『Fable 5』サービス終了：米国の輸出規制によりAnthropicがサービスを停止、IPO前の投機筋が損失を被っています

4日間で起きた2段階の崩壊

Anthropicは2026年6月9日、Claude Fable 5をリリースしました。同社史上最も高性能な一般公開モデルであり、Mythosクラスモデルと呼ばれる広範なファミリーの一員であると謳っていました。このリリースに対し、直ちに苦情が寄せられました。 Anthropicは、ユーザーのプロンプトをリアルタイムで監視し、フラグが立ったクエリをFable 5の全機能を用いて処理することなく、より古く性能の低いモデルであるClaude Opus 4.8へと黙って転送する、強力な安全分類器を組み込んでいました。

リダイレクトを引き起こすトリガーは三つのカテゴリーに分類されました。一つは攻撃的または悪用される可能性のあるサイバーセキュリティ関連タスク、二つ目は軍民両用研究に関わる生物学・化学のクエリ、三つ目はAnthropicが「ディスティレーション（蒸留）」と呼ぶ、競合する最先端AIシステムのトレーニングに役立てるためにFable 5の機能を抽出しようとする試みです。 Anthropicは、これらのトリガーが平均してセッションの5%未満に影響を与えたと明らかにしましたが、ユーザーからは、単純な挨拶を含む無害な入力に対しても分類器が作動したという報告がありました。

反発、謝罪、そして完全停止

開発者や研究者は、Anthropicが十分な説明なくモデルの性能を意図的に低下させたとして公に批判しました。Wiredの報道によると、6月11日までにAnthropicは謝罪を発表し、フォールバックシステムの透明性を高め、AI開発タスクに関する制限の一部を調整しました。 その2日後、事態は同社が対処できる範囲をはるかに超えてエスカレートしました。

6月12日の夕方、Anthropicは全世界の全顧客に対し、Fable 5とMythos 5へのアクセスを停止しました。その引き金となったのは、米国商務省からの指令で、米国内外で勤務する外国人従業員を含むすべての外国人に対するアクセスを停止するようAnthropicに命じたものでした。 Anthropicは自社のシステム全体で国籍別にユーザーをリアルタイムで区分することができなかったため、命令違反のリスクを冒すよりも完全な停止を選択しました。この指令では、特にサイバーセキュリティおよび生物学分野におけるモデルの高度な機能に関連する国家安全保障上の懸念が挙げられていました。

6月13日現在、「Fable 5」と「Mythos 5」は利用できない状態が続いています。Anthropicは、できるだけ早くアクセスを復旧させるよう取り組んでいると述べています。具体的なスケジュールは明らかにされていません。「Claude Opus 4.8」およびその他の旧モデルは引き続き利用可能です。

IPO前の市場が打撃を受ける

暗号資産デリバティブ商品を通じてAnthropicの非公開企業価値を予想していたトレーダーは、即座に損失を被りました。Hyperliquidでは、合成永久先物契約「vntl:ANTHROPIC」がAnthropicの推計企業価値（単位：10億ドル）を追跡しています。 この契約価格が1,638ドルであることは、約1兆6,380億ドルのインプライド・バリュエーションに相当します。サービス停止のニュースを受けてから24時間で、この契約価格は50.70ドル（3%）下落し、1,800ドル近辺から後退しました。 同契約の未決済建玉は約866万ドル、24時間取引高は約19万1,000ドルとなっている。現在のファンディングレートは0.0056%である。

ソラナ（Solana）では、特別目的事業体（SPV）構造を採用し、Anthropicの非公開評価額に対する現物取引のような経済的エクスポージャーを提供すると謳うPrestocksのANTHROPICトークンが、24時間で9.11%下落し、655.32ドルとなりました。 同トークンは現在、基準価格934.48ドルに対して29.87%のディスカウントで取引されており、市場が短期的なリスクを強く認識していることを示唆しています。

この期間の純売り高は702人のアクティブトレーダーによってマイナス92,500ドルに達しました。関連プールの総流動性は18.09%減の126,000ドルとなり、保有者総数は2.61%減の約4,630ウォレットとなりました。 6月13日午前9時30分（EDT）時点では、PrestocksのANTHROPICトークンは659.59ドルで取引を終えました。

どちらの市場も実際には表していないもの

どちらの商品にも重大な注意点があります。Hyperliquidのパーペチュアル契約はSPVによる裏付けがなく、Anthropicの株式との関連性もなく、最大3倍のレバレッジによる清算リスクを伴う純粋な合成デリバティブです。 一方、Prestocksトークンは1:1のSPV裏付けを謳っていますが、Anthropicは同社株式へのエクスポージャーを主張する無許可のトークン化商品やデリバティブ商品を無効とみなす可能性があることを公に警告しています。いずれの商品もAnthropicによる承認や提携を受けているわけではありません。

今後の展開

965億ドルから969億ドルとの評価額で報じられたAnthropicのIPO申請は、すでに両取引所で活発なIPO前取引を生んでいた。 商務省の指令によって新たな変数が加わりました。それは、最先端AI技術に関する米国の国家安全保障上の懸念が、Anthropicの事業展開や株式市場への上場時期をどの程度左右するかという点です。両プラットフォームのトレーダーは現在、規制上の摩擦を単なる理論上のリスクではなく、現実的かつ継続的なリスクとして価格に織り込み始めています。