Santiment：XRPのリターンが2020年12月以来の最低水準に沈んでいる一方、リリーフラリーの可能性が高まっています。

稀に見る損失圏

平均的なXRPトレーダーは深刻な赤字状態にあり、分析会社Santimentは、こうした極度の苦境こそが反発の前兆となる傾向があると指摘しています。同社が新たに発表したデータによると、XRPレジャーの平均取引リターンはここ数年で最低水準まで落ち込み、短期保有者は稀に見る損失ゾーンに陥っています。

Santimentのデータによると、アクティブなXRPトレーダーの平均リターンは過去30日間で約47％下落しています。 同社の「市場価値対実現価値（MVRV）」指標——資産の市場価格と、そのコインが最後に取引された平均価格を比較する指標——は、2020年12月以来の最低水準にあります。 歴史的に見ても、これほど深いMVRVの底値はさらなる暴落の始まりというよりも、トレーダーの不満が最高潮に達した時点を示してきました。

「トレーダー間の恐怖とフラストレーションは、歴史的に見て強力な反発に先行してきた稀に見る極限レベルに達している」とSantimentのアナリストは最近この指標について述べ、その論理は明確であると付け加えました。すなわち、最近の買い手のほぼ全員が含み損を抱え、センチメントが一様に弱気になると、潜在的な売り手の層は薄くなり、価格はしばしば大衆の予想とは逆の方向に動くのです。

極端な市場心理

単純なリターンに加え、Santimentはソーシャルプラットフォーム上の強気・弱気のコメントのバランスも追跡しており、その指標も悲観的な方向に転じている。 5月下旬のスナップショットでは、強気対弱気の比率が約1.1対1となり、加重センチメントも数カ月ぶりの安値圏にあることを記録しました（過去のサイクルではこうした「投降」局面が局所的な底値と一致しています）。

実際、Bitcoin.com Newsも5月下旬のこの状況について報じており、当時、同じ47％という平均損失率と2020年12月のMVRVの安値が、初めて「歴史的な底値買い」シグナルとして点灯していました。 7月に入ってもこうした条件が繰り返されていることは、XRPがデータが示唆するような反発を見せるのではなく、数週間にわたりトレーダーの疲労感が募る局面をじりじりと耐え抜いてきたことを示唆しています。 とはいえ、センチメントの低迷はリリーフラリーの必要条件ではありますが、その発生を保証するものではありません。 Santimentは「MVRV指標の低迷だけでは反転が保証されるわけではない」と繰り返し警告しており、持続的な回復には上場投資信託（ETF）への資金流入再開、米国の規制明確化、このトークンと最も深く結びつく企業であるリップルに関連する新たな採用のきっかけが必要になると指摘しています。

流れを変える要因とは

買い手が現在のサポートラインを維持し、モメンタム指標が反転し始めれば1.40ドル台に向けた反発の余地があると見る向きもある一方、市場全体が揺らぐと反発が定着する前にXRPがさらに下落する恐れがあると警告する声もあります。

米国の市場構造を巡る法案の長期にわたる論争や現物XRP ETFの承認ペースも引き続き市場心理に影響を与えており、Santimentは、市場全体が安定するまではニュースに牽引された急騰は真のトレンド転換というよりは一時的な反発にとどまる可能性が高いと強調しています。 つまり、データ上は反発の「燃料」は整っているものの、XRPにはまだ「火花」が必要だということです。