2022년 이후 최악의 한 달을 보낸 후, 고액 보유자들의 매수 움직임이 비트코인 바닥 신호로 해석된다 — 주목해야 할 3가지 신호

고래들의 매수는 바닥 신호였을까, 아니면 또 다른 허위 신호였을까?

21Shares가 2026년 7월 7일 발표한 “비트코인, 수년 만에 최악의 한 달을 보냈다. “이것이 바닥인가?” 가격은 급격히 하락했지만, 대형 보유자들이 순매수자인지 여부를 추적하는 지표는 비트코인이 60,000달러에서 64,000달러 사이에서 거래될 때 강력한 매집 신호를 나타냈습니다.

이러한 매집 현상은 수익을 내고 있는 투자자의 비율이 50% 아래로 떨어진 상황에서 두드러지게 나타났습니다. 이 분석은 해당 상황을 2020년 3월 코로나19 사태로 인한 폭락과 2022년 4분기 FTX 붕괴라는 두 차례의 이전 위기 시기와 비교했습니다. 이 회사는 다음과 같이 언급했습니다.

“이 두 신호가 마지막으로 수렴했던 시기(2020년 3월 코로나19 폭락과 2022년 4분기 FTX 붕괴 당시)에는 시장이 사이클 저점에 도달했거나 그 근처에 있었으며, 두 경우 모두 상당한 매수 기회였습니다.”

이 신호가 비트코인이 바닥을 쳤음을 증명하는 것은 아니지만, 대형 보유자들이 매수에 나서는 반면 취약한 시장 참여자들은 손실을 입었다는 사실을 보여줍니다. 이러한 차이는 더 광범위한 논리를 뒷받침합니다. 즉, 6월의 하락은 장기적인 확신에 대한 붕괴라기보다는 거시경제적 압력, 강제적인 포지션 조정, 기관 투자자들의 스트레스가 복합적으로 작용한 결과로 보입니다.

바닥이 유지될지 여부를 결정할 수 있는 3가지 신호는 무엇일까?

이 분석은 가격에만 의존하는 것을 경계하며 다음과 같이 밝혔다:

"단일 가격 변동보다 더 많은 정보를 알려줄 세 가지 요소가 있습니다."

첫 번째는 7월 말 발표될 인플레이션 수치입니다. 특히 에너지 비용 부문에서 인플레이션 수치가 둔화된다면, 2026년 후반 연방준비제도(Fed)의 통화 완화 가능성을 뒷받침하고 위험 자산에 대한 주요 역풍 중 하나를 완화시킬 것입니다.

두 번째는 비트코인이 200주 이동평균선이 역사적 매수 수준과 일치하는 59,000~62,000달러 구간을 지킬 수 있는지 여부입니다. 주간 종가가 이 범위 아래로 마감된다면 하락 위험이 커졌음을 시사할 것입니다.

세 번째는 11월 중간선거다. 분석에 따르면, 2025년 중반 이후 비트코인은 폴리마켓(Polymarket)에서 민주당 압승 확률과 -0.79의 역상관관계를 보여왔다. 대형 투자자들의 매집 현상은 비트코인이 사이클 저점에 근접했음을 시사하지만, 이를 뒷받침할 증거는 아직 불충분하다. 인플레이션, 기술적 지지선, 중간선거 포지셔닝, 그리고 Strategy의 공시 내용이 6월의 움직임이 단순한 조정인지, 아니면 더 심각한 압박인지 결정할 것입니다. 6월 29일, Strategy는 현금 준비금을 마련하기 위해 최대 12억 5천만 달러 규모의 비트코인 매각을 승인했으며, 이후 매각 사실을 보고한 바 있어 향후 공시 내용이 추가 매도 추이를 파악하는 데 핵심이 될 것입니다.

2022년 이후 최악의 6월 폭락이 비트코인보다 더 컸던 이유

비트코인의 하락은 중앙은행의 공격적인 긴축 정책과 에너지 충격으로 인플레이션 기대감이 높아지면서 발생한 광범위한 리스크 회피 움직임 속에서 일어났다. 6월 한 달 동안 나스닥의 시가총액은 1조 1,300억 달러 감소했고, S&P 500은 5,600억 달러, 디지털 자산은 3,800억 달러의 시가총액을 잃었다.

최대 암호화폐인 비트코인 역시 6월 한 달 동안 25억 달러 이상의 자금이 유출된 미국 현물 비트코인 ETF로부터 매도 압력을 받았다. 이 중 상당 부분은 트레이더들이 현물 ETF와 비트코인 선물 간의 포지션을 청산하면서 발생한 베이시스 트레이드와 관련이 있었다. CME 데이터에 따르면 레버리지 펀드들의 숏 포지션이 약 10만 BTC에서 6만 3천 BTC(약 23억 달러)로 감소했는데, 이는 장기 투자자들이 비트코인을 포기한 것이 아니라 차익거래 포지션 청산이 이루어졌음을 시사한다. 분석은 다음과 같이 결론지었다:

"이 자산군에 대한 장기적 전망은 여전히 유효하며, 오히려 가격 하락을 겪는 과정에서 펀더멘털은 개선되었다. 이는 가격이 오름세만 보이는 달보다 6월과 같은 달에 포지션 규모 조정이 왜 더 중요한지를 상기시켜 주는 사례다."