XRP ETF投資家、2億3000万ドル評価損も売却拒否

赤一色のチャートに現れた「グリーンウィーク」

Sosovalueがまとめたデータによると、XRPスポットETFは10月5日から9日の間に1,131万ドルの純流入を記録しました。これは前週の474万ドルを2倍以上上回る数値です。

また、これにより同ファンドは12週連続で純流入を記録し、連勝記録を維持しました。先週もプラスで引けたため、週間の連勝記録は依然として途切れていません。

しかし、価格チャートが示す状況は異なります。XRPは週初めに1.52ドル近辺で取引を開始しましたが、10月8日に1.32ドルまで下落し、金曜日の終値は1.40ドル前後となりました。 ある週次トラッカーによると、終値ベースで前週比7.3％の下落となり、米国のファンドが現在約11億9,000万XRPを保有していると推定されています。

1社の発行体が大きな役割を担う

BitwiseのXRP ETFが1,055万ドルを集め、週間総額のほぼ全額を占めました。一方、5営業日のうち3日間は純流入額がゼロでした。 10月6日は314万ドルの流入となり、XRPが1.32ドルまで下落した10月8日は817万ドルの流入を記録し、これは9月25日以来の最大の日次流入額となりました。

フランクリン・テンプルトンのXRPZは410万ドルの流入を記録した一方、カナリー・キャピタルのXRPCは334万ドルの流出となり、週間最大の流出額となりました。

その結果、累計実績も変動し、ビットワイズは現在6億8,800万ドルの累積純流入額を記録し、5億900万ドルのXRPZや4億8,700万ドルのXRPCを上回っています。

端的に言えば、この連勝記録は1回の底値買いセッションと1つの発行体によって支えられたに過ぎません。ビットワイズを除くと、他のすべてのファンドを合わせても純流入額はわずか約76万ドルにとどまりました。

誰も語らないギャップ

Sosovalueによると、XRP ETFの純資産総額は15億7,000万ドルで、これはXRPの時価総額の約1.80％に相当します。 上場来の累積純流入額は約18億ドルです。これにより、ファンドの保有総額は投資家が投入した資金より約2億3,000万ドル少ない状況です。これを厳密な損失額ではなく大まかな指標と捉えたとしても、その傾向は明らかです。

実際、このギャップは最近拡大しています。10月7日時点では、同様の差額は約9,700万ドルで、流入額17億9,400万ドルに対し保有資産は16億9,700万ドルでした。 XRPが数営業日にわたり弱含んだことで帳簿上の損失は2倍以上に膨らんだが、買い手は依然として純額で資金を投入し続けた。

下落するコインをなぜ買い続けるのか？

XRPのETF投資家は、市場の他の投資家とは異なる動きを見せている。 先週、米国のビットコインファンドは6億8,100万ドルの資金流出を記録し、3週連続の資金流入に終止符を打った。これは、ビットコイン価格が83,000ドル近辺で安定していたにもかかわらずのことだ。ビットコイン、イーサ、ソラナ、XRPの各ファンドグループのうち、週間でプラスで終えたのはXRPのみだった。

こうした確信の一部は、XRP特有のニュースフローと関連しています。具体的には、リップルは週末にかけて、XRPレジャーの固定供給量を崩しかねない重大なバグに関する質問への回答に追われていました。この欠陥は、既知の悪用事例が発生する前に9月に修正されており、資金流入データからは、これがファンド購入者を動揺させた兆候は見られません。

より大きな材料は本日、約4億7300万XRPを保有するエバーノースがティッカーシンボル「XRPN」でナスダック上場を開始することです。これにより、XRPにエクスポージャーを持つ上場銘柄がさらに1つ増えることになります。ETF発行会社にとっては、これは同じ投資家資金を巡るライバルとなるか、あるいはウォール街におけるXRP商品への需要が拡大していることの証拠となるかのどちらかです。

とはいえ、この継続的な上昇傾向は週間総額がプラスを維持していることを示すに過ぎず、需要がどれほど根強いかを示すものではありません。先週の流入はほぼBitwiseが単独で支えており、資産残高と累積流入額との間の全体的な乖離は拡大しています。