Un ex dirigente di Fidelity sostiene che il crollo del 10% dell’indice sudcoreano abbia fatto scendere il BTC sotto i 60.000 dollari

Il contagio da Seul al Nasdaq

Martedì 23 giugno, l’indice sudcoreano Kospi ha registrato un crollo di oltre l’8%, innescando un circuit breaker di Livello 1. Il brusco calo è stato attribuito a una grave correzione globale dei titoli del settore dei semiconduttori, a massicce liquidazioni di margini da parte degli investitori al dettaglio e a ingenti deflussi di capitali esteri. Lo stesso giorno, anche il bitcoin è crollato da oltre 64.000 dollari a meno di 62.000 dollari, un calo che alcuni analisti hanno attribuito al peggioramento del sentiment degli investitori.

Sebbene il calo sia proseguito anche mercoledì, Mike McCluskey, cofondatore di Tx ed ex dirigente di Fidelity, sostiene che sia stata proprio la svendita dei titoli tecnologici a Seul a innescare la tendenza al ribasso del bitcoin, che alla fine è sceso a 59.018 dollari.

«La volatilità che caratterizza la recente traiettoria del bitcoin è in gran parte un fenomeno esterno. Stiamo assistendo a un classico contagio da avversione al rischio, originatosi da una grave correzione nel settore dei semiconduttori a Seul (dove il crollo del 10% dell’indice Kospi ha innescato i circuit breaker) e che si è propagato direttamente al Nasdaq. Con i leader nel settore dell’intelligenza artificiale e dei chip come Nvidia e Micron che stanno affrontando cali sostanziali, la discesa del bitcoin verso il livello dei 62.000 dollari è principalmente una conseguenza della sua relazione ad alto beta con i titoli tecnologici piuttosto che di una dinamica localizzata”, ha sostenuto McCluskey.

Nonostante le liquidazioni di posizioni lunghe per 700 milioni di dollari, i tassi di finanziamento sono rimasti «notevolmente neutri» durante tutta la discesa. Secondo McCluskey, ciò suggerisce probabilmente che la leva finanziaria non è stata eccessivamente anticipata. Piuttosto che un fallimento strutturale, egli sostiene che il mercato stia assistendo a una situazione «in cui una fragile convinzione viene messa alla prova da un evento di rischio esogeno, piuttosto che da un crollo dei fondamentali propri delle criptovalute».

A seguito del crollo, il bitcoin è risalito sopra i 61.500 dollari e, a un certo punto (alle 3:44 del mattino, ora di New York), sembrava pronto a testare la soglia dei 62.000 dollari prima di perdere slancio. La volatilità della principale criptovaluta e dell’economia delle criptovalute in generale ha visto le liquidazioni salire a 1 miliardo di dollari entro giovedì mattina. Alcuni analisti hanno messo in guardia da un ulteriore calo del bitcoin nel prossimo futuro, soprattutto alla luce dei continui deflussi dai fondi negoziati in borsa (ETF).

Tuttavia, McCluskey ha osservato che, pur persistendo i deflussi, la loro entità è in qualche modo diminuita, suggerendo che gli investitori istituzionali stiano tornando ad acquistare. «Al contrario, entità come Strive e Strategy hanno approfittato del calo per aumentare le proprie posizioni di diverse centinaia di BTC, segnalando che acquirenti sofisticati stanno entrando in scena proprio mentre il sentiment raggiunge livelli di paura estrema. L’attuale vicinanza del bitcoin alla sua media mobile a 200 settimane rafforza ulteriormente questa tesi, poiché tale livello ha storicamente rappresentato un fondamentale supporto psicologico e tecnico», ha affermato.

Guardando al futuro, McCluskey ha affermato che la conferma di una solida domanda di infrastrutture per l’intelligenza artificiale rappresenterebbe il fattore stabilizzatore più immediato per l’impulso di avversione al rischio che attualmente grava sugli asset digitali. “Al contrario, una delusione in tal senso garantirebbe che il bitcoin continui a essere scambiato come indicatore delle turbolenze del settore dei chip. In vista della scadenza di venerdì, la soglia dei 60.000 dollari rimane la linea di demarcazione definitiva. Data la forte concentrazione di opzioni put su questo strike, una difesa riuscita confermerebbe che gli acquirenti sul ribasso mantengono il controllo; una violazione, tuttavia, accelererebbe probabilmente il ribasso in questo contesto di scarsa liquidità”, ha dichiarato l’ex dirigente di Fidelity.