UBS prevede un ampio rialzo delle materie prime mentre gli investitori si proteggono dall'incertezza legata all'Iran

UBS segnala l'escalation con l'Iran, ma prevede un aumento più consistente delle materie prime fino al 2026

Il 2 marzo, il Chief Investment Office (CIO) di UBS ha pubblicato un aggiornamento quotidiano intitolato "L'escalation tra Stati Uniti e Iran aumenta i rischi geopolitici". Il CIO si dedica a fornire analisi di mercato e approfondimenti utili ai consulenti finanziari della banca e ai loro clienti.

Il rapporto sottolinea che la volatilità dei mercati è aumentata dopo che gli Stati Uniti e Israele hanno lanciato attacchi aerei congiunti contro l'Iran il 28 febbraio, innescando scambi di missili in tutta la regione, interruzioni dello spazio aereo nel Golfo e forti oscillazioni dei prezzi del petrolio, dell'oro e delle azioni. Il presidente Donald Trump ha avvertito che gli attacchi "continueranno senza interruzioni per tutta la settimana o per tutto il tempo necessario", segnalando al contempo la disponibilità a potenziali colloqui con la nuova leadership iraniana. Il greggio Brent ha superato brevemente gli 82 dollari al barile prima di scendere a circa 78,6 dollari, l'oro si è avvicinato a livelli record e i futures azionari hanno registrato un calo, poiché gli investitori hanno rivalutato l'esposizione al rischio. L'Ufficio

Investimenti di UBS ha scritto:

"Il nostro scenario di base rimane quello di una breve interruzione dell'approvvigionamento energetico globale".

"Prevediamo che qualsiasi aumento iniziale del prezzo del petrolio si invertirà, almeno in parte, una volta che sarà chiaro che le interruzioni dell'approvvigionamento sono temporanee, che le infrastrutture petrolifere critiche non sono state distrutte e che la necessità di continuare l'azione militare sta svanendo", aggiunge il rapporto. "In questo scenario, i mercati potrebbero essere volatili nelle prossime settimane, ma successivamente potrebbero ricominciare a concentrarsi sui fondamentali economici globali positivi. Ciò sarebbe in linea con l'impatto della maggior parte degli shock geopolitici della storia recente".

UBS ha aggiunto: "Tuttavia, l'inizio degli attacchi aumenta la probabilità del nostro scenario negativo, in cui un'interruzione prolungata delle forniture energetiche inizia ad avere un impatto maggiore sull'economia globale e sui mercati. Tali esiti negativi si sono verificati dopo la guerra dello Yom Kippur nel 1973 e dopo l'inizio della guerra tra Russia e Ucraina nel 2022". Ha inoltre osservato: "Il nostro scenario di base è che l'Iran non sarebbe in grado di interrompere il flusso di energia per un periodo prolungato, dato il deterioramento della capacità militare del Paese, la forte presenza militare statunitense nella regione e la sua stessa necessità di esportare", pur avvertendo che "il rischio di un conflitto più prolungato e destabilizzante rimane una possibilità"

. Per quanto riguarda l'allocazione degli asset, la società ha dichiarato:

"Prevediamo un ulteriore rialzo per le materie prime in generale nel 2026, trainato principalmente dalle nostre prospettive positive per i metalli".

La banca ha anche sottolineato i vantaggi della diversificazione, scrivendo: "Riteniamo inoltre che un'allocazione modesta in oro, fino a una percentuale a una cifra media del patrimonio totale, possa migliorare la diversificazione e fungere da cuscinetto contro i rischi geopolitici". UBS stima che un aumento del 10% dei prezzi della benzina farebbe salire inizialmente l'inflazione PCE complessiva degli Stati Uniti di circa 0,2 punti percentuali, con un impatto limitato sull'inflazione core, e valuta che le regioni importatrici di petrolio come l'Europa e l'Asia sarebbero esposte a un rischio maggiore rispetto agli Stati Uniti. Storicamente, gli shock geopolitici hanno tendenzialmente pesato sui mercati solo temporaneamente, a meno che non si siano trasformati in perturbazioni economiche più ampie, rafforzando l'opportunità di diversificare i portafogli tra azioni, materie prime, reddito fisso, valute e strumenti alternativi.

FAQ 🧭

• Come prevede UBS che reagiranno i prezzi del petrolio al conflitto tra Stati Uniti e Iran? UBS prevede che qualsiasi picco iniziale dei prezzi del petrolio si invertirà parzialmente se le interruzioni dell'approvvigionamento si riveleranno temporanee.
• Perché UBS raccomanda ora un'esposizione alle materie prime? UBS intravede un ulteriore potenziale di rialzo per le materie prime in generale, in particolare i metalli, e le considera una copertura contro il rischio geopolitico.
• Qual è il ruolo dell'oro nella strategia di portafoglio di UBS? UBS ritiene che una modesta allocazione in oro possa migliorare la diversificazione e proteggere i portafogli durante gli shock geopolitici.
• Quali regioni sono esposte al rischio economico maggiore derivante dall'aumento dei prezzi del petrolio? Le regioni importatrici di petrolio, come l'Europa e l'Asia, sono considerate più esposte rispetto agli Stati Uniti.