Le garanzie dei titoli di Stato giapponesi vengono registrate su blockchain nell’ambito del nuovo progetto pilota condotto da JSCC e Mizuho

• JSCC, Mizuho e Nomura hanno lanciato un PoC il 20 aprile 2026 per testare le garanzie digitali JGB sulla rete Canton Network.
• La sperimentazione, sostenuta dalla JFSA, mira a un regolamento transfrontaliero delle garanzie in tempo reale 24 ore su 24, 7 giorni su 7, in sostituzione dell'elaborazione tradizionale limitata all'orario di lavoro.
• I risultati del PoC, che proseguirà fino a settembre 2026, guideranno le modifiche normative e la commercializzazione delle garanzie JGB on-chain.

JSCC, Mizuho e Nomura testano il regolamento delle garanzie JGB 24 ore su 24, 7 giorni su 7 sulla rete Canton

L'iniziativa congiunta, annunciata il 20 aprile 2026, aggiunge Digital Asset Holdings come quarto partecipante. Digital Asset fornisce la piattaforma Canton Network, costruita specificamente per la finanza istituzionale. La sperimentazione durerà approssimativamente fino alla fine di settembre 2026.

Il progetto fa parte del Payment Innovation Project dell'Agenzia dei servizi finanziari (FSA) del Giappone, che ha selezionato l'iniziativa per il sostegno nel febbraio 2026. Tale selezione ha inserito la fase di prova nel più ampio sforzo del Giappone di modernizzare l'infrastruttura del mercato finanziario utilizzando la tecnologia dei registri distribuiti.

In sostanza, il PoC verifica se i diritti sui titoli di Stato giapponesi (JGB), trasferiti ai sensi della legge giapponese sul trasferimento contabile di obbligazioni societarie e azioni, possano essere trasferiti su una blockchain senza perdere la loro validità giuridica ai sensi della legislazione giapponese vigente. I partecipanti verificheranno inoltre se le modifiche ai registri di trasferimento contabile possano avvenire in tempo reale all'interno di una struttura contabile multi-istituzionale.

I quattro partner mirano a trasformare la costituzione e la sostituzione delle garanzie dei titoli di Stato giapponesi da un processo legato all'orario di lavoro a uno che funzioni 24 ore su 24. Sono incluse sia le transazioni nazionali che quelle transfrontaliere, che coprono le camere di compensazione, gli investitori istituzionali, i clienti e gli agenti.

Il presidente e CEO della JSCC, Isao Hasegawa, guida la partecipazione della società di compensazione. Mizuho, guidata dal presidente e CEO del gruppo Masahiro Kihara, e Nomura, guidata dal rappresentante esecutivo e presidente Kentaro Okuda, apportano ciascuna l'infrastruttura di mercato istituzionale all'ambiente di test. Il CEO di Digital Asset, Yuval Rooz, supervisiona il livello tecnologico.

La rete Canton offre funzionalità di regolamento che preservano la privacy, consentendo alle istituzioni di effettuare transazioni senza condividere tutti i dati su un registro pubblico. Tale struttura soddisfa i requisiti di conformità che le principali istituzioni finanziarie devono rispettare quando gestiscono strumenti di debito sovrano.

Le autorità di regolamentazione finanziaria giapponesi hanno seguito da vicino le mosse degli Stati Uniti in questo settore. La Depository Trust and Clearing Corporation ha esplorato casi d'uso di garanzie tokenizzate sulla stessa rete Canton per i titoli del Tesoro statunitense. La JSCC è stata il primo partecipante internazionale alla sandbox Digital Launchpad della DTCC nel 2024, ed entrambe le organizzazioni hanno condotto una ricerca congiunta sull'argomento con JPX, la società madre della JSCC.

I titoli di Stato giapponesi (JGB) sono considerati garanzie ammissibili di alta qualità dagli investitori istituzionali di tutto il mondo. Mantenerli accessibili e liquidi nei mercati degli asset digitali è una priorità dichiarata delle autorità finanziarie giapponesi. Il PoC valuterà inoltre se le norme e i regolamenti interni di ciascun istituto richiedano modifiche per supportare la commercializzazione. Non è stata fissata alcuna data di lancio commerciale e i partecipanti affermano che i prossimi passi dipenderanno dai risultati del periodo di test.

Mizuho e Nomura sono coinvolte separatamente in altre iniziative del JFSA Payment Innovation Project, tra cui un progetto pilota di regolamento titoli basato su stablecoin. Questo lavoro parallelo riflette il modo in cui le principali istituzioni finanziarie giapponesi stanno conducendo contemporaneamente diversi test sulla blockchain sotto la supervisione delle autorità di regolamentazione.

I benefici operativi attesi includono minori costi amministrativi per la gestione delle garanzie, una riduzione delle operazioni manuali legate ai flussi di lavoro di registrazione e sostituzione, e un miglior coordinamento tra i titoli di Stato giapponesi (JGB) e le attività native digitali detenute dagli stessi istituti.

I risultati del PoC verranno utilizzati per valutare quali adeguamenti normativi, aggiornamenti di sistema e modifiche alle regole sarebbero necessari prima di qualsiasi implementazione commerciale. La sperimentazione non garantisce un prodotto funzionante, ma rappresenta il passo più diretto compiuto dal settore bancario e di compensazione giapponese verso la gestione on-chain delle garanzie dei titoli di Stato.