SpaceX raggiunge i 2,1 trilioni di dollari nel giorno del debutto in borsa, rendendo Elon Musk il primo "trilionario" al mondo

Raccolta record, ricchezza record

L'11 giugno la società ha fissato il prezzo di 555,56 milioni di azioni a 135 dollari l'una, raccogliendo 75 miliardi di dollari in un'offerta primaria che ha più che raddoppiato la raccolta di Saudi Aramco del 2019. Quando il 12 giugno il titolo ha aperto a 150 dollari sul Nasdaq con il ticker SPCX, il calcolo del patrimonio netto del fondatore Elon Musk è cambiato immediatamente.

A mezzogiorno, la partecipazione di Elon Musk aveva guadagnato circa 188 miliardi di dollari di valore. Forbes ha stimato il suo patrimonio netto totale a circa 1,1 trilioni di dollari. Il tracker di Bloomberg si è attestato su una cifra simile. Musk è diventato il primo trilionario verificato al mondo, superando una soglia che nessuna stima di ricchezza individuale aveva mai raggiunto prima.

La sua quota di SpaceX si attesta intorno al 38%, coprendo circa 6,4 miliardi di azioni, opzioni incluse. Tesla, Neuralink, xAI e The Boring Company completano il resto delle sue partecipazioni, ma il balzo iniziale di SpaceX è stata la mossa decisiva.

Come si è comportato il titolo

SPCX ha aperto a 150 dollari e si è mosso rapidamente. Nel giro di 30 minuti, il titolo veniva scambiato a circa 165 dollari. Ha raggiunto un massimo intraday di 176,45 dollari, in rialzo di circa il 30,7% rispetto al prezzo di IPO. Il volume ha raggiunto circa 475,8 milioni di azioni, riflettendo una forte partecipazione da parte degli investitori istituzionali e al dettaglio.

Alle 15:45 ET, il titolo si era stabilizzato intorno ai 159 dollari, comunque in rialzo del 17,8% rispetto al prezzo di offerta. Il calo dal picco era previsto. Le prese di profitto e l'aumento dell'offerta di azioni dopo la frenesia iniziale tipicamente comprimono i guadagni del primo giorno nelle grandi quotazioni.

Gli investitori al dettaglio hanno ricevuto un'allocazione del 22,5%, una cifra insolitamente alta per un'offerta di queste dimensioni.

Cosa mostrano effettivamente i dati finanziari

SpaceX ha registrato circa 18,7 miliardi di dollari di ricavi annuali e una perdita netta di 4,9 miliardi di dollari nel suo ultimo anno fiscale. Solo nel primo trimestre, la società ha registrato una perdita operativa di 1,94 miliardi di dollari su un fatturato di 4,69 miliardi di dollari.

Starlink è l'unica divisione a sostenere il conto economico. Il segmento della connettività di SpaceX ha generato 1,19 miliardi di dollari di utile operativo nel primo trimestre, rendendolo l'unica unità redditizia nella relazione.

La divisione AI racconta una storia diversa. Ha prodotto 818 milioni di dollari di ricavi nel primo trimestre a fronte di 2,47 miliardi di dollari di perdite e ha rappresentato il 76% dei 10,1 miliardi di dollari di spesa in conto capitale della società nel primo trimestre. Gli investitori stanno finanziando una scommessa sul futuro dominio nei settori del lancio, della connettività satellitare, della difesa e delle infrastrutture di IA orbitale, non una storia di utili puliti.

Cosa significa per i mercati

I dati di JPMorgan hanno mostrato che gli hedge fund hanno ridotto l'esposizione ai principali titoli tecnologici statunitensi in vista dell'IPO. Alcuni capitali istituzionali sono usciti dalle posizioni dei Magnificent Seven per fare spazio a SPCX. Ciò rende il debutto un evento di liquidità di mercato più ampio, non solo una pietra miliare per SpaceX.

SpaceX si colloca ora tra le società quotate in borsa più preziose degli Stati Uniti dopo una sola sessione di negoziazione. La valutazione si basa sui ricavi ricorrenti di Starlink, sul dominio dei razzi riutilizzabili, sui contratti con la NASA e quelli commerciali, nonché sui piani a lungo termine per Marte e le infrastrutture spaziali.

Cosa succederà

Venerdì è stata una sorta di incoronazione del mercato. La prova più difficile inizia ora: se i profitti di Starlink e la leadership nei lanci potranno crescere abbastanza rapidamente da giustificare una valutazione di oltre 2.000 miliardi di dollari, mentre la divisione AI continua a consumare capitale a un ritmo che metterebbe sotto pressione la maggior parte dei bilanci.

Il patrimonio netto di Musk, ora ufficialmente a 13 cifre, seguirà l'andamento del titolo. La ricchezza cartacea basata sui prezzi delle azioni può cambiare rapidamente. La prossima relazione sugli utili darà agli investitori una prima indicazione sul fatto che i numeri della dichiarazione stiano andando nella giusta direzione.