Bitmineの580万イーサの投資が膨らむ一方、BMNR株は急落しています。

コネチカット州ノーウォークに本社を置き、ティッカーシンボル「BMNR」で取引されている同社は、現在、企業としては最大のイーサリアム保有者であり、Strategy Inc.の巨額のビットコイン保有高に次ぐ、世界第2位の公開企業による暗号資産保有高を誇っている。しかし、Strategyとは異なり、Bitmineは売却には踏み切っていない。 一方、ストラテジー社は逆の行動を取り、今週1,690 BTCを売却しました。

8月9日午後6時30分（米国東部時間）時点では、Bitmineは5,805,238 ETHを保有しており、Coinbaseの基準価格に基づくと1トークンあたり約1,928ドルの価値があります。 この保有量は、現在流通しているイーサリアム約1億2,070万トークンの4.8％に相当します。Bitmineは最終目標を「5％の錬金術（Alchemy of 5%）」と称し、発行済イーサリアム全体の5％を掌握することを目指しています。 同社は2025年6月30日にこの戦略を開始して以来、毎週ETHを積み増し続けており、約14か月、58週連続で買い付けを行った結果、目標達成まで96％に達しました。

「この1週間で7,391ETHを取得しました」と、Bitmineのトム・リー会長は8月10日の発表で述べました。「Bitmineは、約14か月前の2025年6月30日に『ETHトレジャリー戦略』を開始して以来、毎週ETHを購入し続けています。」

「ステーキング・マシン」が年間数億を生み出す

バランスシートはイーサリアムだけにとどまりません。 さらに同社は209ビットコイン、YouTubeスターのMrBeastと提携するBeast Industriesへの1億8,000万ドル相当の出資、Eightco Holdingsへの6,900万ドル相当の投資も保有しています。経営陣によると、Eightco Holdingsはバランスシートにワールドコイン（WLD）を保有しているため、OpenAIへの間接的なエクスポージャーを提供しているとのことです。 現金および有価証券1億400万ドルを加えると、保有資産総額は116億ドルに達します。

リー氏らが保有するイーサリアムの大部分は、ただ眠っているわけではありません。ビットマインは保有量の87％にあたる5,067,309 ETH（約98億ドル相当）をステーキングしており、事実上、保有資産を有効活用しています。 Bitmineは単一の事業体として他を凌ぐ量のETHをステーキングしており、年率換算で2.63％の利回りを生み、年間収益は2億5,700万ドルと見込まれています。リー氏によると、同社のバリデーターネットワークであるMAVANを通じて完全にステーキングされれば、この収益は2億9,400万ドルに達する可能性があるとのことです。

BMNRは短期的に反発しましたが、1年間にわたるダメージは深刻です。

また、Bitmineは自社株買いも積極的に継続しており、過去1週間で300万株を買い戻しました。これにより、7月1日以降の買い戻し総数は、40億ドルの承認枠の下で1,910万株に達しました。 リー氏はこれをデジタル資産運用会社としては最大規模の自社株買いだと位置づけ、経営陣は依然として市場が同社株を過小評価していると確信していると述べました。

しかし、株価の推移を見ると状況ははるかに混沌としています。BMNRの株価は過去1日で0.98％下落したものの、過去5日間では2.96％、過去1ヶ月では22.04％上昇しています。 視点を広げると、その下落幅は無視し難いものとなります。同社の暗号資産保有高が急増しているにもかかわらず、BMNR株は過去6ヶ月間で9.36％、年初来で33.45％、過去1年間で56.80％下落しています。

また、ビットマインは6月26日にラッセル1000大型株指数に組み入れられたほか、同社の優先株は現在、NYSEでティッカーシンボル「BMNP」として取引されています。

イーサがナスダックを離れビットコインを圧倒する中、FRBの利上げ見通しは一転

リー氏は、暗号資産規制の明確化を目的とした法案「CLARITY法」が8月の休会前に上院で採決されないことについて失望を表明しました。 その代わりに、同氏はインフレの鈍化と雇用統計を指摘し、9月のFRB利上げ確率が2週間前の75％から40％に急落したことを挙げ、この変化が仮想通貨価格の押し上げ要因になると予想しました。

さらに同氏は、7月にイーサリアムがナスダック100を2,500ベーシスポイント上回り、これは2025年7月以来最大の差となった一方、ビットコインに対しても1,100ベーシスポイントの差をつけたと付け加えた。 リー氏は、過去にも同様のパフォーマンス格差が生じた後、数カ月のうちにビットマインの株価がイーサリアムを上回る動きを示してきたと強調しました。この最新情報で有力な支援者として挙げられているのは、アーク・インベストのキャシー・ウッド氏、ファウンダーズ・ファンド、パンテラ、ギャラクシー・デジタル、クラーケン、DCG、そして投資家のビル・ミラー3世氏です。 現在の注目点は、ビットマインによる週次ETH購入、9月のFRBの決定、そして打撃を受けたBMNR株が、同社の拡大する暗号資産保有高にようやく追いつき始めるかどうかである。

現時点ではイーサリアム保有により同社は数十億ドル規模の未実現損失を抱えていますが、パーセンテージで見れば痛手ではあるものの、2025年のピーク時およびその後に構築されたレバレッジをかけた純粋なETH戦略にとっては壊滅的とは言い難いです。