株式市場が過去最高値を更新する中、「ウォーレン・バフェット・インディケーター」も過去最高を記録しました

S&P500種とナスダックが最高値を更新し続ける中、時価総額対GDP比は急上昇

バーチャート（Barchart）はX（旧Twitter）への投稿で、株価が過去最高水準付近で推移する中、「ウォーレン・バフェット指標」が史上最高値を更新したと強調しました。 この指標は厳密には米国の時価総額をGDPで割ったものであり、株式市場が実体経済を先行しているかどうかを大まかに測る指標として広く利用されています。ウォーレン・バフェットは2001年の『フォーチュン』誌のインタビューで、これを「おそらく、ある時点での株価評価水準を示す最良の単一指標」と評したことで有名です。

5月11日時点では、Macromicroのデータによると、米国の時価総額対GDP比率は約232％に達しており、これは過去最高値です。この数値は、上場株式の価値が米国の年間経済生産高の2倍をはるかに上回っていることを示唆しています。同時に、S&P 500種指数とナスダック総合指数は依然として過去最高値を更新し続けており、市場の回復がいかに進んでいるかを浮き彫りにしています。

ただし、この数値が高いからといって必ずしも暴落が直ちに訪れるわけではない。強気派のアナリストは、今日の市場には数十年前にはバフェット・インディケーターが十分に考慮していなかった特徴があると指摘する。例えば、米国多国籍企業が巨額の海外収益に依存している点や、有形資産をほとんど持たない高利益率のテクノロジー企業の役割が過大になっている点などが挙げられる。

ガイガー・キャピタルがX（旧Twitter）の34万9000人のフォロワーに向けてこう述べたように：

「これはバブルではなく、世界が人類がかつて経験したことのないスピードで実際に変化しているという可能性を考えたことはありますか、匿名さん」

とはいえ、このシグナルを無視するのは難しいです。市場が過去最高値を更新し、最も広範なバリュエーション指標も未踏の領域にある状況は、この上昇が持続的な収益力の強さを反映しているのか、それともAI主導の成長に対してほぼどんな価格でも支払うという意欲の高まりに過ぎないのか、新たな議論を招く可能性が高いです。