フランス財務相：ユーロ建てステーブルコインは欧州の金融主権にとって不可欠

• レキュール氏は、米国の金融支配に対抗するため、EUの銀行に対して2026年までにユーロ建てステーブルコインを発行するよう促しました。
• テザー（Tether）が1,850億ドルで市場をリードする一方、ソシエテ・ジェネラルのユーロコインの残高はわずか1億700万ドルにとどまっています。
• ECBは2026年から始めるトークン化プロジェクトでデジタルユーロを中核的なアンカーとして活用する計画です。

拡大するデジタル流動性の格差

ローラン・レスキュール財務相は金曜日、ユーロにペッグされたステーブルコインの現状供給不足について「満足できるものではない」と指摘し、欧州の金融主権を守るため、EU域内の銀行セクターに対してトークン化資産の積極的な推進を求めました。

ロイター通信によると、レスキュール氏はパリで開催された暗号資産カンファレンスで事前収録されたコメントを通じてこの警告を発しました。この発言は、デジタル商取引の未来がほぼ独占的に米ドルで決定されつつあることに対し、エリゼ宮とブリュッセル内で高まる懸念を浮き彫りにしています。

米国の支配力はいくら強調しても過言ではありません。エルサルバドルに拠点を置くステーブルコイン発行会社テザー（Tether）が発行するドルペッグ型トークンは、現在1,850億ドルを超えています。一方、欧州の取り組みは勢いを得ていません。ソシエテ・ジェネラルが3年前に立ち上げた主力ユーロ・ステーブルコインは、わずか1億700万ユーロ（約1億2,600万ドル）で停滞しています。

この格差を埋めるため、ING、ユニクレジット、BNPパリバといった大手金融機関からなるコンソーシアムが新たな合弁事業を立ち上げ、2026年後半に競争力のあるユーロペッグ型ステーブルコインを発行する予定です。

「これこそが我々に必要であり、我々が求めているものだ」と、レスキュール氏は4月17日（金）、この提携について言及し述べた。「また、銀行に対し、トークン化された預金の導入をさらに検討するよう強く推奨する。」

トークン化への戦略的転換

レスキュールの構想は伝統的な銀行業務の核心にまで及び、金融機関に対し、ステーブルコインにとどまらずトークン化された預金へと踏み出すよう促しています。伝統的な銀行資産をブロックチェーンベースのトークンに変換することで、当局は欧州の「インフラ」を近代化し、大陸の海外決済大手への依存度を低減することを目指しています。

この動きは地政学的視点からも注目されている。ワシントンとの緊張関係を受け、EUの「戦略的自律性」への取り組みが加速しており、政策立案者は米国の決済インフラへの依存がユーロ圏を外部の政策転換やサービスの断片化に対して脆弱にしていると懸念している。

同大臣はまた、民間銀行の利害関係と欧州中央銀行（ECB）のデジタルユーロプロジェクトとの間の摩擦についても言及した。一部の銀行ロビー団体は、従来の預金が流出する恐れがあるとしてECBのデジタル通貨に抵抗しているが、レスキュール氏は中央銀行のビジョンを支持した。

同氏は、デジタル中央銀行通貨をトークン化推進の「アンカー」と位置付けるECBの計画を「適切なバランス」と評価し、公的・民間のデジタルマネーが連携するハイブリッドなエコシステムを提案した。政治的な緊急性があるにもかかわらず、市場の反応は依然として懐疑的だ。RBCキャピタル・マーケッツのデータによると、欧州の銀行の66％が、顧客からのステーブルコイン需要は依然として限定的であると報告している。

しかし、昨年ドナルド・トランプ米大統領が画期的なステーブルコイン関連法案に署名したことで、欧州当局者は行動の機会が失われつつあると考えています。レスキュール氏にとって、その使命はもはや単なる金融イノベーションにとどまりません。自律的なデジタル取引の時代において、ユーロが依然として重要な通貨であり続けることを確保することにあるのです。