Jerome Powell Riservato sull'Economia nell'Ultimo Discorso

Il tributo di Powell a George Shultz non menziona l’economia

Gli economisti sono rimasti delusi lunedì sera quando il presidente della Fed Jerome Powell ha reso il suo tributo al defunto diplomatico ed economista dell’era Reagan George Shultz presso l’Istituzione Hoover dell’Università di Stanford. I mercati aspettavano ulteriori suggerimenti sulla direzione dei tassi d’interesse in vista della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) della banca centrale la prossima settimana. Ma Powell non ha detto nulla sull’argomento e ha chiarito fin dall’inizio che non ci sarebbero stati suggerimenti.

“Sono profondamente onorato di essere stato invitato a parlare qui oggi sul notevole lascito di George Shultz,” ha detto Powell. “Per essere chiari, non parlerò delle condizioni economiche attuali o della politica monetaria.”

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La maggior parte degli esperti concorda sul fatto che la Fed ora tende a essere accomodante, come evidenziato dai due tagli dei tassi a settembre e ottobre. Il CME Fedwatch Tool attualmente mostra l’87% di probabilità di un’altra riduzione di 25 punti base alla riunione della prossima settimana. Ma forse i commenti di Powell del 29 ottobre sono ancora freschi nella mente di molti. “Una ulteriore riduzione alla riunione di dicembre non è una conclusione scontata”, ha detto Powell, dichiarazione che alcuni credono abbia fatto precipitare il bitcoin del 3%.

E così, quando i mercati hanno appreso che il presidente avrebbe tenuto un discorso presso l’Istituzione Hoover dell’Università di Stanford lunedì sera, cercavano qualsiasi indicazione sulla sua posizione sui tassi o sull’economia per spostare l’ago dal 87% verso una certezza quasi assoluta, ma Powell non è stato disponibile. Ha però spiegato che la gestione della banca centrale, in particolare il controllo dell’inflazione, è un compito difficile.

“La banca centrale è responsabile della stabilità dei prezzi, quindi questo problema è risolto. Non significa che sia facile farlo,” ha detto Powell quando gli è stato chiesto quali lezioni avesse imparato da Shultz. “Lo fai sembrare così facile,” ha detto scherzosamente il moderatore del panel Peter Robinson. “Sì. Questo è il trucco,” ha risposto Powell, suscitando risate dal pubblico.

FAQ ⚡

• Perché Powell non ha commentato sui tassi d’interesse? Ha detto subito che il suo discorso a Stanford era esclusivamente un tributo a George Shultz e non riguardava la politica monetaria.
• Cosa speravano di sentire i mercati da Powell? Gli investitori cercavano qualsiasi indizio sui tagli dei tassi in vista della prossima riunione del FOMC.
• La Fed è ancora prevista per tagliare i tassi a dicembre? I mercati ora prevedono un 87% di possibilità di un taglio di 25 basis point nonostante l’avvertimento precedente di Powell che “non è una conclusione scontata.”
• Powell ha offerto qualche intuizione economica? Solo indirettamente, rilevando che gestire l’inflazione è difficile anche quando il mandato della Fed è chiaro.