ビットコインをめぐる議論が活発化する中、米国の債務残高は5か月で40兆ドルに迫っています。

米国史上最速の１兆ドル到達

米国の債務増加ペースはそれ自体が一つの話題となっています。米国が最初の1兆ドルの債務を積み上げるのに192年を要し、1981年にその水準に達しました。 その後の1兆ドルは、その都度より速いペースで増加しました。すなわち、2008年までに5兆ドルから10兆ドルに達するまでには5年かかり、その後、2017年の20兆ドルから2022年の30兆ドルへと上昇するまでには、わずか5年しかかかりませんでした。

直近の急増、すなわち39兆ドルから先日突破した39.95兆ドルへの増加にはわずか5ヶ月しかかかっておらず、これは記録上、断トツで最速の1兆ドル増となりました。

債務と利払い負担を押し上げている要因

連邦政府は7月だけで4,320億ドルの赤字を計上し、会計年度開始から10か月間の赤字総額は約1.8兆ドルに達しました。この数字は、2025会計年度に記録された赤字総額全体をすでに上回っています。 「責任ある連邦予算委員会（CRFB）」のマヤ・マクギニアス氏は、このペースを直接指摘し、政府が現在「1日あたり140億ドル」の債務を増やしていると述べ、この傾向を安定させるためには赤字を経済生産高の3％近くまで削減する必要があると主張しています。

この問題において、利払い費が占める割合が増大しています。債務の純利払い額は、今会計年度ですでに1兆ドルを突破しており、その額は現在、ワシントンが国防やメディケアに費やす支出を上回っています。 連邦債務の総額は国内総生産（GDP）の124％に達しており、外部投資家が保有する債務だけでもGDPの約101％を占めています。これは、第二次世界大戦直後の1946年に記録されたGDP比106.1％という過去最高値に迫る水準です。

ビットコイン.comニュースは、この債務対GDP比率が初めて同等の水準を超えた7月に、その節目を報じていました。

ビットコインの「債務ヘッジ」論が勢いを増す

40兆ドルへの歩みは、借入を止められない政府が裏付けとする通貨に対するヘッジとしてビットコインが機能するという、暗号資産業界のお気に入りの主張を直接後押ししています。この議論は、7月に債務が初めて39兆ドルを突破した際に分析で詳述されましたが、それ以来、この主張を支持する機関投資家の声はさらに高まっています。

シンシア・ルミス上院議員もこの点について積極的に発言しており、彼女が提案する「BITCOIN法」（財務省に対し、5年間で最大100万BTCを取得し、少なくとも20年間保有するよう指示する法案）は、これにより国家債務を3分の1から半分に削減できると主張している。 コインベースのブライアン・アームストロングCEOは、これとは別に、ビットコインを連邦政府の支出に対する「ハードバック（実物裏付け）」としての抑制手段として活用することを提案しており、債務問題を財政問題であると同時に憲法上の問題でもあると位置づけている。

さらに、国際通貨基金（IMF）は、現在の傾向が続けば2029年までに世界の公的債務が世界GDPの約100％に達する可能性があると警告しており、米国と中国がその最大の要因として特定されています。IMF自身の分析によれば、このシナリオはビットコインにとって有利に働く可能性があります。 すなわち、利回りに駆動された債券の売り浴びせとは異なり、債務の支払不能危機は、単に市場から資本を流出させるのではなく、代替資産へと資本を再配分させる可能性がある（この動きは、2013年のキプロス銀行危機や、2023年の米国地域銀行の危機の際にも、ビットコインが恩恵を受けたものである）。

とはいえ、2026年を通じて債務が記録的な水準を更新し続けたにもかかわらず、ビットコインと金はいずれも下落局面が続いたことを踏まえると、このトレードが宣伝通りに機能しているとは誰もが認めているわけではありません。これは、通貨価値の低下という説が、単月の価格変動よりもはるかに長い時間軸で作用することを改めて示唆しています。