HyperliquidがHIP-4をリリースし、手数料無料のアウトカム・マーケットでPolymarket市場に参入しました。

• Hyperliquidは2026年5月2日、メインネット上でHIP-4アウトカム・マーケットをローンチし、BTCの日次バイナリー契約の取引を開始しました。
• HIP-4はポジション開設手数料を無料とし、オンチェーン予測市場の取引高においてPolymarketやKalshiを直接的な競合相手としています。
• 開発者は、1,000,000 HYPEをステークすることで、後の段階でパーミッションレスな市場を展開可能であり、ルール違反があった場合はスラッシュ対象となるステークが焼却されます。

HyperliquidはHIP-4のメインネットローンチにより予測市場分野へ進出しました

この新しい契約タイプは、2025年10月13日にメインネットでローンチされたHIP-3とは異なり、ビルダーが展開する株式、商品、外国為替、実物資産向けの永久先物を対象としています。2026年2月2日に発表されたHIP-4は、満期時に正確に0または1で決済されるバイナリーおよび多結果イベント契約向けに構築された、独立したプリミティブを追加します。

この違いは技術的に重要です。HIP-3の永久先物は更新ごとに約1%の価格偏差制限を持つ連続オラクルに依存しており、レバレッジをかけた継続的な取引には適していますが、選挙結果やマクロ経済データの発表のような急激で離散的なイベントには向きません。一方、HIP-4は固定範囲決済を採用しており、継続的なファンディングレートや清算エンジンは存在しません。

トレーダーはイベントのインプライド・プロバビリティを示すYESまたはNOトークンを購入します。価格は継続的な取引中に0.001から0.999の間で変動し、満期時には承認されたオラクルソースに基づいて固定された結果に決済されます。例えば、0.60 USDHでYESを購入したトレーダーは、イベントが発生すれば1契約あたり0.40の利益を得ますが、発生しなければ0.60の購入コストを失います。

ポジションはHyperliquidのネイティブステーブルコインであるUSDHで完全に担保されており、清算リスクはありません。この担保構造はプロトコルの手数料好循環（フライホイール）とも連動しています。決済需要がUSDHの利用を促進し、既存のプロトコルメカニズムを通じてHYPEの買い戻しを後押しします。

この手数料モデルはPolymarketやKalshiから流動性を誘導することを目的としています。ポジションの開設やミントには手数料がかからず、決済・バーニング・清算のタイミングで初めて手数料が発生します。通常リベートを受け取るべきメイカーも手数料はゼロです。ステーキング連動割引（テイカー手数料最大20%オフ）も継続して適用されます。

初期のマーケットはキュレーションされ、バリデーターによって展開されます。最初に稼働するコントラクトは、毎日午前2時にリセットされるBTC価格のしきい値イベントを対象としています。今後拡張が計画されているカテゴリーには、政治、スポーツ、マクロ経済データの発表、暗号資産関連のイベント、エンターテインメントなどが含まれます。

独自のアウトカム市場を展開したいビルダーは、スロットごとに1,000,000 HYPEをステークする必要があります。このステークは、バリデーターが「展開者がオラクルを操作した」「無効な状態遷移を導入した」「長時間のダウンタイムを引き起こした」と判断した場合、スラッシュ（没収）され、焼却されます。1つのステーク済みスロットは、ロールオーバーおよび定期的な市場をサポートし、決済後にリサイクルされます。

各マーケットは、約15分間の単一価格清算オークションで開始されます。ユーザーはオークション期間中に指値注文を提出しますが、マッチングされた取引量を最大化する価格でオークションが清算されるまで執行は行われません。約定しなかった注文は、Hypercoreのスポットおよびパーペチュアル市場を支える同じ中央指値注文帳（CLOB）上で継続的な取引へと移行します。

このアーキテクチャはHypercore上でネイティブに動作し、他のすべてのHyperliquid市場と同様に同一のマッチングエンジンや注文タイプを利用し、秒間約20万注文のスループットを共有しています。アウトカムポジションはトレーダーのパーペチュアルやスポット保有分と同じウォレットに存在し、統合ポートフォリオ証拠金に算入されます。

すでにHIP-4を統合しているフロントエンドにはOutcomexyzがあり、HIP-3のパーペチュアルとアウトカム市場を単一のインターフェースに統合するアグリゲーターであるStratiumも含まれます。loris.toolsスイートを含む専用の追跡ダッシュボードもまもなくHIP-4データを追加する予定です。

HIP-3の段階的な展開と同様に、パーミッションレスなビルダーの展開は標準的な市場フェーズが安定した後に行われます。アウトカム市場の取引高と建玉残高はプロトコル全体の手数料階層に算入されるため、予測市場で活発に取引を行うトレーダーは、同じ統合アカウントを通じてパーペチュアル取引の割引手数料が適用される可能性があります。