メタプラネットは流動性を証明するため、1万ビットコインを売却し、その後1万1千ビットコインを買い戻しました。

メタプラネット、流動性テストを経て第3四半期を44,000 BTCで締めくくる

メタプラネットは、企業のビットコイン保有高をめぐる長年の疑問――「債権者が貸借対照表上の暗号資産が実際に現金化可能であるという証拠を求めた場合、どうなるのか」――に答えを出しました。

同社は第3四半期中に10,000 BTCを売却し、代金は一時的に現金で保有しました。その後、別途11,000 BTCを購入した結果、9月30日時点の保有量は1,000 BTC増加し、44,000 BTCとなりました。

この売却はビットコインからの撤退を意味するものではない。メタプラネットは、これは実質的に流動性の実証であり、信用力の強化や、将来的な債券、優先株、その他の資金調達手段へのアクセス拡大を目的としたものだと説明した。

債権者に向けたビットコインの流動性テスト

メタプラネットは10,000 BTCを7億8,950万ドル（1,247億円）で売却しました。この金額は、現金およびドル建てステーブルコインを差し引いた後の未償還債券、借入金、その他の利付負債の総額を上回ります。

その目的は、信用投資家に対してビットコインが単なる紙上の価値ではないことを示すことでした。メタプラネットは、債務の履行が必要となった場合、この資産を現金化できる意思と能力を有しています。負債自体は返済されておらず、未払いのままです。

その後、取引の合間にビットコイン価格が上昇したため、同社は9億4,900万ドル（1,499億円）で11,000 BTCを追加購入した。

また、この売却で米国税法上のキャピタルロスも発生しました。メタプラネットは、子会社が約9,700万ドルの繰延税金資産を計上できる可能性があると暫定的に見積もっていますが、監査人による計上可否の確認はまだ行われていません。

ビットコインは引き続きメタプラネットの貸借対照表を支配する

これらの取引に伴い、メタプラネットは資本配分枠組みを見直しました。総資産の約85％から90％をビットコインに充てることを目標とし、残りの10％から15％はM&A、収益を生み出す有価証券、資産運用活動などの戦略的投資に充てられます。

ビットコイン関連の借入金は、原則としてBTC純資産価値（mNAV）の10％未満に抑えます。普通株式の発行も選択的に行い、原則としてメタプラネットのmNAVが1.0倍を上回り、かつ経営陣が発行が既存株主の利益になると判断した場合にのみ実施します。

メタプラネットは、ビットコインの追加購入を見据えてキャッシュフローの確保を目指しています。

より大きな戦略は、単に証券を発行してBTCを購入するという単純な枠組みから、より洗練されたものへと進化しつつあります。

メタプラネットのCEOであるサイモン・ゲロヴィッチ氏は、同社の目標は単にビットコインを蓄積することだけではないと述べました。「当初から、当社の戦略は単にビットコインを蓄積することだけではありませんでした」と語り、準備金、事業運営、資本へのアクセス、与信インフラを拡大することでビットコイン分野をリードする金融機関になることを目指していると付け加えました。

また、メタプラネットは「純利息収入戦略」を導入し、資金調達コストと収益を生み出す投資からのリターンとの差益の獲得を目指しています。この継続的なキャッシュフローは、信用力の向上、資金調達能力の増強、そして最終的には追加のビットコイン購入資金の確保を目的としています。

メタプラネットの保有ビットコインは、2025年10月の30,823 BTCから、9月末までに44,000 BTCへと増加しました。 メタプラネットは、保有資産に流動性があることを証明するためにビットコインを売却し、その後さらに多くのビットコインを買い戻しました。現在は、より多くのビットコインを蓄積するという目標に向けてバランスシートの再構築を進めています。