スペースXが上場初日に時価総額2.1兆ドルを突破し、イーロン・マスク氏が世界初の「兆万長者」になりました。

記録的な資金調達、記録的な富

同社は6月11日、5億5,556万株を1株あたり135ドルで価格設定し、サウジアラムコの2019年の調達額を2倍以上上回る750億ドルを新規株式公開で調達した。 6月12日、ナスダック市場でティッカーシンボル「SPCX」として150ドルで取引が開始されると、創業者イーロン・マスク氏の純資産額は即座に変化しました。

正午までにマスク氏の保有株式価値は約1,880億ドル増加し、フォーブスは同氏の総純資産を約1.1兆ドルと推定しました。ブルームバーグの追跡データも同様の水準を示しました。マスク氏は、個人資産としてこれまで誰も超えたことのない大台を突破し、世界で初めて確認された「兆万長者」となりました。

彼のSpaceX保有比率は約38％で、オプションを含め約64億株に及びます。テスラ、ニューラリンク、xAI、ザ・ボーリング・カンパニーが保有資産の残りを占めますが、SpaceXの寄り付き急騰が決定的な要因となりました。

株価の推移

SPCXは150ドルで寄り付き、急速に値動きを見せました。30分以内に株価は165ドル近くまで上昇しました。日中の高値は176.45ドルに達し、IPO価格から約30.7%上昇しました。 出来高は約4億7580万株に達し、機関投資家と個人投資家の幅広い参加を反映しました。

東部時間午後3時45分までに株価は159ドル前後まで落ち着きましたが、それでも公募価格から17.8%高い水準を維持しました。高値からの反落は予想されていました。大型上場銘柄では、初日の熱狂的な買いが収まった後の利益確定売りと供給増加により、初日の上昇幅が縮小するのが通例です。

個人投資家への配分率は22.5％と報じられており、この規模の公募としては異例の高さです。

財務諸表が実際に示すもの

SpaceXは直近の会計年度において、年間売上高約187億ドル、純損失49億ドルを報告した。第1四半期だけでも、同社は売上高46億9000万ドルに対し、19億4000万ドルの営業損失を計上した。

スターリンクは損益計算書を支えている唯一の部門です。スペースXの通信事業部門は第1四半期に11億9000万ドルの営業利益を生み出し、提出書類の中で唯一黒字を計上した事業部門となりました。

一方、AI部門は第1四半期に売上高8億1800万ドルを計上したものの、損失は24億7000万ドルに及び、同四半期の設備投資総額101億ドルの76％を占めました。 投資家は明確な収益実績ではなく、打ち上げ、衛星通信、防衛、軌道上AIインフラでの将来的な支配力への期待に資金を投じている。

市場への影響

JPモルガンのデータによると、IPOを前にヘッジファンドは主要な米国ハイテク株へのエクスポージャーを縮小していた。一部の機関投資家はSPCXへの投資余地を確保するため、「マグニフィセント・セブン」のポジションから資金をシフトさせた。これにより、今回の上場は単なるSpaceXの節目にとどまらず、市場全体にとっての流動性イベントとなっている。

上場初日の取引を終えた時点で、SpaceXはすでに米国で最も時価総額の高い上場企業のひとつとなりました。その評価額はスターリンクの継続的収益、再利用ロケット分野での優位性、NASAや民間企業との契約、そして火星や宇宙インフラに関する長期計画に基づいています。

今後の展望

金曜日は市場による「戴冠式」でした。真の試練はここから始まります。AI部門がほとんどの企業のバランスシートを圧迫するようなペースで資本を消費し続ける中、スターリンクの利益と打ち上げにおける主導権が、2兆ドルを超える企業価値を正当化するほど急速に成長できるかどうかがポイントです。

公式に13桁に達したマスク氏の純資産は、株価の動きに連動するでしょう。株価に基づく紙上の富は、急速に変化し得ます。次回の決算報告では、提出された数値が正しい方向に向かっているかどうかを、投資家が初めて確認することになります。