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今週の暗号資産法（2026年4月19日）
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今週の暗号資産法
以下の論説は、Alex Forehand氏とMichael Handelsman氏がKelman.Lawのために執筆したものです。
今週の暗号資産法では、2026年の決定的なテーマが浮き彫りになりました。すなわち、管轄権をめぐる争いやシステミック・リスクへの懸念が高まる一方で、デジタル資産は主流の金融界へとさらに深く浸透しつつあるということです。主要なビットコインETFの提案や暗号資産企業への新たな銀行アクセスから、ステーブルコインの調整を求める国際的な圧力の高まり、さらには予測市場をめぐる州と連邦政府の対立（これは重大な結果をもたらす可能性があります）に至るまで、規制当局や機関は引き続き暗号資産法の次の段階を形作っています。
ゴールドマン・サックス、ビットコインETFを申請
ゴールドマン・サックスは、ビットコインETFの立ち上げに向け、米国証券取引委員会（SEC）に申請を行いました。これは、デジタル資産が規制対象の投資商品に組み込まれつつあることを示す、さらなる兆候です。この申請は、証券法の枠組みを通じた暗号資産へのエクスポージャーに対する機関投資家の信頼が継続していることを強調する一方で、伝統的な金融とデジタル資産市場の境界線をさらに曖昧にしています。暗号資産に関連する新たな登録商品が一つ増えるごとに、デジタル資産は従来の証券規制の枠組みに深く組み込まれ、主流への採用を加速させると同時に、従来の規制構造の影響力を強めています。
詳細は以下をご覧ください：https://www.reuters.com/legal/transactional/goldman-sachs-files-its-first-bitcoin-etf-product-2026-04-14/
パキスタン、認可暗号資産企業に銀行システムへのアクセスを許可
パキスタン中央銀行は、認可を受けた仮想資産サービスプロバイダーが銀行システムを利用できるようになったと発表し、制限から規制下での統合へと顕著な転換を遂げました。この動きは、本人確認手続きと厳格なマネーロンダリング対策を求める新たな認可制度に続くものです。パキスタンのアプローチは、全面的な禁止から監督下での導入へと向かう世界的な広範な傾向を反映しており、禁止措置ではなく、認可や銀行アクセスを規制ツールとして活用しています。
BIS、ステーブルコインの国際的な調整を要請
国際決済銀行（BIS）は、ステーブルコイン規制の断片化が不安定性や規制の裁定取引、金融政策へのリスクを招きかねないと警告しました。BISは国際的な監督の調整を強く求め、これはステーブルコインに関する世界的な枠組みの調和を求めるこれまでの要請の中で最も明確なもののひとつです。ステーブルコインが決済インフラとしてますます機能するにつれ、規制の不整合はシステミック・リスクの問題となり得るため、ステーブルコインの監督は市場規制から国際金融政策へと格上げされることになります。
フランス、ユーロ建てステーブルコインを推進
米ドルがデジタル決済を支配している現状を政策担当者が懸念する中、フランスはユーロ建てステーブルコインに対する法的支援の強化を提唱しています。フランス当局はこれを金融主権の問題と位置づけ、国内発行者への強力な支援がなければ欧州が新興決済インフラの支配権を失うリスクがあると警告しました。ステーブルコイン規制は金融イノベーションの枠を超え、地政学および金融政策の要素とますます密接に絡み合っています。
ニューヨーク州、コインベースとジェミニの予測市場に異議を唱える
ニューヨーク州司法長官は、コインベースとジェミニを提訴し、両社のイベント契約プラットフォームが州法上の違法な賭博に該当すると主張しています。両取引所は、これらの商品が連邦のデリバティブ規制の対象であると反論しており、州当局と連邦監督機関の間で重大な管轄権の対立が生じる可能性があります。この紛争は、暗号資産関連市場における連邦法の優先適用に関する重要な試金石となり、最終的には全米における予測市場の規制の在り方を決定づけることになるかもしれません。
こうした目まぐるしい状況下では、最新情報を把握しコンプライアンスを遵守することがこれまで以上に重要になっています。投資家、起業家、暗号資産関連企業を問わず、当チームが支援いたします。私たちは、これらのエキサイティングな展開を乗り切るために必要な法的助言を提供します。ご支援が必要とお考えの方は、こちらからご相談をご予約ください。
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