Cathie Wood Avverte della Bolla dell'Oro mentre il Rapporto M2 Raggiunge Estremi

Bolla dell’Oro in Formazione, Dice Cathie Wood, poiché il Rapporto M2 Supera il Picco del 1980

Il CEO di Ark Invest e Chief Investment Officer Cathie Wood ha condiviso sulla piattaforma di social media X il 29 gennaio una serie di post valutando la valutazione dell’oro, sostenendo che i rapporti storici, i confronti monetari e le dinamiche della valuta segnalavano esaurimento piuttosto che l’inizio di un trend rialzista durevole.

Ha scritto:

“Le probabilità sono alte che il prezzo dell’oro stia per cadere.”

L’esecutivo di Ark Invest ha ancorato la sua analisi a un grafico che mostra la capitalizzazione di mercato dell’oro come percentuale dell’offerta di moneta degli Stati Uniti, o M2, che misura denaro contante, depositi in conti correnti e conti di risparmio. “Durante la giornata di oggi, la capitalizzazione di mercato dell’oro come percentuale dell’offerta di moneta degli Stati Uniti (M2) ha raggiunto un massimo storico: più alto del suo picco nel 1980 quando l’inflazione e i tassi di interesse sono aumentati ai livelli medi del 10% e, ancora più sconvolgente”, ha osservato. Quel rapporto ha raggiunto livelli comparabili solo durante i primi anni ’30 e intorno al 1980, periodi che alla fine hanno preceduto lunghe fasi di aggiustamento piuttosto che mercati rialzisti sostenuti.

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Dato che l’oro si è già ritratto dai suoi massimi, il quadro di Wood indica un rischio di durata insieme a un rischio di ribasso. Ha continuato tracciando un parallelo storico diretto: “Il rapporto oro su M2 ha raggiunto il massimo storico registrato durante la Grande Depressione nel 1934.” Wood ha ampliato il suo ragionamento facendo riferimento alle straordinarie risposte politiche di quell’era, aggiungendo: “In quella crisi, il dollaro si svalutò rispetto all’oro di quasi il 70% il 31 gennaio 1934, il governo vietò il possesso privato dell’oro e M2 crollò.”

Contrastando quel contesto con l’ambiente odierno, ha spiegato: “L’economia statunitense odierna non assomiglia né all’inflazione a doppia cifra degli anni ’70 né al crollo deflazionistico degli anni ’30. È vero, le banche centrali estere si allontanano dal dollaro da anni; tuttavia, il rendimento del titolo di stato a 10 anni è salito al 5% alla fine del 2023 ed è ora al 4,2%.” Inquadrando il recente declino dell’oro attraverso una lente del ciclo di mercato, Wood ha concluso: “Mentre i movimenti parabolici spesso portano i prezzi degli asset più in alto di quanto la maggior parte degli investitori penserebbe possibile, i picchi fuori dal mondo tendono a verificarsi alla fine di un ciclo.” L’esecutivo ha aggiunto:

“Secondo noi, la bolla di oggi non è nell’AI, ma nell’oro. Un aumento del dollaro potrebbe far scoppiare quella bolla, alla 1980-2000, quando il prezzo dell’oro è sceso di oltre il 60%.”

FAQ ⏰

• Perché il CEO di Ark Invest, Cathie Wood, vede un rischio di ribasso nell’oro?
  Sostiene che la capitalizzazione di mercato dell’oro rispetto a M2 ha raggiunto estremi in epoca di crisi che storicamente hanno preceduto grandi cali.
• In che modo il rapporto oro-M2 influisce sulla sua visione?
  Wood osserva che il rapporto corrisponde ai livelli visti nel 1934 e nel 1980, periodi legati a stress economici piuttosto che a una crescita normale.
• Che ruolo gioca il dollaro USA nella sua previsione sull’oro?
  Suggerisce che un dollaro in rafforzamento potrebbe ridurre la domanda di oro e far scendere i prezzi.
• Perché Wood respinge i confronti con gli anni ’70 e ’30?
  Dice che l’inflazione, i tassi di interesse e le dinamiche di politica monetaria di oggi differiscono nettamente da quelle epoche.