ビットコイン価格対イーサリアム価格：F2Pool共同創業者、イーサに1900万ドルを賭ける

このスワップ取引の解説

オンチェーンアナリストのEmberCNは10月9日早朝、市場が一晩で下落しBTCが8万500ドルまで下げた後に回復した直後にこの取引を指摘しました（その間、1.1兆ドル相当のレバレッジポジションが清算される事態も同時に発生していました）。

追跡対象の「Wang Chun」アドレスは、BTCと1対1で裏付けされたイーサリアム上のトークンであるラップド・ビットコイン（WBTC）235.5枚を売却し、その見返りとして7,848.5 ETHを受け取りました。 取引当時、イーサの価格は約2,460ドル、ETH/BTCの為替レートは0.03でした。

この取引が注目されるのはそのタイミングにあります。ビットコイン価格が81,000ドルを下回り、11億ドル以上のレバレッジポジションが清算される中、このウォレットは売却や静観を選ぶのではなく、ポートフォリオを再編し、ビットコインの保有比率を減らしてイーサリアムの保有比率を増やしたのです。

6月から続く取引履歴

今回のスワップは、オンチェーントラッカーが過去4～5か月間注視してきたパターンに合致しているようです：

• 2026年6月。約15時間にわたり、王春氏に帰属するとされるウォレットが、1ETHあたり約1,690ドルで11,448.4ETHを、1WBTCあたり約62,554ドルで224.66WBTCを購入し、合計3,341万ドル相当となりました。
• 2026年8月。価格が上昇する中、同保有者はレバレッジを縮小しました。 2,873万ドル相当のETH約12,765がバイナンスに移され、8,768万USDCがレンディングプロトコル「Spark」のローン返済のために引き出されました。この時点で、トラッカーによる推計では保有高は約65,000 ETHと1,000 WBTCとなっていました。
• 2026年10月。直近の取引で、保有するWBTCの約4分の1がイーサに転換されました。

イーサは現在2,500ドル近くで取引されており、購入価格の1,690ドルを約47％上回っている。このため、6月の買い入れは後から見れば絶妙なタイミングだったと言える。

取引の背景にある比率

この動きを最も明確に読み解く方法は、1イーサで何ビットコインが買えるかを示すETH/BTC比率を通じてです。 オンチェーン指標によると、この比率は6月7日に2026年の安値である0.0248を記録しました。これは、王春氏が買い集めを始めたのと同じ月です。それ以来、比率は約0.0302まで上昇しており、ビットコインに対して20％以上の上昇となっています。

ETH/BTCは2026年初めに約0.0335で取引を開始していたため、比率が年初の水準に戻るまでにはまだ余地があります。0.03でWBTCをETHに交換する保有者は、実質的に、比率が6月の底値まで下落することなく、その水準に向かって上昇し続けることに賭けていることになります。

とはいえ、今週は容易な判断とは言えません。特に、直近の売り圧力ではイーサがビットコインよりも大きな打撃を受けたように見えるからです。Bitcoin.com Newsの報道によると、イーサリアムの価格は過去24時間で2,570ドルから2,410ドルへと下落し、支持線を割り込みました。 同時に予測市場も慎重姿勢に転じており、10月8日のETH清算額は3億5000万ドルに達し、ビットコインの3億400万ドルを上回りました。