L'HMRC britannico afferma che i prestiti in criptovaluta non daranno luogo all'applicazione dell'imposta sulle plusvalenze fino al momento della cessione economica

L’HMRC rinvia l’imposta sulle plusvalenze relative ai pool di liquidità in criptovalute nell’ambito del nuovo quadro normativo del 2027

Il Regno Unito è pronto ad alleggerire il trattamento fiscale di alcune attività di finanza decentralizzata, offrendo agli utenti di criptovalute un quadro normativo più chiaro per le operazioni di prestito e relative ai pool di liquidità.

L’HM Revenue & Customs ha dichiarato che, a partire dal 6 aprile 2027, alcune cessioni relative a prestiti di criptoasset e pool di liquidità di market-making automatizzato saranno trattate secondo il principio “no gain, no loss” (nessuna plusvalenza, nessuna minusvalenza). La modifica comporta che l’imposta sulle plusvalenze sarà generalmente differita fino a quando l’utente non effettuerà una cessione economica del criptoasset sottostante.

La misura si applica alle persone fisiche e ai fiduciari e modificherà il Taxation of Chargeable Gains Act del 1992. In base al regime attuale, la vendita, lo scambio o l’utilizzo di criptovalute possono far scattare l’imposta sulle plusvalenze. L’aliquota è del 18% per i contribuenti soggetti all’aliquota base e del 24% per quelli soggetti all’aliquota più elevata. Il nuovo approccio dell’HMRC restringe tale trattamento a specifici accordi DeFi in cui gli utenti possono trasferire criptovalute in un protocollo di prestito o in un pool di liquidità senza uscire effettivamente dalla propria posizione economica.

L’HMRC affronta la complessità fiscale della DeFi

La politica fa seguito ad anni di preoccupazioni del settore riguardo alle linee guida dell’HMRC del 2022 sui prestiti in criptovalute e sui pool di liquidità. Le parti interessate sostenevano che la vecchia interpretazione potesse creare eventi imponibili non corrispondenti alla realtà economica della transazione.

L’HMRC ha avviato una richiesta di prove nel luglio 2022, seguita da una consultazione nel 2023. Ha pubblicato una sintesi delle risposte in occasione del Bilancio 2025 e ha confermato il nuovo approccio il 13 luglio 2026.

L’autorità fiscale ha affermato che l’obiettivo della politica è l’equità. Gli utili e le perdite dovrebbero generalmente essere riconosciuti solo quando un partecipante ha effettuato un’effettiva cessione economica di cripto-asset.

Si prevede che la modifica interesserà circa 700.000 persone che utilizzano prestiti in criptovaluta o accordi di pool di liquidità. L’HMRC ha affermato che tali utenti dovrebbero beneficiare di un quadro normativo più facile da comprendere e con cui interagire.

Definizione delle norme relative ai prestiti e ai pool di liquidità

La misura copre tre scenari principali. Per gli accordi di prestito relativi a un singolo criptoasset, l’acquisizione o la cessione di una partecipazione in cambio di criptoasset dello stesso tipo di quelli investiti sarà trattata secondo il principio «no-gain-no-loss» (nessuna plusvalenza, nessuna minusvalenza).

Per gli accordi di prestito, le criptovalute prese in prestito saranno considerate come acquisite al valore di mercato al momento del prestito. Quando vengono restituiti asset dello stesso tipo, si riterrà che il mutuatario li abbia ceduti per lo stesso valore. Eventuali garanzie fornite non saranno prese in considerazione ai fini dell’imposta sulle plusvalenze.

Per gli accordi di market-making automatizzato, quali i pool di liquidità basati su smart contract che coinvolgono due o più criptoasset idonei, gli utenti beneficeranno anch’essi del trattamento «no-gain-no-loss» quando apportano asset dello stesso tipo.

All’uscita, il trattamento si applica solo nella misura in cui gli utenti ricevano la stessa quantità originariamente investita. Eventuali differenze daranno luogo a una plusvalenza o minusvalenza imponibile. L’HMRC ha affermato che la misura non dovrebbe avere un impatto macroeconomico significativo.