIT 주식 14,721,917주를, ADIC는 약 2억 7,360만 달러 상당의 8,218,712주를 보유했다고 보고했다. 매도 물량이 쏟아지는 상황에서 기관 투자자들의 신고 내역을 주시해 온 사람이라면, 이번 사례에서 주식 보유 수량이 상황을 더 명확히 보여준다는 사실을 알 수 있을 것이다. 두 펀드 모두 보유 지분을 줄이지 않았다.

3월 말 기준, 동일한 주식의 가치는 약 8억 8,100만 달러였습니다. 6월 30일이 되자 그 가치 중 약 1억 1,800만 달러가 사라졌습니다. 분기 말 수치에서 이러한 손실을 숨길 수 있는 포트폴리오 운용은 없었습니다. 주가가 하락했고, 보유 지분은 큰 타격을 입었으며, 두 펀드 모두 정확히 동일한 수의 주식을 보유한 채 분기를 마감했습니다. 13F 양식 데이터에는 한 가지 중요한 함정이 있습니다. 이 신고 자료는 ‘순간적인 스냅샷’일 뿐 ‘감시 카메라’가 아니므로, 3월 31일부터 6월 30일 사이에 거래가 전혀 없었다는 사실을 증명할 수는 없습니다. 이론적으로 두 펀드 모두 해당 분기 동안 IBIT를 매수하거나 매도했을 가능성이 있습니다. 이 신고 자료가 증명하는 사실은 훨씬 더 간단합니다. 분기 말 기준 어느 쪽도 순매도하지 않았다는 점입니다.

무바달라는 위기가 닥치기 전부터 이미 포지션을 구축했다

무바달라의 경우, IBIT는 포트폴리오에서 지배적인 비중을 차지하지는 않지만 상당한 비중을 차지하고 있다. 보고된 약 347억 7천만 달러 규모의 미국 포트폴리오는 반도체 제조사 글로벌파운드리(Globalfoundries)가 압도적으로 차지하고 있으며, 이는 보고된 가치의 약 95%를 차지한다. 블랙록의 비트코인 펀드인 IBIT는 약 1.4%로 한참 뒤처진 2위를 차지하고 있지만, 이 반도체 제조사를 따라잡을 만한 다른 종목은 없다.

더 주목할 만한 점은 무바달라가 어떻게 이러한 지분을 확보했는지다. 무바달라는 1분기 동안 IBIT 지분을 거의 16% 늘려, 보유 주식을 12,702,323주에서 14,721,917주로 확대했다. 이러한 매입은 2025년 말 약 46%의 추가 매수 이후 이루어졌다. 2분기에 상황이 악화되기 전까지, 이 국부 펀드는 이미 여러 분기에 걸쳐 포지션을 구축해 온 상태였다.

ADIC는 훨씬 더 집중된 투자 전략을 펼치고 있다. 6월 30일 기준 ADIC가 보유한 822만 주 규모의 IBIT 지분은 약 2억 7,360만 달러 상당이었으며, 이는 ADIC가 보고한 약 7억 1,500만 달러 규모의 미국 증권 포트폴리오 중 3분의 1 이상을 차지했다. IBIT는 단순한 실험적 부수적 포지션이 아니었다. 이는 ADIC가 공개한 미국 상장 종목 중 최대 규모 보유 종목이었다.

시장이 하락하기 시작할 때 이러한 차이는 중요합니다. 1.4% 규모의 포지션은 전체 포트폴리오에 큰 영향을 미치지 않으면서도 손실을 감당할 수 있습니다. 하지만 3분의 1을 상회하는 포지션은 사정이 다릅니다. ETF 가치의 하락에도 불구하고, ADIC는 3개월 전 보고한 것과 동일한 8,218,712주를 6월 말까지 계속 보유했습니다.

아부다비의 비트코인 투자는 하나의 ETF를 넘어선다

이러한 보유 현황은 아부다비의 광범위한 디지털 자산 추진 전략과 함께 살펴볼 때 더욱 이해가 됩니다. 아부다비는 수년 동안 가상 자산을 둘러싼 규제 인프라를 구축하는 한편, 거래소, 수탁사, 토큰화 기업, 채굴 업체를 유치해 왔습니다. IBIT는 규제된 미국 상장 증권을 통해 아부다비의 국부 자본이 해당 분야에 진입할 수 있는 또 다른 경로를 제공합니다.

이러한 투자 상품은 막대한 자금을 운용하는 기관 투자자들에게 중요합니다. IBIT를 매수하면 프라이빗 키를 보관하고, 지갑을 보호하며, 비트코인을 직접 이동시키는 등의 운영상의 번거로움을 피하면서도 가격 변동성에 노출될 수 있습니다. 기초 자산이 분명히 일반 유가증권처럼 움직이지 않더라도, 이 상품은 포트폴리오 내에서 일반 유가증권처럼 기능합니다.

다음 확실한 증거는 3분기 13F 양식 제출을 통해 드러날 것이다. 해당 공시를 통해 무바달라와 ADIC가 총 2,294만 주를 계속 보유했는지, 추가 하락에 따라 매도했는지, 아니면 일부 이익을 실현했는지가 밝혀질 것이다. 분기 말 포지션을 줄이지 않은 채 약 1억 1,800만 달러의 평가 손실을 감수한 후, 다음 신고서를 통해 두 펀드의 인내심에 한계가 있는지 여부가 드러날 것입니다.