Bitcoin torna a 74.000 dollari dopo il crollo CPI

I derivati si raffreddano mentre le liquidazioni scendono sotto i 200 milioni di dollari

Dopo essere crollato a 72.787 dollari in seguito alla pubblicazione dei dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense, più elevati del previsto, mercoledì il bitcoin ha registrato un rimbalzo, oscillando tra i 73.000 e i 74.000 dollari. La modesta ripresa è avvenuta nonostante gli ETF spot sul bitcoin statunitensi abbiano registrato 95 milioni di dollari di deflussi netti il 10 novembre, prolungando la loro serie negativa a quattro giorni consecutivi.

Sebbene il Bitcoin abbia rapidamente riconquistato la soglia dei 73.000 dollari, ha ripetutamente perso slancio in prossimità dei 74.000 dollari, mettendo alla prova quel livello quattro volte dopo la ondata di vendite di martedì pomeriggio. Alle 12:25 p.m. EST, veniva scambiato intorno ai 74.600 dollari, in rialzo di circa il 2% nella giornata, portando la sua capitalizzazione di mercato a poco meno di 1,5 trilioni di dollari.

Nel mercato dei derivati, l’andamento relativamente piatto del prezzo del bitcoin ha coinciso con un calo significativo delle liquidazioni delle posizioni con leva. Secondo i dati di Coinglass, le liquidazioni di bitcoin hanno totalizzato oltre 51 milioni di dollari, di cui circa 8 milioni di dollari in posizioni lunghe e oltre 43 milioni di dollari in posizioni corte. Nel più ampio mercato delle criptovalute, le liquidazioni hanno raggiunto un totale di 199 milioni di dollari, con le posizioni corte che hanno rappresentato oltre 131 milioni di dollari. Sebbene i venti contrari macroeconomici abbiano in gran parte determinato l’andamento del prezzo del bitcoin nell’ultima settimana, gli analisti sostengono che i continui deflussi dagli ETF stiano aggravando la pressione di vendita. Secondo i dati raccolti da Bitcoin.com News, i deflussi netti dall’inizio dell’anno dagli ETF spot sul bitcoin hanno ormai superato il miliardo di dollari. Questo persistente deflusso istituzionale offre una spiegazione strutturale fondamentale del motivo per cui la criptovaluta rimane al di sotto del suo prezzo di apertura dell’anno (quasi 87.600 dollari).

I flussi degli ETF sono in ritardo rispetto all’andamento dei prezzi, afferma un esperto di DWF Labs

Tuttavia, un esperto sostiene che i flussi degli ETF non siano più un indicatore affidabile della fiducia degli investitori istituzionali, nonostante il loro ampio utilizzo da parte degli investitori. Martin Lee, responsabile delle analisi di mercato presso DWF Labs, mette in discussione il valore predittivo dei flussi degli ETF, sostenendo che storicamente i prelievi hanno subito un’accelerazione in prossimità dei minimi di mercato, mentre gli afflussi hanno guadagnato slancio in prossimità dei massimi.

Lee sostiene che un fattore più determinante nella ripresa del bitcoin sia la distinzione tra due fonti di liquidità che hanno sostenuto i precedenti rialzi. Secondo il dirigente di DWF Labs, sebbene l’operazione di svalutazione del dollaro possa proteggere il bitcoin dalla debolezza di altri asset di rischio, è improbabile che possa sostenere un rialzo senza una più ampia domanda di rischio. Ciò pone il bitcoin di fronte a una sfida di liquidità che i soli dati sui flussi degli ETF non riescono a spiegare. “Il BTC può attingere a due fonti distinte di liquidità: il trade legato al deprezzamento del dollaro e i flussi più ampi legati alla propensione al rischio. Ha beneficiato di entrambe in momenti diversi del ciclo 2020–2022. Ad agosto, il ritorno della narrativa sul deprezzamento gli ha permesso di reggere mentre i titoli legati all’intelligenza artificiale (AI) in fase di “appetito per il rischio” subivano una forte correzione, e negli ultimi sei mesi ha sovraperformato l’oro. Il limite è che il deprezzamento da solo raramente sostiene un rialzo quando il mercato più ampio è in fase di “avversione al rischio”», ha affermato Lee in una nota.

Citando un’analisi interna, Lee ha sostenuto che i flussi degli ETF tendono a seguire i movimenti di prezzo del bitcoin piuttosto che anticiparli, suggerendo che siano più utili come riflesso del sentiment di mercato prevalente che come indicatori predittivi. «Non sono stati buoni indicatori di ciò che possiamo aspettarci che faccia il prezzo in futuro», ha affermato Lee.