パウエルが伝統的なインフレ目標への回帰を示唆

連邦準備制度理事会議長、改訂されたインフレーション戦略を発表

更新された長期目標と金融政策戦略声明は、「最大雇用」と「安定した」価格へのFRBのコミットメントを再確認し、個人消費支出価格指数で測定される2％のインフレーション目標を基軸としています。これまでのインフレーションを時間をかけて「平均」2％にするという誓約がなくなり、かつては抑制されたインフレーションを相殺するために2％を超える読値を許容していた「化粧」政策は事実上退役しました。

連邦準備制度理事会の枠組みでは、雇用の「短falls」のみに焦点を当てた言語も削除されました。以前のアプローチは、持続可能なレベルを下回るときに雇用を促進し、過剰達成のリスクを軽視していました。代わりに、最大雇用は価格安定性と一致する最も高いレベルとして定義され、不確実な環境で幅広い指標を通じて判断されます。

パウエルは、2020年の設計は、世界金融危機後の低利率・低インフレーション時代に合わせて作られたものでしたが、パンデミック後のインフレーションが過去40年で最高を記録し、状況が劇的に変化したことを指摘しました。更新された枠組みは、コミュニケーションを簡素化し、柔軟性を高め、今日の高利率環境に一致し、インフレーションリスクが双方にある時代に対応することを目指しています。もちろん、このインフレーション戦略のニュースは、Xのようなソーシャルメディアプラットフォームで大きな話題を呼びました。

連邦準備制度理事会の戦略では、もはや金利の効果的な下限を中心的な障害とみなしていませんが、さまざまな状況に適用されます。FRBは、金利がゼロに近づいた場合でも定量的緩和を含む準備ができたツールがあることを強調しました。雇用とインフレーションの目的が対立する場合、「バランスの取れたアプローチ」により、ギャップの大きさと各目標がどのくらい早く解決できるかを考慮に入れることになります。

その変化は、インフレーションが冷却し、労働市場が減速の兆しを見せている中で、パウエルが2025年9月に金利引き下げを開始できることを示唆した時にもたらされました。この枠組みは毎年見直され、5年ごとにより広い公的評価が行われる予定です。