La CFTC compie un passo storico approvando il primo vero contratto perpetuo sul Bitcoin negli Stati Uniti

La CFTC apre una strada storica per i contratti perpetui su Bitcoin

Il 29 maggio 2026 la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha annunciato un passo storico per portare i veri contratti perpetui su bitcoin nel quadro normativo statunitense. L'azione apre la strada affinché uno dei mercati dei derivati più liquidi delle criptovalute possa essere negoziato su exchange registrati presso la CFTC, con BTCPERP che diventa il primo contratto perpetuo spot legato al BTC approvato.

La CFTC ha approvato la richiesta di KalshiEX LLC di quotare BTCPERP, un contratto futures perpetuo spot legato al BTC, sulla sua borsa valori registrata presso la CFTC. Il prodotto è progettato per essere negoziato senza una data di scadenza fissa, una caratteristica che ha reso i contratti perpetui uno strumento dominante sulle piattaforme globali di criptovalute. L'agenzia ha affermato che il contratto soddisfa la legge applicabile, le regole dell'agenzia e gli standard del mercato dei contratti designati. Kalshi deve gestire il prodotto sotto la supervisione continua della CFTC.

Il presidente della CFTC Mike Selig ha scritto su X:

"Questa mattina, la CFTC ha intrapreso un'azione storica per consentire la quotazione di un vero contratto perpetuo su bitcoin da parte di una borsa valori registrata presso la CFTC, tracciando un percorso affinché uno dei segmenti più liquidi dei mercati delle criptovalute possa esistere all'interno del quadro normativo statunitense."

La decisione posiziona Kalshi come la prima sede regolamentata dalla CFTC autorizzata a quotare un contratto perpetuo su bitcoin. I contratti perpetui rappresentano una quota significativa dell'attività globale dei derivati sulle criptovalute, eppure i prodotti sono rimasti in gran parte al di fuori dei mercati regolamentati statunitensi. L'ordinanza stabilisce un quadro normativo nazionale per un segmento di mercato che storicamente si è concentrato sulle piattaforme di trading offshore.

L'onshoring dei contratti perpetui diventa l'obiettivo politico

Il 29 maggio, le azioni della CFTC sono andate oltre l’approvazione di Kalshi. Il personale ha emesso un'interpretazione e una posizione di non intervento legata al piano di Coinbase Financial Markets Inc. di offrire contratti perpetui su criptovalute coperti quotati su Deribit FZE, la sua borsa valori estera affiliata. Il personale ha affermato che tali prodotti possono essere trattati come futures esteri. La guida ha anche affrontato il modo in cui i commercianti di futures possono trasferire le materie prime digitali di proprietà dei clienti e le stablecoin di pagamento a titolo di margine, a determinate condizioni.

Le linee guida politiche pubblicate lo stesso giorno mostrano come la CFTC intenda esaminare i futuri prodotti perpetui. L'agenzia è favorevole a una valutazione caso per caso per i contratti legati ad asset che vanno oltre il prodotto bitcoin di Kalshi. Tale approccio offre allo staff la possibilità di esaminare la struttura del mercato, la qualità degli asset, la tutela dei clienti e i controlli di trading prima che ulteriori prodotti perpetui raggiungano le borse statunitensi.

Le prime dichiarazioni pubbliche di Selig in qualità di presidente hanno inserito i futures perpetui, il trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7, e l'infrastruttura crypto con sede negli Stati Uniti in un'agenda congiunta con la Securities and Exchange Commission (SEC). Insieme, le azioni del 29 maggio stabiliscono un quadro coordinato per portare i perpetui su bitcoin e i prodotti correlati sotto la supervisione della CFTC, fornendo alle borse e agli operatori di mercato una guida normativa più chiara.

Il presidente della CFTC ha inoltre dichiarato su X:

"L'azione odierna volta a portare i contratti perpetui su cripto-asset negli Stati Uniti riflette l'impegno della CFTC a promuovere un'innovazione responsabile, garantendo al contempo che questi prodotti innovativi siano negoziati su borse regolamentate che tutelano i clienti e l'integrità del mercato".

Per gli operatori di mercato, il cambiamento concreto è l’emergere di una sede statunitense regolamentata per l’esposizione ai contratti perpetui su bitcoin. Per le borse valori, i broker e le società di compensazione, l’approvazione fornisce un quadro più chiaro per la progettazione dei prodotti, il trattamento dei margini e la conformità. La prossima prova sarà verificare se l’attività di trading migrerà dalle piattaforme offshore verso la struttura normativa che la CFTC ha iniziato a istituire.