スタンダードチャータード銀行は、SKYの価格が基準価格の0.065ドルから2028年末までに0.325ドルまで上昇すると予想しています。同銀行は、USDSの供給拡大、エージェントによる借入、ステーキング報酬、およびトークンの買い戻しを、この5倍への上昇予測の根拠としています。
アナリストは、「連邦銀行」モデルによりSKYが5倍に上昇し、ビットコインを上回ると予測しています。
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主なポイント：
- スタンダードチャータードは2028年末のSKY価格目標を0.325ドルに設定しました。
- SKYエージェントは2024年9月以降、59億ドルのUSDSを借り入れています。
- 同行が指摘する主なリスクは、利付ステーブルコインの成長鈍化です。
スタンダードチャータード、SKYの価格目標を5倍に設定
SKYエコシステムの拡大に伴い、SKYトークン保有者は大幅に高い価値を獲得できる可能性がある。 9月11日付のリサーチノートで、デジタル資産リサーチ部門のグローバル責任者であるジェフ・ケンドリック氏は、SKYが2028年末までに0.325ドルに達する可能性があると予測しました。これは、同ノートで示された基準値である0.065ドルの5倍に相当します。 9月12日のSKY取引価格は0.0628ドルで、レポートの基準値をわずかに下回りました。スタンダードチャータードのデジタル資産リサーチ責任者は、この価格上昇見通しを、ステーキング報酬やトークン買い戻しを通じて分配される価値の相応の増加と結びつけました。同銀行は次のように記しています。
「システムの規模が拡大するにつれ、2028年末までにSKYがトークン保有者に還元する価値は5倍になると予想しています。」
Skyの基盤は、主にUSDS、すなわちドルペッグ型暗号資産であり、プロトコルの貸付システムにおける主要な流動性源となっています。主に決済や送金を目的として設計された従来のステーブルコインとは異なり、USDSは貯蓄や貸付商品へのアクセスも提供しています。ケンドリック氏は次のように述べました。
「Skyのエコシステムは連邦銀行に似ています。通貨（ステーブルコイン）を発行し、ガバナンスの枠組みを構築し、借り手に対して卸売金利を課すのです。」
エージェントによる借入がSkyの収益モデルを牽引
この分散型金融プラットフォームは2024年に「Sky」という名称を採用し、DAIのアップグレード版としてUSDSを導入するとともに、新たなガバナンス資産としてSKYを導入しました。MakerDAOのリブランディングにより、ペナルティ適用前のMKR 1単位あたり24,000 SKYという交換レートを含む、現在のトークン構造が確立されました。 SKY保有者は現在、プロトコルのパラメータをガバナンスし、トークンをステーキングして報酬を得ることができます。Skyのエージェントは分散型資本配分者として卸売レートでUSDSを借り入れ、承認されたイールド戦略に資金を配分しています。スタンダードチャータード銀行の報告によると、2024年9月にこのモデルが開始されて以来、エージェントによる借入額は59億ドルに達しています。 一方、Sky Frontier Foundationの月次アップデートによると、6月のエージェントによる資金配分額は55億ドルを超え、ジャナス・ヘンダーソン、ブラックロック、アンカレッジ、ペイパル、セキュリタイズ、ギャラクシーなどが関与する配分も含まれていました。
同レポートによると、USDSの供給量は6月に100億4000万ドルに達し、前年同月比で96.9％増加したが、5月の111億4000万ドルからは減少した。 このステーブルコインは、上位10種類のステーブルコインの中で最大の週間上昇率を記録した後、3月7日時点で75億4,000万ドルの時価総額を維持していました。スタンダードチャータード銀行は、USDSの発行残高のさらなる拡大が、プロトコルの収益増加およびトークン保有者への分配増の主な要因であると指摘しました。
買い戻しとステーキングがSKYの成長を牽引
プロトコル収益は、流通供給量を削減する仕組みやトークンステーキングへの報酬を通じてSKY保有者に還元される。 SKYのガバナンストークン構造では、ステーキング報酬の財源として新規発行ではなく、トレジャリー資金による公開市場での買い入れを採用しています。買い戻されたトークンは、ガバナンスによって管理されるパラメータに基づき、バーンされるかステーカーに再分配されます。一方、最大供給量は234.6億SKYに制限されています。
また、このエコシステムは、ステーキングされたSKYポジションを担保とした借入に資金を提供するstUSDSを通じて、貸付アーキテクチャを拡大しました。このリスク資本トークンは、経験豊富な参加者を対象とした高リスク商品として2025年10月に導入されました。USDSの利用が増加するにつれ、これらの相互に関連した商品は、資本配分、利息収入、およびプロトコル手数料のためのさらなるチャネルを生み出しています。
ケンドリック氏は9月11日のメールで、今後12か月でトークン保有者に還元される価値が少なくとも2倍になると予想していると述べました。同リサーチノートには次のように付け加えられています。
「SKY価格は2028年末まで概ねETHの上昇ペースに追随し、BTCを上回るパフォーマンスを示すだろう。」
この比較は、スタンダードチャータード銀行が別途提示した2028年の目標価格（ETH：18,000ドル、BTC：300,000ドル）を反映したものです。同銀行は、利回り付きステーブルコインの成長が予想を下回ることを、SKYの見通しにおける主なリスクとして挙げています。
この記事はAIを使用して英語から翻訳されました。英語の原文が正式な情報源であり、自動翻訳には、特に法律および規制に関する用語において不正確な部分が含まれる場合があります。
