Il market maker Wintermute sostiene che i trader dovrebbero riconsiderare il tipo di rialzo a cui stanno effettivamente assistendo con il bitcoin. La società avverte che l'andamento del BTC sembra più una fase di compressione che l'inizio di un breakout netto e guidato da una forte convinzione.
Wintermute avverte che il rialzo del Bitcoin sembra più uno "short squeeze" che un vero e proprio breakout
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Punti chiave
Wintermute afferma che l'ultimo rialzo del BTC sembra guidato da un posizionamento forzato, non da una forte domanda spot
Wintermute afferma che la dinamica alla base dell'ultimo avanzamento del bitcoin sembra dipendere meno da nuovi acquisti organici e più dal fatto che i trader siano stati colti alla sprovvista. Nel suo ultimo commento di mercato, la società ha affermato che il movimento assomiglia sempre più a uno short squeeze, con la copertura delle posizioni corte e la leva finanziaria che contribuiscono a spingere il prezzo al rialzo, piuttosto che al tipo di breakout guidato dal mercato spot che di solito segnala un seguito più forte.
La distinzione è importante perché un vero breakout si basa in genere su un'ampia partecipazione, una domanda spot più forte e una determinazione del prezzo che possa reggere dopo la spinta iniziale.
Wintermute sostiene che il movimento attuale sia stato dominato dall’attività sui derivati e da un riposizionamento forzato. In altre parole, i ribassisti potrebbero alimentare il rialzo chiudendo le posizioni in perdita, il che non equivale a una nuova ondata di acquirenti che entrano nel mercato con convinzione.
Secondo Wintermute, le prospettive rialziste del Bitcoin dipendono dalle condizioni macroeconomiche
Il potenziale di rialzo del Bitcoin rimane legato alla stabilità macroeconomica, con il BTC che si attesta intorno agli 81.000 dollari. Wintermute ha affermato che il miglioramento dei dati on-chain e gli afflussi verso gli ETF non hanno ancora read more.
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La società ha anche indicato la debole domanda spot come un potenziale problema.
Il messaggio più ampio di Wintermute non è necessariamente che il bitcoin non possa continuare a salire. Piuttosto, è che i trader dovrebbero stare attenti a non confondere un rialzo meccanico con un vero breakout strutturale. Questa cautela si adatta alla recente abitudine della società di sottolineare i rischi macroeconomici e di posizionamento anche durante un andamento rialzista dei prezzi, in particolare quando il rialzo delle criptovalute sembra legato al sentiment cross-asset piuttosto che a una forza indipendente.
Per ora, il rally potrebbe avere ancora spazio per proseguire. Ma se Wintermute ha ragione, la domanda più importante non è se il bitcoin sia salito, ma perché sia salito. E in questo momento, la risposta potrebbe essere tutt'altro che ideale per i rialzisti.
