米国の現物XRP ETFへの資金流入が、需要の加速により16億8000万ドルに達する

9月序盤が不安定でもXRP ETFへの流入は積み上がる

米国の現物XRP上場投資信託（ETF）は、9月4日時点で累計純流入が約16.8億ドルとなり、これは商品が取引を開始して以降に集まった資金を示す。XRP ETFの集計データによれば、合算純資産は約14.8億ドルで、この日のセッションでは純流入・純流出ともに発生しなかった。

この累計値には、第2四半期（4月、5月、6月）にファンドが呼び込んだ2億7,300万ドルが含まれる。EvernorthのXRP流動性に関する調査によると、各月とも純フローはプラスで、4月に8,159万ドル、5月に1億3,194万ドル、6月に5,946万ドルが流入した。

9月最初の取引セッションにかけて日次の動きは不安定で、流出、流入、変化なしが交互に現れた。ファンドは9月2日に720万ドルの純流出を記録した後、9月3日には614万ドルの純流入を記録した。9月4日の停止（変化なし）により累計流入は据え置かれた一方で、開示された機関投資家のXRP ETF保有状況からは、既存の金融企業が市場に参加していることが示された。

BitwiseのXRPファンドが大きな比率を占める

BitwiseのXRP ETFは、9月3日時点で約3億6,200万XRPを保有し、その市場価値は5億750万ドルだった。NYSE Arcaに上場する同商品は、公式のXRPファンドデータによれば、純資産5億746万ドル、発行済み口数3,241万口、経費率0.34%を報告している。

Bitwiseは8月31日、X（旧Twitter）で、このファンドが2025年11月のローンチから約9か月で運用資産5億ドルを突破し、同カテゴリで最大級の商品の一つになったと共有した。同ファンドのXRP保有量は、第2四半期末に報告された2億8,680万XRPから約7,500万XRP増加しており、Bitwiseの「5億ドル到達」は、口数の設定（クリエーション）とXRPの市場価値変動の双方を反映している。

運用資産（AUM）と累計純流入は、ファンド成長の異なる側面を測る指標であり、両者が一致することはほとんどない。純フローは口数の設定・解約を通じて資金が出入りする動きを追う一方、純資産はXRPの市場価格によっても変動する。この違いにより、カテゴリ全体の純資産が約14.8億ドルと、累計流入の約16.8億ドルを下回っている理由が説明できる。

ETFの成長はオンチェーンでのより大口なXRP取引と重なる

EvernorthがXRPLの台帳データを分析したところ、参加アカウント数が減少する一方で、XRPの取引は増加していることが分かった。第2四半期の日次DEX出来高は平均442万XRPで、前年水準を約20%上回った。板（オーダーブック）出来高は日次357万XRPへと79%増加した一方、これらの取引を開始したアカウント数は日次1,864から1,111へと減少した。

BitwiseのXRP ETFは、3セッション連続で取引高が2億ドル超を記録し、8月24日には8,000万ドル超となった。この回転（出来高）は、ファンドに流入した資金ではなく、交換された口数を測るものだ。

拡大する米国市場には、Canary Capital、Franklin Templeton、21Shares、Bitwise、Grayscale、REX-Ospreyの各社の商品が含まれる。これらのファンドは証券口座を通じて間接的なXRPエクスポージャーを提供するが、手数料、カストディ（保管）体制、法的構造はそれぞれ異なる。XRPは公開型のXRP Ledgerのネイティブ資産であり、そこで流動性を提供し、取引コスト（手数料）の支払いにも用いられる。