Strive lancia SATS con dividendo 15% dopo 630 milioni di dollari raccolti

Strive raccoglie 630 milioni di dollari con le nuove azioni privilegiate SATS

La società di gestione di riserve in bitcoin con sede a Dallas ha concluso un’offerta pubblica iniziale potenziata di 7 milioni di azioni delle sue azioni privilegiate perpetue di Serie A, denominate SATS, al prezzo di 90 dollari ciascuna. L’inizio delle negoziazioni sul Nasdaq Global Market era previsto per il 20 ottobre con il ticker SATS. Ciascuna azione ha un valore nominale di 100 dollari e matura 15 dollari di dividendi annuali. Al prezzo di offerta di 90 dollari, ciò si traduce in un rendimento annuo effettivo di circa il 16,7%, a condizione che i dividendi vengano dichiarati e pagati per intero. Ecco la particolarità interessante. Anziché distribuire i dividendi trimestralmente, la società di gestione patrimoniale specializzata in bitcoin Strive prevede di pagarli in contanti ogni giorno lavorativo, a partire dal 9 novembre. I pagamenti rimangono soggetti all’approvazione del consiglio di amministrazione e alla disponibilità di fondi. Strive ha inoltre costituito una riserva iniziale per i dividendi pari a 157,5 milioni di dollari, sufficiente a coprire 18 mesi di pagamenti sulle azioni di nuova emissione.

Due azioni privilegiate, due posizioni diverse in linea

Le nuove azioni privilegiate SATS di Strive si aggiungono alle attuali azioni privilegiate SATA di Strive, che presentano un tasso di dividendo variabile di circa il 13% e sono gestite con l’obiettivo di essere negoziate vicino al loro valore nominale di 100 dollari. La distinzione va oltre il rendimento. Le azioni SATA hanno la precedenza sulle SATS per quanto riguarda i dividendi e i diritti di liquidazione, mentre entrambe si collocano al di sopra delle azioni ordinarie di Strive, le ASST. Le SATS offrono un tasso di dividendo fisso ma non dispongono del meccanismo di gestione attiva del prezzo proprio delle SATA.

In altre parole, gli investitori in SATS ricevono un rendimento iniziale più elevato, accettando al contempo una posizione subordinata nella struttura del capitale e fluttuazioni di prezzo potenzialmente maggiori. L’offerta fornisce a Strive un’ulteriore via di finanziamento senza dover emettere ulteriori azioni ordinarie. Tuttavia, i dividendi delle azioni privilegiate comportano obblighi finanziari sostanziali, anche quando la società non ricorre a prestiti tramite debito convenzionale.

La riserva di Bitcoin di Strive raggiunge i 36.818 BTC

Il finanziamento arriva nel contesto di un’aggressiva campagna di accumulo. Strive ha acquisito altri 4.045 BTC tra il 12 e il 16 ottobre, portando le proprie partecipazioni a 36.818 BTC, per un valore di circa 3 miliardi di dollari ai prezzi attuali. L’amministratore delegato Matt Cole ha delineato una strategia che punta a un rapporto di amplificazione compreso tra il 60% e il 70% fintanto che il bitcoin viene scambiato al di sotto dei 100.000 dollari, utilizzando il capitale privilegiato per aumentare l’esposizione della società al bitcoin rispetto al capitale ordinario.

I proventi derivanti dai SATS potrebbero finanziare ulteriori acquisti di bitcoin (BTC), attività redditizie, capitale circolante e riacquisti di azioni. Per gli azionisti ordinari, tale accordo presenta un doppio taglio. L’aumento dei prezzi del bitcoin può amplificare i guadagni, mentre il calo dei prezzi fa sì che il capitale ordinario assorba le perdite dopo i crediti privilegiati.

Strive dichiara di non avere debiti consolidati e afferma che i propri bitcoin rimangono non costituiti in garanzia. Tuttavia, i suoi titoli privilegiati comportano ingenti impegni di dividendi cumulativi, rendendo la capacità della società di generare liquidità e accedere ai mercati dei capitali una parte sempre più importante dell’equazione.

La proposta curiosa è che una società costruita attorno all’accumulo di un’attività che non produce reddito stia ora offrendo agli investitori distribuzioni giornaliere di liquidità per contribuire a finanziarne un volume ancora maggiore.