MARA、BTCローン返済へ13,500ビットコイン超を10億ドル超で売却

11億ドル売却は10-Q報告書で判明

この売却は11月9日に米国証券取引委員会（SEC）に提出されたMARAの四半期報告書で明らかになり、その内容は以下の通りです：

四半期末以降、当社は13,597ビットコインを売却し、総売却額は約11億ドルとなりました。

この数字から、1コインあたりの平均売却価格は約81,000ドルであったことが示唆されており、MARAが返済した融資は新規のものであった。

8月4日、同社はCoinbase CreditおよびTwo Primeから、ビットコインを担保とした総額7億5,000万ドルの2件のタームローンを調達しました。Coinbaseからの融資だけで4億5,000万ドルに上り、11,250 BTCを担保としており、返済期限は2028年8月まででした。 提出書類によると、9月30日時点で、これら2件の融資に対して計17,477 BTCが担保として差し入れられていた。その全額が現在、MARAに返還されている。

MARAは株主宛て書簡で、今回の返済により同社が保有するビットコインのうち貸付または担保として差し入れられている割合は5％未満になったと説明した。1月以降に削減した総負債14億ドル（全体の37％）と合わせ、この措置により「ビットコイン価格の変動に対する当社のエクスポージャーが低減した」と同社は述べている。

ビットコイン価格の下落で売上高が35％減

当四半期の業績は、ビットコイン価格の下落がマイナーにどれほどの打撃を与えたかを如実に示しており、MARAが報告した2026年第3四半期の売上高は1億6,420万ドルで、前年同期の2億5,240万ドルから35％減少した。 10-Q報告書によると、採掘量は5％増の2,247BTCとなったが、採掘したビットコインの平均価格は114,440ドルから37％下落し、71,688ドルとなった。

ビットコイン保有分と売掛金の評価益により、純利益は前年同期の1億2,310万ドルから6億3,210万ドルへと押し上げられました。利子、 税金、減価償却費および償却費控除前利益（EBITDA）は8億5,770万ドルに増加した一方、稼働ハッシュレートは18％上昇して秒間71.2エクサハッシュ（EH/s）となり、自社所有施設における1BTCあたりの電力購入コストは39,674ドルとなりました。

提出書類によると、MARAは年間を通じて着実にビットコインを売却しており、2026年の最初の9ヶ月間で、事業運営やその他の資金需要を賄うために約26,984 BTCを売却した。 10月にはBitcoin.com Newsが、MARA関連ウォレットが500BTC単位でビットコインを取引所に送金していたと報じました。これは同社の株価が1ヶ月足らずで45％近く下落した時期と重なっています。

マイナーは引き続きビットコインを電力と交換

MARAだけが売却を行っているわけではない。Riot Platformsも第3四半期に10,599 BTCを7億5,150万ドルで売却し、Hut 8も第3四半期から10月にかけて約2億5,000万ドル相当を売却しており、両社とも資金を人工知能（AI）インフラへ振り向けている。

MARAも同様の姿勢を示し、次のように付け加えた。

「ビットコインが基盤を築き、電力が機会を生み出した。我々の現在の戦略は単純だ。我々が管理する1メガワットあたりの価値を最大化することだ。」

同社はさらに、これは「ビットコインからの転換ではない」と付け加え、高付加価値のプロジェクトが構築される間、マイニングは電力を収益化する柔軟な手段であると述べました。

これらのプロジェクトは現在も進行中で、MARAチームはオハイオ州にある485MWの天然ガス発電所「ロング・リッジ」の買収について連邦エネルギー規制委員会（FERC）の承認を得ており、今後数週間以内に取引を完了する見込みだと述べました。 子会社Exaionは米国初の顧客と7,900万ドル規模の4年間のGPU-as-a-service契約を締結しました。MARAは年末までに2件のデータセンター賃貸契約の締結を目指していますが、「スケジュールが来年にずれ込む可能性もある」と警告しました。

さらに、同社取締役会は最大5億ドルの自社株買いプログラムを承認しました。