SECとCFTCの連携により、重複した執行措置のリスクが低減されます

SECとCFTC、暗号資産政策の整合化に向けた取り組みを推進

米国商品先物取引委員会（CFTC）のマイケル・S・セリグ委員長は5月12日、金融市場全体で深まる相互連携を踏まえ、規制監督・規則制定・執行の整合化に向けて証券取引委員会（SEC）と協力していると述べました。 ワシントンで開催されたFINRA 2026年次総会での講演で、セリグ委員長はまた、SECの「プロジェクト・クリプト」への参加や、規制の明確化を目的とした暗号資産の分類体系に関する取り組みについても言及した。証券とデリバティブの活動がますます交差する中、規制当局はそれぞれの規則間の隔たりを縮小するよう圧力に直面している。セリグ委員長は、CFTCとSECが、両機関の管轄が重なる領域において、より統一された監督体制に向けたいくつかの措置を講じていると指摘した。 これらの取り組みには、覚書の締結、共同調和イニシアチブ、ポートフォリオ・マージニングやスワップデータ報告に関する共同パブリックコメントの募集が含まれます。また、CFTCのスワップ報告要件を、証券ベース・スワップ報告を規定するSECのSBSR規則とより整合させるためにも協力しています。調整努力の多くはより広範な証券・デリバティブ監督に及びますが、議論では暗号資産政策の取り組みが特に注目されました。セリグ氏は次のように説明しました：

「ここ数か月、我々は覚書を締結し、共同調和イニシアチブを立ち上げ、SECの『プロジェクト・クリプト』に参加し、わが国の開発者やイノベーターに明確性を提供するための、常識的な暗号資産分類体系を推進してきました。」

両機関の広範な連携は執行活動にも及んでいます。セリグ氏は、並行した措置と情報共有によって、同一の基礎的行為に関連する重複や不整合な結果が生じるリスクが低減されたと述べました。さらに、両機関のスタッフ間の協力によりコンプライアンス業務が効率化され、管轄が重複する領域における規制の有効性が向上すると付け加えました。

FINRAとNFA、市場横断的な監督要請の高まりに直面

市場活動が証券と商品デリバティブの両領域にまたがる中、自主規制機関の間でもより緊密な連携が求められているとセリグ氏は説明しました。FINRAと全米先物協会（NFA）は、ますます重複する領域で活動しており、企業は従来の枠組みでは必ずしも想定されていなかった形で両方の規制構造の対象となっています。

検査の連携、記録管理の整合性の強化、監視慣行の共有は、規制当局や市場参加者がこうした重複する義務をより効率的に管理するのに役立つだろう。セリグ氏は、この取り組みを統合ではなく協力として位置づけた。彼は、連携によって付加価値が生まれる分野では一貫性を高めつつ、各組織の専門性を維持すべきだと指摘した。セリグ氏はこの機会について次のように述べた。

「ここには、より大きな連携を図る真の機会があります。アイデンティティを統合したり、重要な相違点を平準化したりするためではなく、規制当局や市場参加者に役立つ形で組織を整合させるためです。」

セリグ氏は、法務・コンプライアンス部門にとって、各機関や自主規制機関間のより明確な連携が有益になると述べました。さらに、監督基準の一貫性が高まれば、企業は解釈上のリスクを軽減し、コンプライアンスコストを削減し、変化の激しい金融市場においてリソースをより効果的に配分できるようになると付け加えました。