公開日:2026年11月5日 12:30 GMT-5

キール・インフラ、採掘事業撤退加速でビットコイン全売却 1億9200万ドル調達

かつてビットコイン採掘事業を手掛けていたKeel Infrastructureは、第3四半期に保有していたBTCをすべて売却し、1億9200万ドルの売却益を計上しました。これは、採掘関連株やAI関連株が広く売られ続ける中、同社が人工知能（AI）インフラへの事業転換を加速させていることを反映しています。

著者

Andrew Hayward

公開日: 2026年11月5日 12:30 GMT-5

主なポイント

キール・インフラストラクチャーは第3四半期に保有していたビットコインをすべて売却し、2,520 BTCを1億9,200万ドルで手放しました。これは、かつてBitfarmsとして知られていた同社が、ビットコイン採掘からAIインフラへの移行を加速させているためです。
四半期売上高は前年同期の6,800万ドルから2,800万ドルへと急落し、キールは6,200万ドルの損失を計上しました。同社は約7億8,000万ドルの現金流動性を保有しており、2027年に初のAIデータセンターからの収益を見込んでいます。
ヴァネック社は、10月に株価が平均35％下落したことを受け、AIに注力するビットコインマイナーの株価は売られすぎの状態にあると指摘している。同社は、資金調達のリスクはあるものの、深刻化する電力不足や長期的なAIインフラ需要から機会が生まれると見ている。

キール・インフラストラクチャー（旧ビットファームズ）は木曜日、9月30日に終了した四半期中に2,520BTCを売却したと明らかにしました。これには、保有していた2,261BTCの全保有分に加え、残りのマイニング事業を通じて生成された259BTCが含まれています。

同社は市場が堅調な時期を狙って売却を行ったため、9月末時点のビットコイン保有高は名目上のみとなったと説明した。今後、キール社はケベック州に残るマイニング事業で生成されたビットコインを毎日売却する計画であり、これにより自己保有分に関する価格変動リスクを事実上排除することになる。

この決定は、AIおよびハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）向けの主要なインフラプロバイダーとなることを目指すキール社にとって、ビットコインマイニングというルーツからのさらなる重要な転換点を示しています。キール社は11月4日時点で、制限のない現金流動性が約7億8,000万ドルあると報告しており、これは同社のデータセンター開発計画に十分な資本を提供しています。

同社はこれに先立ち、第2四半期に米国でのビットコイン採掘事業の停止を完了し、それらの施設をAIインフラ開発へと転用した。移行期間中は、カナダでの採掘設備の運用を継続している。

Bitcoin.com Newsは以前、キール社が4月1日から8月7日の間に1,085 BTCを売却し、その時点で貸借対照表上に1,861 BTCが残っていたと報じていました。同社は、その期間中、現金とビットコインを含む総流動性が約8億1,900万ドルであったと報告していました。

キール社の最新の決算は、AI事業からの代替収益が流入し始める前にマイニング事業から撤退したことによる財務的影響を如実に示しています。第3四半期の売上高は、前年同期の6,800万ドルから2,800万ドルへと減少しましたが、これは主に米国でのマイニング事業停止とビットコイン平均価格の下落を反映したものです。

同社は継続事業からの損失として6,200万ドルを計上し、前年同期の1,100万ドル損失から拡大しました。利子・税金・減価償却費・償却費控除前利益（EBITDA）の調整後数値はマイナス2,700万ドルとなり、2025年第3四半期のプラス1,900万ドルから転落しました。

経営陣の拡充や大規模インフラプロジェクト開発に伴う追加費用により、一般管理費は2倍の3,400万ドルに増加しました。

9月にはワシントン州モーゼスレイクで建設が開始され、キール社は同施設が2027年に収益を生み出す同社初の稼働HPC施設になると見込んでいます。また、ペンシルベニア州のシャロンおよびパンサー・クリーク各サイトでも許認可手続きが進展し、3つのプロジェクトすべてにおいて潜在的なテナントとの交渉が続けられました。

また、キール社はパンサー・クリークおよびスクラブグラスにおける拡張の可能性を検討しており、これにより確保済みのデータセンター電力容量を478メガワットから最大1,928メガワットまで増強できる見込みだ。

ベン・ギャグノンCEOは、電力供給をめぐる競争の激化が見込み顧客との交渉における同社の立場を強化していると述べました。「電力供給は逼迫する一方、需要は上昇し続けている」とギャグノン氏は語り、キール社が魅力的な収益率をもたらすリース契約を確実に獲得できるとの自信を示しました。

木曜日、他のマイニング企業やAIインフラ企業にも波及したテクノロジー株の広範な売り圧力の中、キールの株価は21％急落しました。KEEL株は直近で1.65ドル近辺で取引されており、ここ1ヶ月だけで52％以上下落しています。

大手ビットコインマイナーにとって厳しい10月

この転換は、AIインフラのビジネスチャンスを追求する上場ビットコインマイナーにとって厳しい時期に起こっています。投資運用会社ヴァネック（Vaneck）は水曜日のレポートで、マイナーや電力供給型データセンター施設を提供するその他の企業が、10月のハイテク株売り圧力によって不釣り合いな打撃を受けていると指摘しました。

金利上昇や信用環境の引き締め、AI構築に必要な資金調達への懸念を背景に、これらのインフラプロバイダーの株価は10月中に平均で約35％下落した。しかし、同社は分析対象となった上場企業の中で、署名済みのリース契約が解約された事例はなかったと指摘した。

ヴァネックは、かつてのビットコインマイナーが、高価なプロセッサを購入するAIコンピューティングプロバイダーと直接競合するのではなく、長期リース契約に基づき電力接続や施設を供給するインフラの「大家」として活動するケースが増えていると主張しました。

この違いは、特に電力の供給可能性がAIの拡大における制約としてますます重要になる中で、より高い企業価値を支える要因となり得ると指摘しました。ヴァネックはモルガン・スタンレーの推計を引用し、米国では2028年までにデータセンターの容量が38ギガワット不足する可能性があるとして警鐘を鳴らしました。

その一方で、同社は2027年と2028年に借り換えが必要となる可能性がある建設関連債務約230億ドルなど、相当の資金調達リスクが存在することも認めています。

大規模な長期AIリース契約をまだ発表していないキール社にとって、当面の課題は電力インフラと開発パイプラインを契約収益へと転換することです。同社の多額の現金保有は柔軟性を提供していますが、ビットコイン保有資産の完全な清算は、同社が当初の事業拡大の資金源であったビジネスからいかに断固として方向転換したかを浮き彫りにしています。