XRP保有者は、FXRPを担保としてDeriveでオプション取引を行うことができます。

FXRPがオンチェーンXRPデリバティブへのアクセスを可能に

Flareは8月12日、XRP保有者がDerive上でオプション、パーペチュアル先物、スポット取引の担保としてFXRPを利用できるようになったと発表しました。このFXRP統合により、ユーザーは自己管理型ウォレットからポジションを建てることができますが、FXRPを支えるXRPはXRPレジャー上に留まります。

Flareは、DeFiアナリストのウィル・プロチェスカ氏の以下の発言を引用した。

「XRPは暗号資産業界で最も熱心な長期保有者層を擁していますが、これまで、収益を得たりポジションをヘッジしたりするためのパーミッションレスなオプション市場が存在しませんでした。」

「Derive上のFXRPは、原資産であるXRPがXRPレジャー上に留まったまま、この状況を変えるものだ」と彼は付け加えました。

Deriveは、プロトコルレベルの決済機能と、Derive Trading Co.（旧Lyra Trading Co.）が運営するオーダーブックを組み合わせています。この構造により、ユーザーの資産はユーザー自身の管理下に置かれたまま、プロのマーケットメーカーが複数の行使価格や満期日において買い注文と売り注文を提供します。

オプションはUSDCで決済され、証拠金ルールがリスクを管理

Deriveは、USDCを提示資産とするマルチアセット担保システムの下で、オプション、パーペチュアル先物、およびスポットポジションをサポートしています。XRPオプションはUSDCで現金決済されるため、満期時の利益や債務は、XRPやFXRPを移転することなく、トレーダーのUSDC残高を変化させます。

「ポートフォリオ・マージンV2」は、モデル化した価格およびボラティリティのショック、担保の調整、ならびにパーペチュアルや無担保のショートオプションに関する不測の事態を通じて口座全体を評価します。このマージン算定手法により、相殺ポジションに対する担保要件を軽減できますが、維持証拠金要件を下回った口座は引き続き清算の対象となります。

オプションの売り手はプレミアムを受け取る一方で契約上の義務を負うのに対し、暗号資産デリバティブはレバレッジを通じて利益や損失を拡大させる可能性があります。オプションの買い手は、契約が価値を失った状態で満期を迎えた場合、支払ったプレミアムを失う可能性があり、一方、売り手は決済価格が不利な方向に動いた場合、より大きな支払義務を負う可能性があります。

パーペチュアルポジションにはファンディング支払いと無期限のエクスポージャーが伴い、担保が不足すると自動清算がトリガーされ、ポジションの強制決済を余儀なくされる可能性があります。あるポジションでの損失が口座全体の担保を減少させる可能性があるため、トレーダーは証拠金水準、ファンディングコスト、および市場動向を常に監視する必要があります。

Derive、FlareのXRPFiスタックを拡張

FXRPは、2025年9月にFAssetsがメインネットでローンチされた後、Flareの分散型金融（DeFi）エコシステムに参入しました。この過剰担保システムは、ユーザーが償還可能なXRPのオンチェーン表現を生成し、裏付け資産がXRP Ledger上に残ったまま、資産がスマートコントラクトと相互作用できるようにします。

その後、FlareはFXRPを現物取引アプリケーションへと拡大し、2026年にはHyperliquid上で新たな取引ペアを追加しました。FXRP/USDH現物市場は、XRPへのエクスポージャーを得るための新たなオンチェーンの場となり、トレーダーはFlareのより広範な分散型金融エコシステム全体でFXRPを利用できるようになりました。

また、FXRPはMorphoが提供するパーミッションレスな貸付市場にも参入し、活用範囲をスポット取引やデリバティブの枠を超えて拡大しました。Morphoを活用した貸付では、保有者はXRPのエクスポージャーを売却することなく、FXRPを担保として提供したりステーブルコインを借り入れたりすることができ、拡大を続けるFlareのXRPFiインフラに信用供与と流動性の機能を追加しています。

Deriveの創業者兼CEOであるニック・フォスター氏は「オプションは多くの場合、ある資産を取り巻く最後に発展する主要市場であり、XRPはそのインフラを待ち望んでいた」と述べ、さらに次のように付け加えました。

「FlareはXRPをプログラム可能にし、真のXRPFiエコシステムの基盤を構築するという困難な作業を成し遂げた」

「FXRPは暗号資産業界で最大級の保有者層にオンチェーンでの信頼できる道筋を提供します。さらにDeriveのオプション市場が加わることで、資本をヘッジしたり、プレミアムを獲得したり、他の主要資産と同様の高度な手法で取引したりすることが可能になります」と彼は指摘しました。

XRPオプション、規制対象の先物市場を超えて拡大

XRPオプションは2025年10月、CMEグループがXRP先物オプションの初取引を記録したことで、米国の規制対象デリバティブ市場に登場した。これらの契約はスタンダードサイズとマイクロサイズを提供し、対応する先物で決済されるため、市場参加者は規制対象の取引所を通じてXRPのエクスポージャーを管理する新たな手段を得ることになる。

CMEの先物ベースの商品とは異なり、DeriveはXRPオプションの決済をUSDCで行い、オンチェーンプロトコルを通じてウォレットベースでのアクセスを許可しています。CMEのXRPオプションの開始により、規制対象の契約への機関投資家のアクセスが拡大した一方、DeriveはFXRP担保を通じて、自己管理型ユーザーにも同様のヘッジおよび方向性のある取引ツールを提供しています。

また、Deriveでは満期日がなく、ロングとショートの間のファンディング支払いを通じてスポット価格に近接した状態を維持するパーペチュアル契約を通じて、トレーダーが方向性のあるポジションを取ることが可能です。パーペチュアル先物には継続的な証拠金管理が必要ですが、FlareとDeriveはオプションベースの利回り戦略を自動化できる「ストラテジー・ヴォールト」の導入を検討しています。