DraftKingsがCrypto.comとの提携を終了し、独自の予測市場取引所を立ち上げました。

「レールのレンタル」から「取引所の所有」へ

DraftKingsは6月26日、DKeXを立ち上げました。これは、2025年10月（約8ヶ月前）にRailbird Technologiesを買収することで取得した技術と商品先物取引委員会（CFTC）のライセンスに基づいて構築された、独自の予測市場取引所です。 この取引所は統合型アプリ「DraftKings: Sports & Casino」に組み込まれており、同社は外部インフラへの依存から脱却しました。これまで「DraftKings Predictions」はCMEグループや暗号資産取引所Crypto.comを経由して契約を処理していました。

その背景には主に経済的な理由があります。CMEやCrypto.comで取引が決済される際、顧客は取引所手数料とDraftKingsの手数料の両方を支払い、サードパーティの取引所も手数料を徴収していました。自社内で注文をマッチングさせることで、DraftKingsはこれらの取引手数料を直接徴収できるようになりました。 ウォール街の証券会社バーンスタインがコインデスクのレポート内で6月29日に発表した同セクターの統合に関するレポートで指摘したように、以前は社外へ流出していた収益の一部が、今後は社内に留まることになります。DraftKingsだけではありません。 バーンスタインは、約8か月の間に主要な消費者向け予測プラットフォームがすべて、顧客基盤と取引所の両方を自社で保有する方向へ移行したと指摘しました。具体的には、ロビンフッドがサスケハナと共同で「ロセラ」を構築し、コインベースが「ザ・クリアリング・カンパニー」を買収し、フラッター（ファンデュエルの親会社）がデュアル・ブローカー体制を確立しました。 アナリストらは、これにより、取引所技術を保有しているものの既存の消費者基盤を持たない業界リーダーであるカルシ（Kalshi）とポリマーケット（Polymarket）が、有力な買収対象として浮上していると論じました。

DraftKingsによると、「Predictions」プラットフォームは6月21日終了週、年率換算で消費者取引高約34億ドル、総取引高約113億ドルを記録しました。この期間の取引はFIFAワールドカップの開催により大幅に拡大しました。 「DKeXはDraftKings Predictionsに垂直統合型の基盤を提供し……統合アプリの強化を続ける中で、より迅速に動き出すことを可能にしてくれる」と、CEOのジェイソン・ロビンズ氏は発表の中で述べました。

しかし、これらの年率換算の表向きの数字は、依然として小規模な事業を過大評価しています。Ingameが指摘したように、その週の数値を換算すると、実際の総取引高はわずか約2億1600万ドル（1日あたり約3100万ドル）にとどまります。これに対し、市場をリードするKalshiは、日常的に1日あたり10億ドル以上を処理しています。

また、DKeXは批判の的となっている規制上の特例にも依存しています。スポーツイベントに関する契約が州の賭博法ではなくCFTC（商品先物取引委員会）の監督下にあるため、DraftKingsは18の州でこれらのサービスを提供できます。これらは概して、スポーツブックが合法化されていない州です。 この連邦対州の問題は全米で争点となっています。一部の議員が規制強化を迫る一方で、CFTCは予測市場を州のギャンブル規制当局の管轄外にとどめるため、次々と各州を提訴しています。