Trump promette assegni da 5.000 dollari nella scommessa sul pacchetto di stimolo da 1,2 trilioni di dollari in vista delle elezioni di medio termine

Trump ha trascorso il sabato a promuovere un assegno che non esiste ancora, pochi giorni dopo che la sua amministrazione ne aveva annunciato uno che invece esiste. Il primo è un “dividendo Trump” da 5.000 dollari esplicitamente legato al mantenimento da parte dei repubblicani del controllo su entrambe le camere del Congresso. Il secondo è di 90 dollari, finanziato con fondi già disponibili nel Fondo per il Miglioramento di Medicare e destinato a oltre 20 milioni di beneficiari aventi diritto.

Un programma costa quasi 2 miliardi di dollari e inizierà a essere erogato intorno all’8 ottobre. L’altro, ovvero gli assegni di stimolo da 5.000 dollari promessi, costerebbe circa 1,2 trilioni di dollari e necessita dell’approvazione del Congresso. C’è una bella differenza tra l’assegno che arriva per posta e quello promesso durante la campagna elettorale.

5.000 dollari se vincono i repubblicani

Trump ha svelato la proposta più ambiziosa il 9 settembre alla convention repubblicana di metà mandato a Dallas. Se i repubblicani avessero mantenuto il controllo della Camera e del Senato, ha affermato, avrebbe «erogato un dividendo di 5.000 dollari a ogni cittadino adulto degli Stati Uniti d’America». L’ha definito il «Dividendo Trump» e ha paragonato l’iniziativa a una società di successo che distribuisce dividendi agli azionisti. La condizione era chiara. «Se i repubblicani vincono, voi vincete con noi e ricevete 5.000 dollari», ha detto Trump alla folla, aggiungendo che quella promessa da sola «dovrebbe garantire la vittoria alle elezioni di medio termine».

Il 3 ottobre, Trump ha ribadito l’offerta: «Se i repubblicani conquisteranno la Camera dei Rappresentanti e il Senato nelle elezioni di medio termine del 2026, darò a tutti i cittadini adulti degli Stati Uniti d’America 5.000 dollari!» È qui che le cose si fanno un po’ strane: un presidente in carica ha legato una proposta di distribuzione di denaro a livello nazionale del valore di un trilione di dollari direttamente alla vittoria elettorale del suo partito. E i conti sono da capogiro. Circa 245 milioni di cittadini statunitensi adulti moltiplicati per 5.000 dollari equivalgono a circa 1,23 trilioni di dollari. Se si considerano 250 milioni di adulti, il conto si avvicina a 1,25 trilioni di dollari. Trump ha occasionalmente parlato di «ogni cittadino statunitense», il che farebbe lievitare notevolmente il costo se fossero inclusi anche i bambini. Non è proprio spiccioli.

I conti da un trilione di dollari si complicano

Trump sostiene che i dazi e la crescita economica rendano possibile il dividendo. Nelle dichiarazioni di sabato, ha stimato il costo a «circa 1.000 miliardi di dollari» e ha sottolineato quelli che ha descritto come 21.000 miliardi di dollari di nuovi investimenti in arrivo negli Stati Uniti nell’arco di 15 mesi. Ma gli investimenti e le entrate pubbliche non provengono dalla stessa fonte.

Il gettito netto dei dazi si è attestato al di sotto dei 200 miliardi di dollari all’anno, mentre le entrate lorde derivanti da dazi e accise per il 2026 si aggirano intorno ai 210 miliardi di dollari. Erica York della Tax Foundation ha affermato che il dividendo consumerebbe in un unico pagamento circa un decennio di entrate tariffarie previste, senza che alcuna parte di quel denaro venga destinata al debito federale, che ad agosto ha superato i 40.000 miliardi di dollari. Anche il Congresso dovrebbe dare il proprio contributo. Il presidente non può semplicemente ordinare l’emissione di nuovi assegni per oltre 1.000 miliardi di dollari attingendo dai conti esistenti.

Il senatore Bernie Moreno dell’Ohio ha dichiarato di voler preparare una proposta di legge dopo le elezioni del 3 novembre. Il deputato Chip Roy del Texas, nel frattempo, ha chiesto come Washington intenda finanziare una somma «ben superiore a 1.000 miliardi di dollari». Il vicepresidente JD Vance ha sostenuto che le entrate derivanti dai dazi potrebbero coprire il programma e ha suggerito che gli americani benestanti potrebbero essere esclusi. Per ora, l’assegno da 5.000 dollari è una proposta elettorale, non denaro già disponibile nelle casse del Tesoro.

Una condizione legata alle elezioni sotto accusa

La esplicita condizione elettorale ha inoltre messo sotto i riflettori la proposta nel suo complesso. La legge federale considera reato offrire denaro per indurre qualcuno a votare in un determinato modo. Il governatore della California Gavin Newsom ha accusato Trump di cercare di «comprare il voto con 5.000 dollari di denaro sporco finanziato dai contribuenti», mentre alcuni ex procuratori hanno affermato che la formulazione di Trump potrebbe sollevare dubbi alla luce della legge. Ciò non dimostra che Trump abbia commesso un reato perseguibile. Anche gli esperti legali che hanno commentato la proposta hanno espresso scetticismo sul fatto che un caso del genere possa avere seguito. Trump e Vance descrivono il piano in modo diverso. Lo definiscono come un modo per far sì che gli americani ricevano una quota della ricchezza generata dai dazi e dai guadagni economici, qualora i repubblicani mantenessero il controllo. Tuttavia, i mercati di previsione come Polymarket e Kalshi indicano che potrebbe concretizzarsi una vittoria schiacciante dei democratici.

C’è un altro intoppo. Trump ha già promesso in passato assegni di importo elevato. Un proposto “dividendo DOGE” da 5.000 dollari, derivante dai tagli alla spesa pubblica all’inizio del 2025, non si è mai concretizzato. Lo stesso vale per i successivi discorsi su assegni da 2.000 dollari come “dividendi da dazi”.

Il Bitcoin ha già visto il film dello stimolo

Per i possessori di bitcoin, un programma di liquidità da un trilione di dollari solleva una domanda ovvia. Cosa succede se anche solo una parte di quel denaro finisse nelle criptovalute? Il piano di stimolo per la pandemia offre un utile punto di riferimento.

Washington ha distribuito oltre 476 milioni di pagamenti di stimolo per un valore di 814 miliardi di dollari in tre tornate tra il 2020 e il 2021. I dati di Coinbase hanno mostrato transazioni per un importo esatto di 1.200 dollari, con un balzo dallo 0,1% circa dell’attività a quasi lo 0,4% quando sono stati erogati i primi assegni. Tuttavia, successive ricerche accademiche hanno stimato che i pagamenti della prima tornata abbiano aumentato il volume degli acquisti di bitcoin in dollari del 3,8% e il prezzo del bitcoin solo dello 0,6%. Gli acquisti di bitcoin attribuibili direttamente agli assegni hanno rappresentato solo lo 0,02% del totale dei dollari erogati.

L’azione più significativa si è verificata intorno agli assegni. La Federal Reserve ha spinto i tassi vicino allo zero, il suo bilancio è salito da circa 4.000 miliardi di dollari prima della pandemia a quasi 9.000 miliardi di dollari all’inizio del 2022, e M2 si è espanso di circa il 25% nel 2020. Il bitcoin è aumentato di circa 18 volte dal minimo di marzo 2020 al picco di novembre 2021. Gli assegni hanno avuto un ruolo, ma è stata l’enorme ondata di liquidità ad avere l’impatto maggiore.

$5.000 incontra un Bitcoin a $84.850

Sabato il Bitcoin viene scambiato a circa 84.850 dollari, dopo che venerdì non è riuscito a superare la soglia degli 87.000 dollari. Nelle ultime 24 ore sono state liquidate posizioni in criptovalute per circa 434 milioni di dollari, di cui circa 322 milioni, pari al 74%, erano posizioni lunghe. Ciò rende premature le previsioni su un ipotetico “dividendo Trump” che farebbe salire il bitcoin. L’esperienza della pandemia suggerisce che le condizioni monetarie e fiscali circostanti contano molto di più che la semplice moltiplicazione del numero di assegni per il numero di potenziali acquirenti di criptovalute.

Per ora, il contrasto è di per sé piuttosto strano. Più di 20 milioni di beneficiari idonei al programma Medicare riceveranno pagamenti da 90 dollari provenienti da un fondo federale già esistente. Trump sta promettendo contemporaneamente 5.000 dollari ai cittadini adulti se i repubblicani vinceranno il Congresso, una proposta che richiederebbe ai legislatori di trovare ben oltre 1.000 miliardi di dollari. Un assegno è già finanziato e in arrivo sui conti bancari. L’altro deve ancora superare l’ostacolo delle elezioni, del Congresso e della matematica.