アーサー・ヘイズ氏、ビットコイン上昇はFRBだけでなく銀行も鍵と指摘

ヘイズ氏、FRBに加え銀行にも注目

暗号資産デリバティブ取引所BitMEXの共同創業者で、暗号資産投資会社Maelstromの最高投資責任者（CIO）であるアーサー・ヘイズ氏は11月2日、X（旧Twitter）でビットコインの行方を商業銀行とFRBのバランスシートの拡大と結びつけました。ドル流動性について分析したうえで、次のように述べました。

「米ドルの流動性は回復しつつある。FRBや銀行がバランスシートの拡大を開始するまでは、$BTCは弱含みが続くと予想される。」

彼の主張の核心は、ドル流動性、すなわち支出や投資のためのドル建て資金や信用の供給状況にある。バランスシートの拡大とは、負債や資本によって賄われる金融機関の資産の増加を意味する。彼の予測によれば、バランスシートの拡大が再開されれば、ビットコインの需要を支え、価格の回復につながる可能性がある。

貸付は金融緩和へのもう一つの経路となる

商業銀行による通貨創造は、貸し手が融資を行い、借り手の口座にそれに見合う預金を作成する際に発生します。これにより、支出や投資に利用できる資金が拡大します。イングランド銀行は、このプロセスに対する制約として、金融政策、規制、収益性を挙げています。

世界的な流動性やマネーサプライはより広範な金融情勢を包括する一方、銀行預金や中央銀行の準備預金はそれぞれ異なる形態の通貨である。新規融資はFRBによる資産購入を伴わなくても預金を創出できる。したがって、融資はヘイズ氏が予想したような金融緩和を商業銀行が実現する一つの方法を示している。

FRBの資産と準備預金残高は別の経路を提供します。中央銀行による資産購入は準備金を供給し得ますが、他の口座の変動がその効果を相殺し得ます。1月のFRBスタッフ分析では、FRBが相殺措置を講じない限り、財務省現金またはリバースレポ残高の増加は準備金を減少させると説明されています。

金融データが彼のビットコインへの姿勢を導いた

1月、ヘイズ氏はビットコインの回復見通しを銀行融資とFRBの資産購入に結びつけました。同氏は、これら両方がドルの供給に寄与する要因であると指摘しました。また、価格が11万ドルを上回れば、企業の財務部門を通じたレバレッジをかけたビットコイン投資への需要が復活する可能性があると主張しました。

4月のビットコインの上昇余地が限定的であるという警告では、価格よりも通貨供給量の重要性が強調された。ヘイズ氏は、政策当局者が流動性を供給するまでは、信用収縮が持続的な上昇を制限する可能性があると主張した。彼のこの区別は、ビットコインの動向を説明する上で、借入コストよりも通貨供給を優先する立場を示していた。

1月の条件付きビットコイン強気論では、為替介入――為替レートに影響を与えるための通貨の売買――にも焦点を当てました。ヘイズ氏はFRBの外国為替資産、すなわちドル以外の通貨建ての保有高を注視していました。彼はこれらの保有高の増加を、ビットコインへのエクスポージャー拡大を示す潜在的なシグナルと捉えていました。

長期見通しでは100万ドル到達も想定

こうした金融的なシグナルに加え、ヘイズ氏は「Crypto Wendy O」とのインタビューで、ビットコインが最終的に100万ドルに達すると見通しました。また、マイケル・セイラー氏の購入よりも、上場投資信託（ETF）への資金流入により注目していると述べました。

これとは別に、10月8日に彼が共有した暗号資産の強気相場予測では、人工知能（AI）が暗号化技術を脅かすという懸念があるにもかかわらず大幅な上昇が見込まれていました。その論旨は暗号資産価格の上昇と新たな通貨発行を結びつけるものでした。ヘイズ氏はその見通しを次のように要約しました。

「通貨が刷られれば、資産は高騰する。」