CFTCは、スポーツ関連契約にはギャンブル的要素が含まれると指摘しましたが、そのほとんどを認める方針を示しました。

5つの禁止カテゴリー、1つの合法化された業界

CFTCは6月10日、267ページに及ぶ枠組みに対する90日間の意見募集を開始しました。これにより、予測市場にはこれまで事案ごとの審査が行われてきましたが、初めて書面による連邦規則集が提供されることになります。 批判派に対する最大の譲歩は定義に関するものです。同委員会は現在、スポーツ結果契約が商品取引法上の「賭博」に該当すると認めています。

しかし、実質的な影響は逆の方向に向かいます。この提案では、標準的なスポーツ契約――試合の勝者、チャンピオンシップ先物、そして現在取引されている大部分――は公益に資するものとして許可されることになります。 一方、公共の利益に反するとみなされ禁止されるのは以下の5つのカテゴリーです：選手負傷に関する契約、審判判定の結果、特定の選手による特定の投球やシュートなどの試合中の個別行動、身体的な乱闘、大学入学前のスポーツです。 カジノ的な偶然性に依存する契約も、同様に公益に反すると判断される可能性が高い。一方、戦争、テロリズム、暗殺を題材とする契約については、全面的な禁止ではなく、事実や状況に基づいて個別に判断されることになる。

この「賭博」の定義は方針転換です。つい今年の春まで、CFTCの法務担当者は第9巡回区控訴裁判所において、スポーツイベントに関する契約は賭博に該当しないと主張していました。これは、業界がスポーツ市場へ進出する際の根拠となっていた立場です。 この提案はCFTCのマイケル・S・セリグ委員長にとっても個人的な方針転換です。同委員長は弁護士時代にカルシ社の投資家パラダイム社の依頼で2024年の意見書を起草し、スポーツ契約をギャンブルとして扱うことは恣意的で気まぐれであると主張していました。セリグ委員長は現在、この規則をバランスと位置付けています。

「CFTCは、責任あるイノベーションの妨げとなることなく、規制対象市場の健全性を保護する」と述べ、これを「正当な市場の発展を可能にする、持続可能で透明性の高い枠組み」と呼んでいます。禁止対象となるカテゴリーは、スポーツ界が求めてきた内容とほぼ一致しています。 NFL、MLB、NBA、NHL、MLSの選手協会は4月30日（以前の意見募集期間の締め切り日）にCFTCに対し、最もリスクの高い契約形態を禁止するよう請願しました。一方で、NHLやMLBといったリーグはPolymarketやKalshiとデータ契約を締結していましたが、 彼らが市場の健全性を脅かすと指摘したカテゴリーこそが、負傷その他の結果に関する取引であった。

予測市場の反対派はこれほど融通が利かなかった。予測市場反対団体「Gambling is Not Investing」の事務局長ミック・マルバニー氏は、これらの商品は単に別の名称を冠したスポーツ賭博に過ぎないと主張した。「契約と呼んだからといって、スポーツ賭博がスポーツ賭博でなくなるわけではない」と彼は述べた。 「アヒルのように鳴くものはアヒルです。つまり、スポーツギャンブルなのです」と同氏は語りました。CFTC自身の集計によると、イベント契約の掲載数は2021年の約220件から8,000件以上に増加しています。 規則が確定すれば、州ごとの訴訟や管轄をめぐる対立など、この分野を特徴づけてきた不確実性が解消され、許可される市場と禁止される市場を分ける単一の連邦基準が確立される見通しです。 意見提出期限は公表から90日後であり、最終規則の制定は早くても2026年後半の見通しだ。