Coinbase、機関投資家の信用力をオンチェーンに導入する「CUSHY」戦略を発表

• コインベース・アセット・マネジメントは、適格投資家向けにトークン化された信用供与へのアクセスを拡大するため、CUSHYを立ち上げました。
• 機関投資家は、イーサリアムなど対応ネットワーク上でトークン化された株式にアクセスできます。
• リスク管理体制に基づき、引受審査、分散投資、流動性、信用力の評価が行われます。

Coinbaseの「CUSHY」、オンチェーンの機関向けクレジットを拡大

ステーブルコイン決済は、今や機関向けクレジットの領域へと深く浸透しつつあります。コインベース・アセット・マネジメントは2026年4月30日、適格投資家および機関投資家向けのトークン化クレジットファンド「Coinbase Stablecoin Credit Strategy」の立ち上げを発表しました。CUSHYと呼ばれるこの戦略は、オンチェーンインフラ、トークン化された株式、およびステーブルコインに焦点を当てた市場アクセスを通じて、クレジットエクスポージャーを提供します。

CUSHYにより、適格投資家は透明性を確保しつつ、24時間365日のオンチェーン機能を活用してトークン化された持分を保有できるようになります。同ファンドは、ファンドのトークン化をサポートするSuperstateのFundOSプラットフォーム上で運用されます。コインベース・アセット・マネジメントは次のように述べています：

「クレジットはオンチェーンへと移行しつつある」

本戦略は、パブリック・クレジット、プライベートおよびオポチュニスティック・クレジット、ならびにストラクチュラル・アルファに焦点を当てています。これらのカテゴリーには、流動性の高いクレジット商品、デジタルおよび従来の借り手向けの資産担保融資、ならびにトークン化、プロトコルインセンティブ、報酬、オンチェーン市場構造に紐づく機会が含まれます。

ステーブルコインの取引高がトークン化クレジットの推進を後押し

同社によると、2025年のステーブルコイン取引高は33兆ドルを超え、主要ブロックチェーン全体で1日平均8,900万のアドレスがステーブルコインを保有しているという。さらに同社は「こうした洗練された投資家の進化するニーズに応えるため、コインベース・アセット・マネジメントは、従来のクレジット市場と成長を続けるデジタル資産エコシステムの間のギャップを埋めるよう設計されたデジタル・クレジット戦略『CUSHY』を発表できることを誇りに思います」と付け加えた。 CUSHYはCoinbase Prime、Superstate、Northern Trustの支援を受けており、対応ネットワークにはBase、Solana、Ethereumが挙げられます。リスク管理は本商品の核をなします。Coinbase Asset Managementによると、CUSHYは引受審査、分散投資、流動性、信用力評価に関する基準を採用しています。Coinbaseは次のように強調しました：

「デジタル経済はクレジットの新たなフロンティアとしてオンチェーン上で急速に台頭しています。CUSHYを通じて、コインベース・アセット・マネジメントは、この分野を自信を持って開拓するために必要な専門知識と規制枠組みを提供します。」

今回のローンチにより、トークン化されたクレジットはステーブルコイン決済、機関投資家向け融資、デジタル資産インフラをつなぐ架け橋としての位置づけが確立されました。